漲得無敵了

8天沒賭了，小伙伴們是不是很期待開盤？

值得聊的消息可以直接分為兩類：黃金和其他，因?yàn)辄S金實(shí)在太拉風(fēng)了。

【黃金】

要講短期的事件刺激，那就是美國政府關(guān)門引發(fā)避險(xiǎn)情緒，或者是日本新女首相的寬財(cái)政+寬貨幣的經(jīng)濟(jì)政策，以及中國央行持續(xù)購金等。

關(guān)于黃金的估值，之前的文章里已經(jīng)寫過了，結(jié)論是不低估。現(xiàn)在隨著黃金價(jià)格突破4000，即使假設(shè)全球央行的總資產(chǎn)恢復(fù)到21年的歷史最高值，黃金的估值也是不低。如下圖，當(dāng)前的估值跟2010年那個(gè)時(shí)候差不多：

當(dāng)然也有觀點(diǎn)說，貨幣永遠(yuǎn)是超發(fā)的，那黃金就永遠(yuǎn)漲。

這句話是對的，但對于專業(yè)的投資者，這句話沒有意義，因?yàn)?9.9%的人的投資久期沒有那么長。橫盤5~10年再漲，就好比年過半百了，女神再給你發(fā)來曖昧短信。

但是銅有點(diǎn)意思，之前有小伙伴說過，金銅比到了歷史極值了。

歷史上金銅比整體穩(wěn)定在一個(gè)區(qū)間，邏輯是因?yàn)榧热稽S金因?yàn)樨泿艦E發(fā)而漲，而貨幣濫發(fā)總會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)的增長，或者是科技的發(fā)展，都對應(yīng)著銅的需求，所以銅價(jià)也會(huì)跟上來。

對應(yīng)到上圖里，是每次金銅比達(dá)到某個(gè)極值時(shí)（每次絕對位置都有差別），都是大的危機(jī)，比如08年金融危機(jī)，以及20年的疫情，黃金都因?yàn)榇蠓潘蛘弑茈U(xiǎn)情緒而先漲，銅在初期反而因?yàn)榻?jīng)濟(jì)預(yù)期而下跌，但后來都慢慢趕上來了。

即使是今年市場講的邏輯，特朗普的騷操作導(dǎo)致美元信用逐步瓦解，黃金價(jià)值飆升，但同時(shí)騷操作里很重要的一部分是重構(gòu)制造業(yè)，對應(yīng)的是底層資源的爭奪。不想造襯衫螺絲釘，要造飛機(jī)坦克汽車，沒有礦產(chǎn)資源怎么行？促進(jìn)俄烏和談，也是想要烏克蘭的礦產(chǎn)。

所以從邏輯的角度看，不管黃金是講貨幣濫發(fā)，還是美元體系因?yàn)樘乩势盏尿}操作而瓦解等，金和銅的邏輯都是一致的，不一致的地方就是很大級(jí)別危機(jī)的時(shí)候，但一般也是短期的。

銅我是覺得可以旗幟鮮明的看多的。但關(guān)于黃金的投資建議，我覺得這個(gè)時(shí)候是很難給的，我長期不看空，短期漲幅也很大，擁擠度不高不低。而且每個(gè)人買的理由也不一樣，所以沒法一概而論。

如果是想搞短期交易，博弈波動(dòng)性和趨勢，黃金股ETF（159562）更合適一些。

【其他】

其他消息整體都一般。

泛科技方面OpenAI是中心，Sora2 APP比較火爆，同時(shí)OpenAI 將采購 AMD 的 6GW 芯片，AMD股價(jià)大漲，跟之前甲骨文是一個(gè)套路。目前泛AI的產(chǎn)業(yè)進(jìn)展還是處在拼資本支出的階段。

國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)方面，文旅依舊是量升價(jià)跌，樓市整體也不大行，白酒數(shù)據(jù)不好。

港股整體是先漲后跌，而且是假期第一天大漲，然后連續(xù)跌，一直跌到A股開盤，太TM經(jīng)典了。

整體來看，我覺得股市和商品市場，都是延續(xù)九月份的狀態(tài)，假期并沒有逆轉(zhuǎn)劇情。

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