放量跳水，牛市要終結(jié)了？

A股市場(chǎng)一度震蕩走高，科創(chuàng)50指數(shù)盤中漲超4%，但午后加速跳水，最終三大指數(shù)悉數(shù)收跌，除科創(chuàng)50微漲外，市場(chǎng)主要指數(shù)全線盡墨。

市場(chǎng)成交額高達(dá)3.19萬億元，僅次于本周一（8月25日）的3.14萬億，成為A股歷史第三大成交量。市場(chǎng)成交額從3.14萬億驟降至2.68萬億，但2800只個(gè)股上漲的盤面下，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)正在醞釀。

盤面上，CPO等算力硬件股維持強(qiáng)勢(shì)，新易盛等多股再創(chuàng)歷史新高。芯片股一度沖高，瑞芯微漲停。稀土永磁概念股表現(xiàn)活躍，北礦科技漲停。下跌方面，地產(chǎn)股展開調(diào)整，深深房A跌停，白酒、美容護(hù)理、創(chuàng)新藥等板塊跌幅居前。

01砸盤暴跌，牛市要終結(jié)了？

今天跌出了“牛災(zāi)”，無論是領(lǐng)漲的AI、光模塊，還是沒怎么漲的低位板塊，通通跳水，硬生生的從結(jié)構(gòu)牛，變成了普跌格局。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，分析人士認(rèn)為，近期外圍風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，特別是長債風(fēng)險(xiǎn)較大。

與此同時(shí)，近期A股漲幅較大，且有局部過熱跡象。

在此背景下，部分資金選擇獲利了結(jié)，同時(shí)場(chǎng)外資金對(duì)當(dāng)前估值水平持觀望態(tài)度，多空博弈明顯加劇，市場(chǎng)因此呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性分化特征。

不過多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，慢下來能走得更遠(yuǎn)，其后只要補(bǔ)量，大盤還會(huì)繼續(xù)震蕩盤升。

中信建投認(rèn)為，REITs市場(chǎng)拐點(diǎn)已至，看好后市企穩(wěn)反彈，年內(nèi)有望新高。

漲多了要跌，牛市里1%、2%的跌幅很普，而今天明顯是出手壓盤了，一個(gè)券商也把融資保證金最低比例從80%提升到100%，等于把杠桿上限從2.25倍下降到2倍。

02關(guān)注這三大主線

基于政策支持力度和行業(yè)景氣度，三條主線值得關(guān)注：

一是AI+

國務(wù)院“人工智能+”政策提供催化，華為AI SSD技術(shù)發(fā)布帶來事件驅(qū)動(dòng)。

本次文件首次以 “六大領(lǐng)域” 為核心，深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，包含：AI+科學(xué)技術(shù)、AI+產(chǎn)業(yè)發(fā)展、AI+消費(fèi)提質(zhì)、AI+民生福祉、AI+治理能力、AI+全球合作。

從階段性目標(biāo)來看，有 “三個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)” ：

2027年（攻堅(jiān)期）：聚焦 “融合”，六大領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn) AI 廣泛滲透，新一代智能終端 / 智能體普及率超 70%，解決 “用得上” 的問題；

2030年（成熟期）：聚焦 “賦能”，智能經(jīng)濟(jì)成為核心增長極，普及率超 90%，解決 “用得好” 的問題；

2035年（引領(lǐng)期）：聚焦 “引領(lǐng)”，全面進(jìn)入智能社會(huì)，為現(xiàn)代化建設(shè)提供支撐，解決 “有引領(lǐng)” 的問題。

這種 “從點(diǎn)到面、從量到質(zhì)” 的推進(jìn)路徑，意味著政策紅利將分階段釋放：短期利好直接落地的應(yīng)用端企業(yè)，中期拉動(dòng)算力、芯片等基礎(chǔ)層需求，長期培育具備全球競(jìng)爭力的智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

二是稀土永磁和戰(zhàn)略資源

稀土供給側(cè)改革持續(xù)深化，工信部等三部門聯(lián)合出臺(tái)《稀土開采和冶煉分離總量調(diào)控管理暫行辦法》，將進(jìn)口礦納入總量管控。

三是信創(chuàng)和國產(chǎn)操作系統(tǒng)

銀河麒麟操作系統(tǒng)已部署超1600萬套10，并在嫦娥探月、天問探火等國家重大工程中發(fā)揮支撐作用，在政務(wù)領(lǐng)域保持較高覆蓋率。

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容僅為個(gè)人觀點(diǎn)，供交流參考使用，所有內(nèi)容不做買賣操作依據(jù)，據(jù)此介入，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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