2025 年Q3全球唱片公司市場份額觀察；AEG 旗下票務巨頭 AXS 進軍新加坡，收購SISTIC 多數股權

1、華納音樂集團與網飛合作將近，將圍繞旗下巨星打造影視內容

2、AEG 旗下票務巨頭 AXS 進軍新加坡，收購本土頭部平臺 SISTIC 多數股權

3、Live Nation 發行13億美元優先票據，償債之余加速場館擴張

4、2025 年 Q3 唱片公司市場份額：Republic 穩坐榜首，Atlantic 憑重組與爆款躍升5、多數音樂股受挫，HYBE 與 JYP 娛樂小幅上漲6、尼爾?楊宣布退出亞馬遜音樂，抗議貝佐斯支持特朗普政府

華納音樂集團與網飛合作將近，將圍繞旗下巨星打造影視內容

10 月 8 日，據彭博社報道，華納音樂集團（WMG）正在與網飛（Netflix）洽談一項合作協議。雙方計劃基于華納音樂旗下藝人，創作電影和紀錄片。

華納音樂 CEO 羅伯特?金克表示，華納音樂擁有龐大的藝人陣容，“像普林斯、麥當娜、佛利伍麥克樂隊等等”。他強調，這些藝人背后有許多精彩故事尚未被講述，“我們就像是音樂界的漫威”。值得一提的是，金克曾在 2007 年擔任網飛高管，助力該公司推出流媒體服務。

網飛在全球 190 多個國家擁有超 3 億訂閱用戶，此次合作能為華納音樂的影視內容帶來龐大受眾，且無需承擔院線發行的額外成本。

事實上，網飛此前已制作多部音樂主題紀錄片，包括馬丁?斯科塞斯執導的《滾雷巡演：鮑勃?迪倫的故事》、聚焦泰勒?斯威夫特職業生涯與個人生活的《美國小姐》、講述知名制作人與音樂人昆西?瓊斯生平的《昆西》，以及碧昂斯執導的《歸家：碧昂斯電影作品》。

近年來，音樂傳記片熱度持續攀升。隨著各大公司在藝人版權、肖像權上投入數十億美元，這類影片的市場需求不斷增長。2018 年的《波西米亞狂想曲》就是典型例子，它不僅讓皇后樂隊的音樂作品需求暴漲，還助力該樂隊版權在 2024 年被索尼音樂以 12.7 億美元高價收購。據《公告牌》雜志消息，2022 年的《貓王》則讓這位已故歌手的遺產價值從 2020 年的 6 億美元飆升至 2022 年的 10 億美元。接下來，索尼音樂也計劃推出邁克爾?杰克遜和布魯斯?斯普林斯汀的傳記片，希望借此提升對這些藝人版權投資的回報。

不過，影視項目的制作周期不短，帶來的收益也不會立刻顯現。Primary Wave 公司首席內容官納塔莉亞?納斯塔金曾在 2024 年告訴《公告牌》，同步版權費、流媒體播放量和電臺播放量的增長都需要時間，“音樂傳記片的巔峰期，可能還需要幾年才能到來”。

AEG 旗下票務巨頭 AXS 進軍新加坡，收購本土頭部平臺 SISTIC 多數股權

10 月 8 日，AEG 集團旗下的全球票務公司 AXS，宣布將收購新加坡本土頭部票務平臺 SISTIC 的多數股權。這一動作，意味著 AXS 正式開啟了在新加坡市場的布局。

對于這次布局，AXS 國際業務總裁布萊恩·萊杰爾有著明確的判斷。他表示：“新加坡和東南亞，是現場娛樂領域里最具活力的增長市場?！?在他看來，SISTIC 深耕區域多年，積累了深厚的本地經驗，而 AXS 擁有全球領先的技術平臺。“把兩者結合起來，我們就能找到獨特的機會，重新定義粉絲接觸現場活動的方式?！?/p>

作為新加坡票務行業的 “老兵”，SISTIC 已經成立超過 30 年，是當地演唱會和現場娛樂生態里的核心角色。如今，它的業務范圍早已超出新加坡本土，覆蓋馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓和中國香港地區。數據顯示，SISTIC 每年要為超過 300 家活動主辦方提供服務，處理 2000 多場活動的票務工作，年售票量更是突破 650 萬張。

