辛杰辭職，黃力平接任!深鐵集團正被萬科拖累

10月13日上午，萬科企業股份有限公司（以下簡稱“萬科”）發布《第二十屆董事會第二十四次會議決議公告》，稱公司董事會于2025年10月12日收到董事長辛杰提交的書面辭職報告。

公告內容顯示，辛杰因個人原因申請辭去公司董事、董事長職務，辭職后將不再擔任公司任何職務。并表示辛杰未持有本公司股票。

公告同時披露，鑒于上述情況，董事會同意選舉黃力平為公司第二十屆董事會董事長，任期從董事會審議通過之日起至第二十屆董事會任期屆滿止。同時選舉黃力平為公司法定代表人，公司將按照法定程序辦理相應的工商變更登記。

據第一財經報道，截至10月13日，辛杰已有25天未公開露面。接任者黃力平1968年出生，1991年畢業于同濟大學巖土工程專業，后獲該校工學碩士學位，為教授級高級工程師。同時任深圳市地鐵集團有限公司黨委副書記、董事、總經理。

任期不足一年

同花順披露的信息顯示，辛杰出生于1966年，現任萬科企業股份有限公司董事會主席，深鐵集團黨委書記、董事長。于1988年獲沈陽工業大學工學學士學位；2005年獲香港理工大學工商管理碩士學位；現為正高級工程師、高級經濟師。

從過往履歷來看，辛杰曾在深圳市外貿集團、深圳市長城物業管理公司工作；1998年8月至1999年2月，任深圳市長盛實業發展有限公司副經理；1999年2月至2004年12月，歷任深圳圣廷苑酒店籌備組負責人，深圳市圣廷苑酒店有限公司常務副總經理、總經理、董事長；2004年12月-2009年10月，任深圳市長城投資控股股份有限公司副總經理，兼任深圳圣廷苑酒店有限公司董事長、總經理；2009年10月-2017年9月，歷任深圳市天健（集團）股份有限公司董事、總經理、黨委副書記，董事長、黨委書記；2017年9月至今，任深鐵集團黨委書記、董事長；2020年7月至今，任萬科企業股份有限公司董事，2023年10月至2025年1月，任萬科企業股份有限公司董事會副主席。

辛杰正式接任萬科董事會主席的時間是2025年1月，主持工作以來的核心工作是化解萬科債務危機。

萬科在半年報中曾經披露，報告期內該公司獲得各類金融機構支持，上半年合并報表范圍內新增融資和再融資249億元（不含股東借款）。第一大股東深鐵集團也積極為公司提供流動性支持，截至目前已累計向公司提供238.8億元的股東借款，且借款利率和抵質押率均優于市場慣例水平。截至本報告披露日，公司順利完成243.9億元公開債務償還，2027年之前已無境外公開債到期。

不過，根據Wind數據，萬科在公開市場的境內債務金額為279億元，其中2025年9月份到期債券本息合計為20.64億元。未來12個月內，兌付高峰發生在2025年12月份，萬科將有本息合計58.71億元的債券到期。

多名高管具備法學背景

實際上，今年年初，以辛杰為首的深圳國資高管層幾乎全面替換了萬科原來的高管團隊，以郁亮、祝九勝為首的萬科管理層被大換血，代表深圳國資的萬科大股東深鐵集團則全面入主萬科，

此外，通過同花順披露的信息可以發現，在辛杰帶來的高管團隊中，有多位過往從業經歷豐富，甚至具有法學背景。

其中 ，與辛杰同一天任職的執行副總裁華翠于1992年獲中南政法學院法學學士學位；2013年獲中山大學工商管理碩士學位；2015年6月獲武漢大學研究生學歷、法學博士學位。1992年7月-2019年5月，先后任茂名市紀委副書記，市委組織部副部長兼市人力資源和社會保障局局長，電白區區長、黨組書記。2019年5月至今，歷任深圳地鐵運營集團有限公司黨委副書記，深鐵集團審計法律中心總經理，深圳市建材交易集團有限公司董事、總經理、黨支部書記、董事長。

