“924”一周年！

金融四巨頭會議再度召開，信息量非常大！
這次會議的主題是：“十四五期間金融業(yè)發(fā)展成就發(fā)布會”，央行行長、金融監(jiān)管總局局長、證監(jiān)會主席、外管局局長的4位金融大佬悉數到場。

這個會召開的時間很微妙，正好是在去年924新政時隔一周年之際，很容易讓大家產生一些聯想。

不過在會上，央行行長潘功勝也明確表示了，這兩個會的定位是不一樣的。

這次的會議，主要目的是針對十四五成就的回顧和總結，所以在這個會上不會討論短期的政策調整，也不涉及對十五五的展望。

但這是不是意味著這個會就不重要了？肯定不是，這場會的信息量是非常大的。

今天柏年就把這場會議的重點做個提煉，分享給大家。

首先是潘行長提到的對后續(xù)的貨幣政策，是支持性的，這個非常重要。

大家都知道美聯儲上周降息了，那就會非常關心國內的貨幣政策，我們會不會跟著降，什么時候降。

按照去年12月中央經濟工作會議的定調，今年的貨幣政策是“適度寬松”，而且應該說后續(xù)的貨幣政策都是在降準降息的長周期里。

大家千萬不要覺得，這個月降了，下個月沒降，就不叫降息周期了。

當我們在一個降息的長周期過程中，央行的操作一般是按季度來的，也就是3個月。在這個情況下，其實整個降息周期會非常漫長，可能是兩年，也可能更長。

所以潘行長對貨幣政策的表態(tài)就是非常有效的信息，這是第一點。

潘行長分享的第二點，就是貨幣政策是“以我為主，內外兼顧”。

這個怎么理解？當下的經濟有壓力，那就得降息，降息可以提振經濟，但是呢，在降息的過程中，人民幣貶值對我們的資產價格肯定也會有所影響。

那在這個時候應該是顧匯率呢，還是顧經濟呢？

潘行長的態(tài)度是非常明確的，“以我為主”，就是說以國內經濟為主；“內外兼顧”就是說在提振國內經濟的同時，兼顧外匯。

孰輕孰重還是非常明顯的。

所以，柏年認為后續(xù)降息的概率是非常大的。

接著我們提煉一下吳清主席的發(fā)言。

吳清主席的發(fā)言非常重要，主要談了四點。

第一，吳主席開篇就講，目前A股上市公司，科技板塊的市值占比已經超過1/4。

開篇先講這個，說明什么？說明重視啊，大佬開會從不講廢話，所以大家后續(xù)重點看什么也不用我多說了。

第二，吳主席提到，我們資本市場的朋友圈越來越大。

這個講的是什么？就是要引入外資。

國內的，基金、券商、保險這些機構，站在吳清主席的角度，都是自己人，朋友圈的話，指的是外資。

過去5年，除了有滬港通、深港通之外，我們對外資進入中國投資的限制越來越少。

截至目前，A股總市值已經超過110萬億了，這個過程當中，我們的朋友圈越來越大了，也就是外資的資金越來越多了。

第三，要吸引更多的“源頭活水”。

現在A股總市值117萬億，有哪些資金是中長期資金？有保險資金、社保基金等等。

吳清主席說，要發(fā)揮好中長期資金壓艙石的效果。只有市場資金是中長期資金，市場才能穩(wěn)定，否則天天都是鐮刀、天天追漲殺跌，市場必然是很難穩(wěn)定的，所以說要吸引更多的“源頭活水”。

今年公募基金在各項考核上，也都出臺了相關制度，力求考核標準長期化，也是這個目的。

第四，就是嚴厲打擊造假生態(tài)。

領導說話都非常有水平，他這里講的不是造假的“事項”，而是“生態(tài)”。

我們都知道，去年一個非常重要的政策是什么？就是新國九條，如果上市公司敢財務造假，必須重罰。

這點我們可以參考美國，為什么美國股市在經歷了漫長的發(fā)展之后，帶來了這么大成就？就是因為美國有非常嚴格的監(jiān)管生態(tài)，上市公司敢造假，動不動就罰個10億、20億美金。

同時，所謂的造假“生態(tài)”，指的就是相關鏈條。上市公司敢造假，難道幫他做上市的券商、會計師事務所、律所這些專業(yè)機構會不知道嗎？

所以，去年新國九條在市場準入層面，一方面提高了擬上市公司的上市門檻要求；另一方面，強調證券公司保薦人的終身追責機制，避免上市公司財務造假。

前兩年為什么沒有中長期資金？因為劣幣驅除良幣，鐮刀在這個市場上反復割韭菜，市場怎么可能會好呢？只有構建起一個良性的資本市場生態(tài)，才能孕育長期資金生長的土壤。資本市場也才能有大發(fā)展。

可以說，這次的金融業(yè)成就總結會，不僅僅是對過往成績的總結。那些過往做得好的方面、方法，未來肯定都要繼續(xù)發(fā)揚。

所以，理解了四位大佬講話中的關鍵點，我們也就能理解和推演出，下一階段股市穩(wěn)中向好的底層邏輯。