有許多知名演出都是由 SISTIC 負責票務。無論是經典音樂劇《漢密爾頓》、搖滾樂隊 My Chemical Romance 的新加坡演唱會，還是張惠妹 “ASMeiR Max 2024 世界巡回演唱會”、“A.R. 拉赫曼精選金曲演唱會”，都通過它的平臺完成票務服務。還有在菲律賓馬尼拉舉辦的 Ed Sheeran “+–=÷x 巡回演唱會”，以及即將在 2025 年登場的新加坡世界游泳錦標賽，也選擇與 SISTIC 合作。

SISTIC 首席執行官 Joe Ow 表示，加入 AXS，不僅能讓公司擴大規模，還能守住對客戶和粉絲的承諾。Joe Ow 還提到，雙方的技術整合不會急于求成?！皶徊讲絹?，把 AXS 的全球平臺和我們的本地市場經驗好好結合，確?？蛻羧潭寄苡许槙车捏w驗?！?/p>

值得注意的是，這次交易還會讓 SISTIC 在支持 “新加坡文化通”（SG Culture Pass）項目時更有底氣。這個由新加坡政府推出的項目，核心目標就是推動本土藝術文化領域的發展。有了 AXS 的支持，雙方計劃為新加坡引入更多元的現場活動，讓這座城市 “全球娛樂目的地” 的名號更加穩固。

Live Nation 發行13億美元優先票據，償債之余加速場館擴張

10 月 8 日，演唱會行業巨頭 Live Nation 宣布了一項重要融資計劃。該公司擬發行 13 億美元 2031 年到期的可轉換優先票據，這筆資金將主要用于償還現有債務，還有可能用來資助演唱會場館建設。

據了解，Live Nation 計劃將本次發債所得資金與一筆新獲取的銀行貸款相結合，用于集中清償多項到期債務，具體包括全額贖回2026年到期的3億美元5.625%利率票據，以及全部還清截至6月30日合計達8.238億美元的定期貸款B與循環信貸工具欠款。此外，部分資金也將用于一般企業運營，其用途可能涵蓋演唱會場館投資，或其他未償債務的償還與回購。

值得一提的是，初始認購方擁有額外認購權，可最多再購買 1 億美元的可轉換票據。而這部分額外票據所產生的凈收益，預計也將用于企業一般運營。

從債務現狀來看，截至 6 月 30 日，Live Nation 資產負債表上的總債務達 64.8 億美元。其中，長期債務為 49.9 億美元，短期債務 14.9 億美元。在短期債務里，包含 2029 年到期的 11 億美元優先可轉換票據，債券持有人本季度已可進行兌換。除此之外，該公司今年還有 1.35 億歐元票據到期，2026 年則有 2.75 億美元債務到期。

展望未來，待明年債務到期后，Live Nation 仍有幾筆大額債務待償。包括 2027 年到期、票面利率 6.5% 的 12 億美元優先擔保票據，2027 年到期、票面利率 4.75% 的 9.5 億美元優先票據，以及 2028 年到期、票面利率 3.75% 的 5 億美元優先擔保票據。

2025 年 Q3 唱片公司市場份額：Republic 穩坐榜首，Atlantic 憑重組與爆款躍升

2025 年 10 月，泰勒?斯威夫特新專輯《The Life of a Showgirl》的熱度還未完全席卷市場，唱片行業第三季度的 “成績單” 已提前揭曉。數據顯示，2024 年12 月 31 日至 2025年 10 月 2 日期間，各大唱片公司的市場格局既有穩定延續，也不乏驚喜變動。

作為泰勒?斯威夫特的所屬廠牌，Republic 唱片在沒有新專輯助力的情況下，依舊以 13.60% 的當期市場份額領跑前三季度。這一數字較年中的 12.69% 有所提升，不過低于 2024 年同期的 15.21%。

撐起 Republic 成績的，是多位歌手的亮眼表現。摩根?沃倫、塞布麗娜?卡彭特和威肯等人的專輯持續發力，《KPop Demon Hunters》原聲碟也貢獻顯著。此外，旗下子廠牌 Big Loud 和 Island 的份額分別從 1.42%、2.15% 增長至 2.71%、2.68%，前者靠摩根?沃倫的熱度，后者則在去年卡彭特、查佩爾?羅恩爆紅的基礎上再進一步，延續了強勁勢頭。

