一天跌一天漲

周三晚上定投發(fā)車，“久聰組合”公眾號(hào)上有發(fā)車提示，組合的自動(dòng)跟車功能已經(jīng)上線，同時(shí)打開股、債兩個(gè)組合的自動(dòng)跟車，可以實(shí)現(xiàn)每周自動(dòng)根據(jù)發(fā)車股債比例跟投，設(shè)置方法點(diǎn)擊下方名片在今日推文中查看：

9月通脹數(shù)據(jù)公布了，CPI同比-0.3%，預(yù)期-0.15%，PPI同比-2.3%，預(yù)期-2.4%。

CPI略弱于預(yù)期，PPI略強(qiáng)于預(yù)期，下圖是近24個(gè)月的變化曲線，CPI仍然沒有太多起色，PPI趨勢(shì)向好：

我們現(xiàn)在制造業(yè)能力強(qiáng)，但上游缺資源，下游缺市場(chǎng)，當(dāng)前外部環(huán)境不穩(wěn)定因素又多，要穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)只能靠?jī)?nèi)循環(huán)，所以才要推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)。市場(chǎng)關(guān)注通脹數(shù)據(jù)，主要是希望尋找需求復(fù)蘇的信號(hào)，目前看信號(hào)還不是那么清晰。

9月金融數(shù)據(jù)也公布了，M1同比+7.2%，預(yù)期+6.0%，M2同比+8.4%，預(yù)期+8.5%，社融新增3.53萬億元，預(yù)期3.27萬億元，人民幣貸款新增1.29萬億元，預(yù)期1.39萬億元。

比較有亮點(diǎn)的就是M1增速超預(yù)期回升，M1和M2的剪刀差進(jìn)一步縮窄，這通常被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)活躍度提升的好信號(hào)：

今天還有兩條新聞，一個(gè)是美國(guó)貿(mào)易代表格里爾說，將對(duì)中國(guó)加征的100%額外關(guān)稅是否會(huì)在11月1日或更早生效，都取決于中國(guó)的做法。另一個(gè)是歐盟正考慮想要逼迫中國(guó)企業(yè)移交技術(shù)，以便在當(dāng)?shù)剡\(yùn)營(yíng)，旨在使歐盟行業(yè)更具競(jìng)爭(zhēng)力。

貿(mào)易保護(hù)、拿市場(chǎng)換技術(shù)，這都是二三十年前西方國(guó)家區(qū)區(qū)我們的，現(xiàn)在真的是兩極反轉(zhuǎn)了。

流水賬就這些吧，這一天跌一天漲的，也沒什么太多好分析，波動(dòng)嘛市場(chǎng)天性。

2025年10月15日估值：

股債利差估值分位30.5%，股票相對(duì)債券吸引力更高；

A股PE分位92.8%，PB分位51.1%，估值處于高位區(qū)間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌39.7%，距近15年的中位估值位置，還需跌10.9%。

↓ 久聰基金投顧組合，輕松實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置