長江國貿收購良品鋪子案獲受理，后者上半年凈利暴跌近500%

8月28日，國家市場監督管理總局經營者集中反壟斷業務系統網站顯示，武漢長江國際貿易集團有限公司（以下簡稱“長江國貿”）收購良品鋪子股份有限公司（證券代碼：603719.SH）股權案已正式進入受理階段，標志著該筆交易步入反壟斷審查流程。

根據同日公示的《經營者集中簡易案件公示表》，本次收購涉及多方協議。長江國貿與良品鋪子原主要股東——寧波漢意創業投資合伙企業（有限合伙）、寧波良品投資管理有限公司及達永有限公司達成股份收購協議，將受讓后者合計持有的良品鋪子29.99%的股權。

交易完成前，寧波漢意持有良品鋪子35.23%的股份，為良品鋪子的實際控制人。交易完成后，長江國貿將直接持有良品鋪子29.99%的股份，取代寧波漢意成為良品鋪子新的單獨控制方。這意味著良品鋪子的控股權將發生重大變更，國有資本背景的長江國貿正式入主這家國內頭部休閑食品企業。

良品鋪子成立于2006年，總部位于湖北武漢，于2020年在上交所主板上市，被譽為"高端零食第一股"。

2025年上半年，良品鋪子遭遇上市以來最嚴峻的業績挑戰，營收與利潤呈現斷崖式下滑。財報顯示，公司營業收入同比暴跌27.21%至28.29億元，歸母凈利潤更是由盈轉虧，錄得-9355.31萬元，同比驟降491.59%。這一業績崩塌主要源于公司主動實施的"降價不降質"戰略對毛利的侵蝕（毛利率銳減7.46個百分點），以及為優化渠道結構而大規模關閉430家低效門店帶來的短期陣痛。

深入分析發現，良品鋪子雖然正通過"一品一鏈"戰略深化供應鏈建設，且團購業務在第二季度逆勢增長12.84%，但這些亮點難以抵消主業下滑。疊加線上獲客成本攀升及非經常性收益減少等多重壓力，公司陷入實質性虧損。此番業績表現清晰地反映了休閑零食行業競爭的白熱化程度，也預示著良品鋪子的轉型升級之路將比預期更為艱難漫長。

公開資料顯示，武漢長江國際貿易集團有限公司為武漢大型國有綜合性商貿企業，業務涵蓋大宗商品貿易、供應鏈服務、跨境貿易等多個領域。而良品鋪子作為國內高端零食品牌代表之一，近年來持續推動全渠道布局與產品升級，在國內休閑食品市場具有廣泛影響力。

分析人士指出，若該交易通過反壟斷審查，長江國貿有望借助其國資資源和供應鏈優勢，進一步強化良品鋪子在原材料采購、產業鏈整合及國際市場拓展方面的能力，同時也可能對當前休閑食品行業的競爭格局帶來深遠影響。

目前，該案仍處于初步受理階段，最終交易是否獲批尚待市場監管總局進一步審查。