Interscope Geffen A&M（IGA）再次穩居第二，當期市場份額達 10.43%，高于 2024 年同期的 10.13%。 雷迪·嘎嘎和普萊博伊·卡蒂今年推出的冠軍專輯，加上去年比利?艾利什《Hit Me Hard and Soft》、肯德里克?拉馬爾《GNX》的持續熱銷，為其提供了有力支撐。值得一提的是，拉馬爾與 SZA 合作的《luther》仍是 2025 年至今播放量最高的單曲，不過隨著這首歌熱度減退，IGA 的份額也從一季度 12.67% 的高點有所回落。

第三季度最大的黑馬當屬大西洋音樂集團（Atlantic Music Group），其當期份額飆升至 7.83%。不過，這一增長背后有 Atlantic 重組因素，Luminate 首次將其旗下10K Projects（當前份額占1.52%）納入統計。即便剔除 10K Projects 的成績，6 月 26 日至 10 月 2 日期間，Atlantic 仍以 7.28% 的份額表現亮眼，這得益于亞歷克斯?沃倫的夏季熱單《Ordinary》，以及 Twenty One Pilots、卡迪?B 的冠軍專輯。

華納唱片以 6.13% 的份額位列第四，雖較去年同期的 6.54% 略有下滑，但依舊保持了近年來的穩固地位，其份額包含部分華納拉丁、華納納什維爾及經典廠牌 Rhino 的貢獻。

對于三大音樂集團，環球音樂集團（UMG）雖仍居首位，但當期份額從去年的 36.65% 降至 35.96%，主要因泰勒新專輯尚未計入。索尼音樂娛樂憑借 “壞痞兔” 的熱度，份額從 25.89% 升至 26.65%，位列第二。華納音樂集團則受 Atlantic 帶動，份額從 16.25% 提升至 16.83%。

獨立廠牌方面，按發行所有權計算，份額從 21.21% 降至 20.55%；但按廠牌所有權計算，卻從 37.09% 增至 39.43%，仍是行業最大板塊。隨著泰勒新專輯首日 270 萬張銷量的強勁開局，業內預計 Republic 和 UMG 的年終份額還將進一步攀升，為今年的唱片市場格局再添變數。

多數音樂股受挫，HYBE 與 JYP 娛樂小幅上漲

截至 10 月 10 日的一周，Billboard 全球音樂指數（BGMI）表現不佳。這個包含 19 家公司的指數單周下跌 1.9%，報收 2899.73 點，迎來連續第三周下滑。

此次音樂股走低，和當前美國聯邦政府有關。10 月 10 日，特朗普總統威脅要對中國生產的商品加征 “巨額” 關稅，這一消息進一步拖累了市場。

不過，并非所有音樂股都在下跌。19 家公司里，只有三家實現上漲，分別是 Spotify、JYP 娛樂和 HYBE。其中，K-pop 公司表現突出，成為本周音樂股中的佼佼者。JYP 娛樂漲幅 2.2%，本周表現最好；HYBE 緊隨其后，漲幅 1.9%；SM 娛樂則僅小幅下跌 0.6%。

流媒體服務類公司整體表現也相對不錯。Spotify 小幅上漲 0.7%，其今年以來的累計漲幅已達到 46.9%。Deezer 跌幅不大，僅 0.9%，報收 1.16 歐元（約合 1.35 美元）；網易云音樂下跌 1.2%，報收 253.00 港元（約合 32.51 美元）；騰訊音樂娛樂則下跌 2.0%，報收 22.44 美元。

在下跌的股票中，SiriusXM 跌幅最大，單周下跌 10.1%，報收 20.93 美元。這一跌幅使得該公司今年以來的業績由小幅上漲轉為下跌 6.4%。緊隨其后的是 iHeartMedia，下跌 9.8%，報收 2.59 美元，此前有多家媒體報道該公司旗下電臺進行裁員。

