狂奔30年！這只公牛有點“累”了

當“違法延長勞動者時間、業績承壓、股價下滑、大股東套現16億…”等一連串事件悉數出現，社交媒體上圍繞“插座一哥”的質疑聲，也甚囂塵上到了新高點。成立30年的公牛，該如何應對“多事之秋”？

01，“這只公牛”跑累了？

9月25日，媒體有關《違法延長17名勞動者工作時間 上海公牛電器被罰》的報道引發行業關注：上海公牛電器有限公司在2025年3月至同年5月期間存在延長17名勞動者工作時間的違法行為，上海市閔行區人力資源和社會保障局給予上海公牛電器有限公司警告，并處以罰款1700元。

據悉，上海公牛電器有限公司由公牛集團股份有限公司全資持股，主營家用電器、五金百貨、電線電纜等，實際控制人為阮立平和阮學平兩兄弟，其分別持股43.04%、41.04%，連續多年上榜中國品牌價值500強榜單。

本以為上海公牛被罰這個“插曲”會很快歸于平靜，沒想到實控人之一的阮學平的名字，在約莫半個月后，會以空降熱搜的形式出現在全國網友面前，再一次引發熱議。

10月10日，公牛集團發布公告稱，自該減持計劃公告之日起15個交易日之后的3個月內（窗口期等不得減持股份期間不減持），阮學平擬通過大宗交易方式減持公司股份不超過3617.18萬股，即不超過公司總股本的2%。

消息發布之后數日，#公牛集團副董事長擬減持套現超16億元#相關的話題很快沖上了微博熱搜，阮學平系公牛集團控股股東、實控人及一致行動人，并擔任公司副董事長。截至上述公告披露日，阮學平持有公牛集團股份約2.56億股，占公司總股本的14.13%。

若按公牛集團10月10日收盤價45.15元/股計算，阮學平此次減持股權市值超16億元。對于阮學平擬減持股份的原因，公牛集團方面在公告中表示：“上述減持計劃系減持股東根據其自身資金需求自主決定，不會對公司治理結構及持續經營情況產生重大影響。”

這不是阮學平首次大手筆減持，早在2023年7月，阮學平就大幅減持套現了16.26億元，此次減持消息傳開后，公牛的股價持續走低，截至 10月13日的年內跌幅已達6.78%，尤其此次高層套現還發生在公司業績承壓及才完成股份回購的節骨眼，也引發了股民“核心高管都不看好自己的公司？”吐槽。

據公牛集團2025年上半年財報顯示，公司實現營收81.68億元，同比下降2.6%，是近5年來首次中期業績負增長，上半年公司歸母凈利潤20.6億元，同比大降8%，二季度公司營收大降7.37%,凈利潤更大跌17.16%。

二季度的業績驟降，最終拖累了整個上半年的財報表現，今年6月開始，公牛集團實施股份回購，于9月18日實際完成回購503.60萬股 ，占公司總股本0.28%，回購最高價50.62元/股、最低價47.05元/股、均價49.68元/股，使用資金總額2.50億元。

但回購股份修復的市場信心在巨額減持面前顯得微不足道，公牛核心業務板塊的承壓之態或是引發市場上焦慮、擔憂的最核心導火索。

拆解來看，上半年電連接下滑5.37%至36.62億元，智能電工照明下滑2.78%至40.94億元 ，被公牛寄予厚望的新能源業務增速亦呈現放緩跡象，同比僅增長33.52%（上年同期大漲120.22%），創收3.86億元。

綜合面來看，眼前這只公牛確實跑“慢”了下來，但遠未到危險的“至暗時刻”，待喘過勁，未來或仍有重新跑起來的可能性，咱們接著分解。

02，公牛的“春天”還有多遠？

經過30年奮斗，公牛已成為家喻戶曉的國貨品牌，并通過經銷商建立起了覆蓋全國城鄉、110多萬家終端網點的線下銷售網絡，曾有調研機構尚普咨詢統計數據顯示“10戶中國家庭，7戶在用公?！保稚鷦拥爻尸F了公牛集團在插座、墻壁開關等細分電器領域的統治力。

作為行業首個獲得國家長城認證的企業和插座轉換器國家新標準GB2099.3-1997的主要起草、制定者之一，“用不壞的插座”的品牌烙任一度深入人心，2023年更以245.67億品牌價值榮登中國500最具價值品牌榜，這些都成了公牛十分寶貴的品牌資產。

截至2022年12月末，公牛累計獲得2379項專利，1110余個國內外產品認證，主導及參與118項國家及行業標準制定；截至2025年9月，公牛今年新增專利授權82個，最近一項專利名為“工業插頭的把手”，于9月16日獲正式授權。

對這樣一個具備優質品牌形象、穩健的產品口碑和過硬的研發實力的企業而言，本身就具備了穿越周期的基礎或曰良好的抗壓能力，傳統電器板塊業務受地產行業影響，需求有所波動在所難免，眼下的公牛，似乎比較堅定了找準了新的業務增量方向——持續布局充電樁、儲能和光伏三大產品線。

截至2025年6月30日，公牛集團已完成超過5000個充電樁網點的建設，并與特斯拉和比亞迪等國際、國內的頭部車企達成戰略合作，還中標了中石油超7億元的項目，并積極試水海外市場，在歐洲推出模塊化儲能柜，搶占風口。

在科技巨頭群狼環伺的智能家居賽道，公牛要想從小米、華為“虎口奪食 ”顯然不易 ，但公牛同樣未放棄努力，積極推出了基于AI算法的智能開關、環境傳感器等產品，試圖打造全屋智能生態解決方案的野心暴露無遺。

需要指出的是，無論是新能源還是智能家居行業，前景雖然廣闊，但要坐享收益紅利期，仍需要保底3年-5年的“播種栽培”期：

對于想賺快錢的公司來說，不亞于天方夜譚，對于長期主義者公牛而言，會不會助力其重回輝煌？

且讓時間，告訴我們真相~

參考資料：

違法延長17名勞動者工作時間 上海公牛電器被罰-半島網

公牛集團不上市？2.5億回購，老板16億減持-斑馬消費

1990項專利，公牛以硬核實力詮釋“中國制造”-人民網

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