揭秘萬科的影子銀行體系

萬科的影子銀行體系分為兩部分：一是持有少量股份的體內平臺，二是沒有股權關系的體外平臺。

如果需要展示萬科品牌以贏取客戶信任，就使用體內平臺；如果不想讓客戶知道與萬科的關系，就使用體外平臺。

1、北京萬鵬+紅色崛起

北京萬鵬，全稱“萬鵬（北京）投資管理有限公司”，2015年6月5日注冊成立。

該公司由北京萬科企業有限公司（簡稱“北京萬科”）全資控股，北京萬科則由萬科企業股份有限公司（即上市公司“萬科”）持股95%，深圳市萬科財務顧問有限公司(簡稱“萬科財務”）持股5%。

萬科財務由萬科持股95%，由深圳市萬科發展有限公司（簡稱“深圳萬科”）持股5%。

深圳萬科則由萬科持股95%，由萬科財務持股5%。

可以看出，萬科財務與深圳萬科互相持股5%，關系夠復雜的！

但無論如何，北京萬科穿透下去是由萬科全資控股的。

北京萬鵬最大的業績就是借助私募基金，并購上百億的海航資產。

但這么大的項目可遇不可求，還需要尋找一些細水長流的“日?！表椖俊?/p>

2016年，北京萬鵬間接參股了“紅色崛起”。

紅色崛起，全稱“紅色崛起資產管理有限公司”，2015年3月14日在北京注冊成立，被唐山合作方舉報后于2023年7月7日注銷。

該公司最初的股東為自然人，2016年9月20日由北京萬鵬間接全資接盤；2018年3月22日，引入其他兩名股東。

注銷前的三名股東為：后城（北京）科技發展有限公司，持股98%；北京城業通咨詢有限公司（簡稱“北京城業通”）和深圳安創投資管理有限公司（簡稱“深圳安創”）各持股1%。

其中，深圳安創穿透下去，由中國平安保險（集團）股份有限公司全資控股；北京城業通則由北京萬鵬全資控股。

因此，萬科對紅色崛起的穿透持股只有1%，賺到的錢也只能分這么多。

“紅色崛起”的主要業務就是向各地與萬科合作的小開發商發放貸款，標準的影子銀行。

2、鵬金所

全稱“深圳市鵬金所互聯網金融服務有限公司”，2015年8月20日注冊成立，由深圳市鵬鼎創盈金融信息服務股份有限公司（簡稱“鵬鼎創盈”）全資控股。

2016年9月至2018年初，前萬科高級副總裁兼萬科財務董事長祝九勝曾擔任鵬金所及其母公司鵬鼎創盈董事長兼總經理。

就在祝九勝開始擔任鵬鼎創盈董事長兼總經理的9月2日，萬科財務向其注資3億元，成為第一大股東。

目前，萬科系并不在鵬鼎創盈的股東名單中。

雖然不再持有鵬鼎創盈的股權，但鵬金所及其母公司鵬鼎創盈的現任董事長都由萬科財務董事長遲玉斌兼任。

之所以如此，是因為鵬金所已經離不開萬科，發行了若干與萬科有關的產品：

（1）主力產品“鵬金信”

針對萬科員工，借錢給他們加杠桿跟投萬科的項目。

（2）鵬金保

針對萬科的供應商，借錢給他們繳納投標保證金。

（3）業主貸

針對萬科業主，是一款消費貸產品，用于裝修、購買家電家私及其他消費。

（4）股權收益權

被包裝成理財產品，主要由萬科員工購買，也由萬科員工介紹給外部人員購買。

3、上海萬豐+萬科股管中心+萬科公益基金會

（1）上海萬豐，全稱“上海萬豐資產管理有限公司”，1999年12月24日注冊成立，早期由萬科企業股份有限公司工會委員會控股，2014年4月11日變更為由“萬科股管中心”全資控股。

（2）萬科股管中心，全稱“深圳市萬科企業股資產管理中心”，2011年4月7日注冊成立，最初由萬科全資控股；2014年6月23日，全資控股股東變更為上海萬豐，形成了上海萬豐與萬科股管中心互相全資控股的奇特局面，盡管法律并未禁止這種現象；2020年4月2日，改由萬科公益基金會全資控股；2021年8月30日，被注銷。

（3）萬科公益基金會，2008年9月4日在工商總局注冊成立，也投資了多家企業。

當年，王石“高風亮節”地放棄了萬科股改時40%的股份，但這些股份屬于全體員工，不是他一個人的。

上述股份最初由萬科企業股份有限公司工會委員會持有，后來被注入上海萬豐。

2020年4月2日，就是萬科股管中心轉由萬科公益基金會全資控股的這一天，王石作為萬科公益基金會的法定代表人，向清華大學教育基金會捐贈了2億股萬科A股股票，就是上海萬豐持有的這部分股票。

因此，2020月7月13日，上海萬豐的全資控股股東變更為清華大學教育基金會。

2014年，萬科推出事業合伙人制度后，以上海萬豐為平臺，成立了4個資管計劃，即國信金鵬1號和2號、德贏1號和2號。

據萬科獨立董事華生在寶萬之爭期間透露，上述4個資管計劃合計持有萬科比例超過10%。

萬科對此不予置評，稱：不對華生文章的具體細節進行評論。

上述資管計劃是由祝九勝操盤的，借用萬科內部資金以及發行銀行理財產品加了3倍以上的杠桿，也屬于影子銀行。

4、博商資產

全稱博商資產管理有限公司，2013年12月18日在杭州注冊成立，表面上與萬科并無股權關系。

2024年，鵬金所爆雷后，有萬科員工指出：一款名為“新創股權收益權”的產品，表面發行人為“深圳市匯成浩濤實業有限公司”，實際發行人為博商資產。

博商資產通過鵬金所籌集資金，主要用于向萬科萬科項目公司的小股東發放高息貸款，類似于紅色崛起。

此外，博商資產還參股了深圳前?；A設施投資基金管理有限公司（簡稱“前?；A基金”）。

前?；A基金，2015年07月21日注冊成立，由中信證券、深圳地鐵集團、前海金控與前海投控共同發起設立。

2018年11月21日，萬科第一大股東深圳地鐵集團退出前?；A基金股東行列。

目前，萬科為前?；A基金第一大股東，持股約28.33%；博商資產為第四大股東，持股約13.33%。

前?；A基金全資控股的深圳恒嶼實業發展有限公司，是深圳恒毅投資合伙企業（有限合伙）的執行事務合伙人（持股10%），而后者也向萬科項目公司的小股東提供高息放貸。

就在前幾天，即2025年10月10日，深圳恒毅投資合伙企業（有限合伙）被注銷了。

所謂影子銀行，是指游離于銀行監管體系之外的信用中介體系，包括各類相關機構和業務活動。

按照官方標準，我國影子銀行分為三類：

1、不持有金融牌照而完全不受監管的信用中介機構，如P2P、互聯網金融、第三方理財機構等。

2、不持有金融牌照，存在監管但監管不足的信用中介機構，如融資性擔保公司、小額貸款公司等準金融機構。

3、持有金融牌照但監管不足或者規避監管的業務，如貨幣市場基金、資產證券化、部分銀行理財業務等。

很顯然，不持有金融牌卻從事放貸業務，屬于第一種；利用銀行理財業務為持股資管計劃加杠桿，屬于第三種！