另一位執行副總裁李剛曾經于2010年獲深圳大學法律碩士學位。2004年7月-2017年6月，曾經歷任深圳市公安局南山分局科員、初級警員、四級警員、行政科副科長；深圳市公安局后勤保障處裝備科科長、警務保障部裝備科科長。2017年6月-2018年1月，任深圳市天健（集團）股份有限公司紀檢監察室（監事會辦公室）負責人。2018年1月至今，歷任深鐵集團辦公室主任，深圳市地鐵商業管理有限公司黨委書記、董事長。2021年11月至今，兼任深圳市睿印商業管理有限公司董事、董事長。

從上述各位的履歷來看，萬科管理層本次換血似乎另有深意。

持續虧損拖累大股東

從公司自身的業績表現來看，萬科自2023年起業績開始下滑，2024年起陷入虧損。其中，2023年至2025年上半年，公司實現的歸母凈利潤分別為121.67億元、-494.78億元和-119.47億元，各報告期同比增長率分別為-46.23%、-506.81%和-21.25%。

另據同花順披露的業績預告，萬科預計2025年至2027年將分別實現歸母凈利潤-238.66億元、-104.93億元和-48.19億元，雖然依然難以實現扭虧為盈，但虧損額度在逐年收窄。

萬科的業績好轉，與深鐵集團真金白銀的支持密切相關。

在萬科的官網中，有這樣一段介紹：2017年，深圳地鐵集團成為本集團第一大股東，始終支持萬科的混合所有制結構，支持萬科城鄉建設與生活服務商戰略和事業合伙人機制，支持萬科管理團隊按照既定戰略目標，實施運營和管理，支持深化“軌道+物業”發展模式。

事實的確如此。今年9月17日，萬科便曾披露稱，公司第一大股東向公司提供不超過20.64億元借款（與當月到期債券本息金額完全吻合），用于償還公司在公開市場發行的債券本金與利息，借款利率為LPR減66個基點，目前為2.34%，借款期限不超過3年。

這已經是深鐵集團第九次向萬科提供股東借款。據萬科公告，加上本次借款，深鐵向萬科提供的借款累計達到259.41億元。

作為全國地鐵行業盈利標桿企業，深鐵集團2019年至2023年分別實現凈利潤116.67億元、111.02億元、28.90億元、8.66億元、7.89億元，五年共實現利潤總額為273.14億元。

不過，受萬科拖累，深鐵集團的業績自2024年起開始轉盈為虧。

今年4月29日，“深鐵集團”曾發布重大損失公告。內容顯示，根據2024年度審計報告，深鐵集團2024年合并報表范圍內發生虧損334.61億元，截至2023年末，該集團凈資產為3164.31億元，2024年度合并報表范圍內發生虧損，占2023年末凈資產比例為10.46%，達10.46%。

對于虧損原因，深鐵集團解釋稱，主要是由于其聯營企業萬科企業股份有限公司（簡稱“萬科股份”）2024年度業績虧損，導致深鐵集團對萬科股份的長期股權投資確認投資虧損，并計提投資減值損失，進而導致本年度業績出現虧損。

從虧損額度來看，僅本年度的虧損額度，便足以將深鐵集團過去5年的273億利潤一夜清零。

另據《南方都市報》報道，8月22日晚間，深鐵集團發布的2025年半年度報告顯示，上半年，深鐵集團營業收入約為72.84億元，同比減少21.67%；歸屬于母公司股東的凈利潤虧損約為33.61億元，虧損額度同比收窄約4.32億元。截至6月末，深鐵集團資產總計7932.32億元，負債合計4796.2億元，資產負債率約為 60.46%，較去年同期略有提升。

很顯然，萬科的持續虧損拖累大股東，若想改變當前局面，實現自我造血是關鍵。

信息來源：同花順公開披露、第一財經、南方都市報等