一天跌一天漲

周三晚上定投發(fā)車，“久聰組合”公眾號上有發(fā)車提示，組合的自動跟車功能已經(jīng)上線，同時打開股、債兩個組合的自動跟車，可以實現(xiàn)每周自動根據(jù)發(fā)車股債比例跟投，設(shè)置方法點擊下方名片在今日推文中查看：

9月通脹數(shù)據(jù)公布了，CPI同比-0.3%，預(yù)期-0.15%，PPI同比-2.3%，預(yù)期-2.4%。

CPI略弱于預(yù)期，PPI略強于預(yù)期，下圖是近24個月的變化曲線，CPI仍然沒有太多起色，PPI趨勢向好：

我們現(xiàn)在制造業(yè)能力強，但上游缺資源，下游缺市場，當(dāng)前外部環(huán)境不穩(wěn)定因素又多，要穩(wěn)住經(jīng)濟只能靠內(nèi)循環(huán)，所以才要推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)。市場關(guān)注通脹數(shù)據(jù)，主要是希望尋找需求復(fù)蘇的信號，目前看信號還不是那么清晰。

9月金融數(shù)據(jù)也公布了，M1同比+7.2%，預(yù)期+6.0%，M2同比+8.4%，預(yù)期+8.5%，社融新增3.53萬億元，預(yù)期3.27萬億元，人民幣貸款新增1.29萬億元，預(yù)期1.39萬億元。

比較有亮點的就是M1增速超預(yù)期回升，M1和M2的剪刀差進一步縮窄，這通常被認為是經(jīng)濟活躍度提升的好信號：

今天還有兩條新聞，一個是美國貿(mào)易代表格里爾說，將對中國加征的100%額外關(guān)稅是否會在11月1日或更早生效，都取決于中國的做法。另一個是歐盟正考慮想要逼迫中國企業(yè)移交技術(shù)，以便在當(dāng)?shù)剡\營，旨在使歐盟行業(yè)更具競爭力。

貿(mào)易保護、拿市場換技術(shù)，這都是二三十年前西方國家區(qū)區(qū)我們的，現(xiàn)在真的是兩極反轉(zhuǎn)了。

流水賬就這些吧，這一天跌一天漲的，也沒什么太多好分析，波動嘛市場天性。

2025年10月15日估值：

股債利差估值分位30.5%，股票相對債券吸引力更高；

A股PE分位92.8%，PB分位51.1%，估值處于高位區(qū)間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌39.7%，距近15年的中位估值位置，還需跌10.9%。

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