調(diào)整了，但劇本有點不一樣

3800 點失而復(fù)得。

或許是對周一會議的期望過高后的失望，周二 A股一開盤就是直愣愣的下降，這一點在分時圖上黃色的均價線上顯露無疑。均價線第一個小時跌幅就差不多 3%了。

上證指數(shù)也因此失守 3800 點，創(chuàng)出 3774.53 點。

之所以上證指數(shù)跌的不算太兇，核心還是銀行股力挽狂瀾。

從下圖可以看到，中證銀行(綠色曲線)一開盤就快速拉升，對沖上證指數(shù)的下跌，也正是銀行股的力撐，所以上圖的上證指數(shù)本身比均價線要抗跌許多。當(dāng)然，A股的做多欲望還是存在的，所以下午中證銀行早早躺平，上證指數(shù)倒是在其他板塊的反彈基礎(chǔ)上，快速收斂跌幅，最終僅下跌了0.18%。

從上證指數(shù)的日 K線圖來看，幾天前的 3899.96 點，恰好也是逼近布林線上軌，而周二的 3774.59 點，又是布林線的下軌區(qū)域。上證指數(shù)窄幅震蕩了三日，還未做出方向選擇。

至于代表 A股整體的萬得全A，周二下跌0.63%，雖然跌幅更大一些，不過從日 K線圖來看，還未跌破 20 日均線，算是更強(qiáng)勢一點。

從行業(yè)來看，半導(dǎo)體還是熱火，只不過收縮至半導(dǎo)體材料設(shè)備，后者大漲 4.99%，而全指半導(dǎo)體僅微漲 0.28%，前期強(qiáng)勢離譜的通信設(shè)備也微漲0.67%。之后二線成長中，CS 電池依然強(qiáng)勢，上漲 2.24%，相關(guān)的 CS 新能車上漲 0.53%，光伏算是偏弱的，也上漲 0.24%；也就機(jī)器人產(chǎn)業(yè)稍微弱一點，下跌 1.07%。

周二的調(diào)整，或許與許多人想象中的劇本不太一樣。

芯片、通信、電池這些，大家都覺得漲的太多，估值離譜了，所以總覺得輪到調(diào)整，應(yīng)該首當(dāng)其沖，所以也盼著高低切。

但沒想到周二，這些行業(yè)沒怎么調(diào)整，甚至通信設(shè)備還創(chuàng)了新高。

反倒是今年沒什么大表現(xiàn)的許多行業(yè)，反而是跌幅居前。

上漲沒享受，下跌先挨刀，無怪乎近期許多基民和股民的體驗并不好。

是的，只要你稍稍有一點“恐高”，沒有追幾個前期強(qiáng)勢板塊，就會與近期的上漲無緣。

以廣發(fā)劉晨明提出判斷主線風(fēng)險的乖離率來看，目前也就少數(shù)行業(yè)還維持在強(qiáng)勢甜點區(qū)。機(jī)器人、恒生科技、動漫游戲、光伏產(chǎn)業(yè)、稀土這些曾經(jīng)有不錯表現(xiàn)的二線成長行業(yè)，也先后進(jìn)入 0.6 以下的失速區(qū)。未來，是否會有行業(yè)進(jìn)一步“隕落”，進(jìn)入失速區(qū)，值得觀察。

從我自制合成的滬指七巨頭 AH股溢價圖來看，A股的溢價率是有小幅反彈的，從前幾天的 22%反彈至最新的 25.84%，A股通過相對 H股的走強(qiáng)，一定程度上對沖了上證指數(shù)其他板塊的下跌。

從下表可以看到，周二銀行板塊的上漲，為上證指數(shù)貢獻(xiàn)了 12.94 點，一力對沖了非銀、計算機(jī)和醫(yī)藥生物三個行業(yè)的下跌。若無銀行板塊的挺住，那么上證指數(shù)的表現(xiàn)顯然會更糟。

自7 月中以來，中證銀行指數(shù)在周 K線圖上，已經(jīng)調(diào)整進(jìn)入第 12 周了，從之前貼著布林線上軌上攻，回撤到布林線下軌考驗支撐，周線 14周RSI指數(shù)上周末也到了41.22 點這樣的牛市支撐位，是否會出現(xiàn)一波反彈？值得期待，若銀行股反彈，或許會為其他板塊騰出調(diào)整的空間，甚至我們可能在看到上證指數(shù)溫和調(diào)整的背景下，行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)幅度不小的強(qiáng)弱輪動，這或許是未來上證指數(shù)需要關(guān)注的一個風(fēng)險。