現場音樂相關公司也面臨下滑。Live Nation 下跌 2.1%，報收 152.96 美元，今年以來的漲幅收窄至 18.1%。盡管本周初 Wolfe Research 將其目標價從 177 美元上調至 180 美元，并維持 “跑贏大盤” 評級，但自 9 月 12 日當周收于 173.73 美元后，該公司股價已連續四周下跌，累計跌幅達 12%，部分原因可能與美國聯邦貿易委員會 9 月 18 日提起的反壟斷訴訟有關，且其他現場音樂股也出現下跌。

Sphere 娛樂公司罕見出現單周下跌，跌幅 6.3%，報收 58.98 美元，本周初 BTIG 對該公司啟動覆蓋評級，給予 “中性” 評級。不過該公司今年以來股價仍上漲 38.9%，過去八周更是大漲 47.9%。其姊妹公司 MSG 娛樂則成為本周第三大跌幅股，下跌 8.4%，報收 41.77 美元。

德國演唱會推廣及票務公司 CTS Eventim 下跌 4.7%，報收 79.25 歐元（約合 92.10 美元）。該公司近期走勢與 Live Nation 相似，股價已連續四周下跌，累計跌幅 8.8%。

除K-Pop領域外，涵蓋唱片、版權和周邊等業務的綜合公司，本周股價表現異常低迷。環球音樂集團（UMG）下跌 7.2%，報收 23.16 歐元（約合 26.92 美元）；華納音樂集團下跌 5.3%，報收 32.08 美元；Reservoir Media 下跌 2.3%，報收 7.60 美元。

目前，僅有少數公司公布了第三季度財報發布日期。SiriusXM 和 UMG 將率先于 10 月 30 日發布財報，Spotify 則將于 11 月 4 日發布。

尼爾?楊宣布退出亞馬遜音樂，抗議貝佐斯支持特朗普政府

10 月 8 日，傳奇創作歌手尼爾?楊在個人網站發文，宣布將從亞馬遜音樂平臺下架自己的作品。

他在文中明確表達了對特朗普政府的抗議，直指亞馬遜創始人杰夫?貝佐斯對本屆政府的支持。楊寫道：“時機到了，別用亞馬遜了。” 他還表示：“很快我的音樂就不會在亞馬遜上了。在本地購物很容易，支持你所在的社區，去本地商店，別再光顧那些出賣美國的大公司。”

除了呼吁停用亞馬遜，楊還號召大家抵制其旗下的全食超市。他對社交平臺也持反對態度，寫下 “別用臉書了”。今年 8 月，楊就曾退出臉書，原因據路透社透露，在于元宇宙允許 AI 聊天機器人用 “浪漫或曖昧” 的語言與未成年人交流。

楊在文中強調：“為了把美國從即將進入的企業控制時代中拯救出來，我們都得做出一些犧牲。這些大公司需要你去消費，別讓他們得逞。” 他還提到當前美國政府停擺的情況，“他們讓政府停擺，影響你的收入、安全，還有你家人的健康保障。大家一起奪回美國，別買大公司的東西，支持本地企業，做該做的事，亮出你的立場?！?/p>

多年來，楊一直公開批評特朗普。上個月，他和自己的樂隊 “Chrome Hearts” 推出了歌曲《Big Crime》。歌詞中唱道 “不再給法西斯分子錢 / 那些億萬富翁法西斯分子 / 是時候讓這個體系陷入停滯 / 別再提什么讓美國再次偉大”，借此抨擊特朗普近期的舉措，只是沒直接點名。

這并非楊首次抵制數字音樂平臺。2022 年 1 月，因 Spotify 與喬?羅根簽訂高額合約，獨家擁有其熱門播客《喬?羅根體驗》的播放權，楊就曾將自己的音樂從 Spotify 下架。當時他在網站發文，指責羅根在播客中傳播有關新冠疫苗的 “虛假信息”，并表示 “他們要么選羅根，要么選我，不能兩者都要”。

當時，楊的這一立場還帶動了其他藝術家將作品從 Spotify 下架，包括瓊?米切爾。直到 2024 年 3 月，Spotify 與羅根的獨家合約到期，楊才把音樂重新上架。去年 9 月，《公告牌》曾估算，截至當時，楊從 Spotify 下架音樂，讓他損失了約 30 萬美元的版稅。

編譯：蘋果

排版：河清 / 審核：容容

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