掘金機器人時代：三條主線、兩種工具與一匹“黑馬”

機器人的時代浪潮已洶涌而至，它不僅是科技進步的象征，更是財富創造的新引擎。

AI這個強大的“大腦”被困在數字的牢籠里，它或許知曉萬物，卻無法觸及一物，而機器人成為了AI在物理世界的具象化身、代理和觸手。

不過，二者的結合并非簡單的“大腦”與“身體”的從屬關系，而是一場深刻的協同共生。

它們將共同構建未來智能的核心架構：一個無處不在的、云端的“數字大腦”，通過無數個分布在我們生活各個角落的“物理身體”，真正地看見、聽見、感知并塑造我們所處的現實世界。

四重引擎引爆產業增長

我們正在見證一個新時代的開啟——機器人技術從實驗室走向產業化，從單一場景邁向全方位應用。

近期，人形機器人產業在國內外持續取得重要進展：Figure 正式發布專為 Helix、家庭以及大規模應用而設計的第三代人形機器人Figure03，其標志著人形機器人產業實現了從實驗原型到可部署、可擴展產品的進步；智元機器人官宣獲得數億元金額的智元精靈 G2 機器人框架訂單......

機器人產業迎來爆發式增長，得益于多重因素的共同推動：

技術突破是首要驅動力。隨著AI大模型等技術的突破，機器人的智能化水平正在經歷“質變”。同時，核心零部件成本持續下降，性能顯著提升。

市場需求持續擴大。全球各行業自動化需求持續增加，汽車制造、電子制造等領域工業機器人應用愈發普及。據《2025年世界機器人報告》統計，2024年全球工業機器人銷量達54.2萬臺，為十年前銷量的兩倍有余。

政策利好不斷。國內方面，《機器人產業“十四五”發展規劃》將持續至2025年。據國際機器人聯合會《世界機器人報告》，中國制造業機器人密度已升至每萬名工人470臺，2023年全球排名第三。

海外方面，日本實施“新機器人戰略”，旨在打造全球機器人創新中心，聚焦制造業、護理醫療及農業等領域；歐盟“地平線歐洲”作為關鍵研究與創新框架計劃，預算高達1000億美元，實施期至2027年。

還有一個不容忽視的因素是社會人口結構。截至2024年底，我國65歲及以上老年人口已達2.2億，占總人口比例15.6%。勞動力的需求以及人口老齡化趨勢加速，推動服務機器人在體力勞作、養老陪護、醫療康復等領域的應用需求快速增長。

掘金萬億賽道

人形機器人的高適配性可以打通工業、商用、家用場景限制，整合各類應用的市場空間，有望成為繼手機、汽車之后的又一智能設備應用入口，商業價值巨大。

在機器人產業的投資布局中，有三大主線值得重點關注：

1、產業鏈各環節均蘊含機會。從上游的核心零部件、中游的本體制造，到下游的系統集成和行業應用，整個產業鏈都呈現出蓬勃發展的態勢。其中，國產替代可能是當前較為確定的投資機會，值得一提的是，在機器人核心零部件領域，國內企業正在加速突破技術壁壘。

2、技術創新持續催生新機遇。隨著AI大模型、柔性感知、仿生結構等前沿技術的突破，機器人產業正迎來新一輪創新浪潮。尤其是場景拓展可能帶來新的增長空間，機器人的應用場景正在從傳統的工業制造向商業服務、特種作業、個人消費等領域快速擴展。

3、技術融合創造超額價值。機器人技術與人工智能、5G、物聯網等新興技術的深度融合，有望催生新的商業模式和價值空間。

兩種策略捕捉產業紅利

機器人產業鏈技術門檻高、迭代速度快，對于普通投資者而言，精準把握其中的核心環節并非易事。面對這一復雜的黃金賽道，借助公募基金產品這樣的專業投資工具，無疑是普通投資者分享產業紅利的高效方式。

基金產品主要分為被動型與主動型。

國內相關被動型產品主要跟蹤中證機器人指數(H30590.CSI)和國證機器人產業指數(980022.CNI)。Wind數據顯示，截至9月末，兩只指數今年以來的漲幅分別為40.52%和45.85%。（指數過往表現不預示其未來表現，市場有風險，投資需謹慎。）

中證機器人指數(H30590)覆蓋范圍廣，期望全面受益于整個機器人產業的發展，但也因如此，投資標的和風險也相對分散。

國證機器人產業指數(980022)聚焦于人形機器人本體及核心零部件，主題純度更高。尤其是在2025年修訂編制方案后，這一特點更為突出。

但如果想追求更高的銳度，在正處于上升趨勢的機器人產業鏈中主動選股是一個好選擇。

在主動管理基金中，長城久鑫今年的表現格外突出。Wind數據顯示，截至9月30日，年內長城久鑫A大漲87.67%，相較于上文提到的兩個機器人指數，具有更好的超額收益。

另外據銀河證券數據顯示，截至2025年9月30日，長城久鑫A在同類靈活配置型基金(基準股票比例30%-60%)(A類)中，近1年業績排名位居前十（7/413）；即便拉長時間來看，其中長期業績也相對領先，其近3年業績在同類排名中位居前15%（47/410）。（基金過往業績和評價不預示其未來表現，基金有風險，投資需謹慎）

基金經理余歡早在產業爆發前夜，便在機器人賽道進行前瞻布局，積極捕捉這一產業鏈上的細分領域機會，產品“機器人含量”十足。從定期報告披露的持倉來看，長城久鑫自去年四季度起開啟調倉布局，重點關注機器人領域；今年以來持續深化這一方向，結合行業技術迭代與場景落地進度，密切關注行業上游核心零部件企業、關節模組及整機集成商，這些企業廣泛分布于汽車、機械設備、電子等多個行業，覆蓋機器人產業鏈關鍵環節，為基金業績增長提供堅實支撐。

長城久鑫2025二季度末前十大重倉股

（數據來源：持倉數據來自基金定期報告，按照申萬一級行業分類，截至2025年6月30日。持倉股數據為歷史持倉，重點關注方向僅為基金經理當前市場觀點，不代表基金未來長期必然投資方向，投資方向、基金具體持倉可能發生變化，基金的投資范圍與投資限制以基金合同載明為準，基金有風險，投資需謹慎。）

在基金2025年中期報告中，余歡表示，2025年是人形機器人行業發展“元年”，行業發展如火如荼，政策端、產業端、資本端有望共振，行業快速發展下，未來更智能、更靈活的機器人有望逐步落地于各應用場景。基于此，該基金后續將繼續緊密跟蹤行業發展動態，精選卡位優勢突出、技術壁壘高、價值量大的優質上市公司進行布局。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎，投資者購買本基金前，請仔細閱讀本基金《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段。基金管理人管理的其他基金的業績不構成本基金業績表現的保證，基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件，任何資訊均以最新版本為準。本產品由長城基金發行和管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務和權利。每個公民都應嚴格遵守反洗錢的相關法律、法規。

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