內(nèi)斗，便宜了外人

8月22日，特朗普拋出了一個(gè)重磅消息，美國(guó)政府已經(jīng)和英特爾公司達(dá)成了協(xié)議，將獲得英特爾10%的股份，英特爾公司，即將變成美國(guó)國(guó)企。

我不得不說(shuō)，事情真的太炸裂了，試問(wèn)誰(shuí)能想到，英特爾竟然要被國(guó)有化？

事情，還得從CEO陳立武的上任說(shuō)起。

今年3月，英特爾宣布，任命陳立武為新任CEO，這個(gè)決定其實(shí)遭到了內(nèi)部的強(qiáng)烈反對(duì)。因?yàn)樯弦蝗蜟EO基辛格，是個(gè)堅(jiān)定的“老英特爾”，希望英特爾走技術(shù)路線。

為此，基辛格投入了大量的資源，和臺(tái)積電競(jìng)爭(zhēng)芯片代工，并啟動(dòng)了芯片封裝業(yè)務(wù)，總之，基辛格的目標(biāo)，就是要把英特爾打造成第二個(gè)臺(tái)積電。

目標(biāo)沒(méi)錯(cuò)，但現(xiàn)實(shí)很殘酷，代工和封裝業(yè)務(wù)，都是典型的高投入重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，前期需要投入大量的成本，每年的資本支出，動(dòng)輒超過(guò)百億美元，基辛格的想法是，通過(guò)其他業(yè)務(wù)輸血。

反正英特爾其他業(yè)務(wù)的收入還行，給代工部門(mén)輸血個(gè)三五年，是完全可行的，三五年后，代工業(yè)務(wù)應(yīng)該可以自立了。然而，2024年英特爾遭遇了巨額虧損，虧損高達(dá)188億美元。

自成立以來(lái)，英特爾從未在一年內(nèi)，虧過(guò)這么多錢(qián)，于是公司內(nèi)部的不滿爆發(fā)了，一派認(rèn)為，基辛格的“制造路線”，會(huì)把英特爾帶向深淵，英特爾不是臺(tái)積電，也不應(yīng)該成為第二個(gè)臺(tái)積電，更應(yīng)該走設(shè)計(jì)的路線，也就是專(zhuān)注于芯片設(shè)計(jì)。

這樣的好處是，不用重資產(chǎn)投入，有望重新盈利。在“設(shè)計(jì)派”的巨大壓力下，基辛格黯然離職，但英特爾內(nèi)部，還是有不少“老英特爾人”的，他們共同合力，選來(lái)了陳立武。

陳立武的路線，和基辛格差不多，堅(jiān)持制造路線，但上半年，英特爾繼續(xù)虧損37億美元，于是“設(shè)計(jì)派”發(fā)難，以董事長(zhǎng)弗蘭克·耶爾為首，要求吧代工業(yè)務(wù)賣(mài)了。

在“設(shè)計(jì)派”的壓力下，陳立武被迫部分妥協(xié)，暫停了兩座芯片工廠的建設(shè)，這個(gè)消息一出，白宮炸了，為什么？

因?yàn)椤霸俟I(yè)化”戰(zhàn)略的核心，是芯片制造，而英特爾是美國(guó)芯片制造領(lǐng)域的獨(dú)苗，全村的希望。英特爾放緩芯片工廠建設(shè)，整個(gè)“再工業(yè)化”計(jì)劃就得放緩。

所以，白宮坐不住了。

如果用常規(guī)手段，是沒(méi)辦法制止英特爾內(nèi)斗的，唯一的辦法，就是非常規(guī)手段--入股。

成為第一大股東后，不管哪一派，在考慮大方向時(shí)，都得關(guān)心白宮的臉色，正好，懂王一直覺(jué)得，《芯片法案》的補(bǔ)貼，是沒(méi)必要的，是毫無(wú)意義的。

那么，用《芯片法案》這筆錢(qián)作為入股資金（給英特爾的金額是109億美元），就再好不過(guò)了。109億美元買(mǎi)下10%的英特爾股份，誰(shuí)都知道這是抄底占便宜。

正常情況下，根本買(mǎi)不到這么低價(jià)。英特爾的內(nèi)斗，直接便宜了白宮這個(gè)“外人”。

問(wèn)題來(lái)了，英特爾能不能不答應(yīng)呢？

不能。

首先，CEO陳立武已經(jīng)被懂王警告過(guò)。

8月中旬，懂王呼吁陳立武辭職，理由是“危害國(guó)家安全”，陳立武曾多次投資中國(guó)，向中國(guó)出售半導(dǎo)體設(shè)計(jì)軟件。

陳立武壓力山大，面對(duì)入股的要求，他敢阻撓？信不信下一步就是被FBI調(diào)查？

其次，英特爾的經(jīng)營(yíng)狀況糟糕，前面說(shuō)了，英特爾去年虧損高達(dá)188億美元，今年上半年又虧了37億美元，公司的現(xiàn)金流緊張，急需銀子補(bǔ)充。

如果這個(gè)時(shí)候，再惹怒懂王，那么109億美元補(bǔ)貼就拿不到了，雪上加霜。為啥不找其他資本家入股？

因?yàn)橘Y本家們不傻，他們都不看好英特爾的制造業(yè)務(wù)，這也不能怪他們，畢竟，芯片制造市場(chǎng)，臺(tái)積電斷崖式領(lǐng)先，三星近些年也只是苦苦支撐。

指望英特爾在制造上，具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，不知猴年馬月，不知還要虧多少錢(qián)。除非英特爾拋棄制造業(yè)務(wù)，否則沒(méi)有哪個(gè)金主，會(huì)輕易提供支援的。

但拋棄制造業(yè)務(wù)的英特爾，估值和未來(lái)又會(huì)大受影響，因?yàn)樵凇霸俟I(yè)化”戰(zhàn)略下，英特爾作為美國(guó)芯片制造領(lǐng)域的獨(dú)苗，想象空間是非常大的，市場(chǎng)前景廣闊。

僅靠設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，撐不起多大估值，市場(chǎng)也會(huì)小得多，這就是英特爾的難題，所以，尋找金主也不合適，最好的辦法，還真是接受美國(guó)政府的入股，先拿109億美元救命。

入股后，意味著英特爾進(jìn)一步和美國(guó)體制綁定，各種政策支持根本不用擔(dān)心，更關(guān)鍵的是，對(duì)“制造派”來(lái)說(shuō)，懂王可是支持芯片代工業(yè)務(wù)的喔，你“設(shè)計(jì)派”還敢胡來(lái)？

到時(shí)候，我們不找你，懂王也會(huì)找你。

當(dāng)然，這個(gè)結(jié)果雖然對(duì)美國(guó)國(guó)家利益有利，對(duì)CEO陳立武及“制造派”人員有利，卻帶來(lái)了一個(gè)新的問(wèn)題：懂王這么搞，和搶劫有什么區(qū)別？

英特爾之所以陷入虧損困境，和《芯片法案》不無(wú)關(guān)系，法案規(guī)定了要給英特爾上百億美元補(bǔ)貼，才讓英特爾大膽發(fā)展制造業(yè)務(wù)。

結(jié)果，懂王上臺(tái)后，先是表示《芯片法案》的補(bǔ)貼暫時(shí)不發(fā)，所有補(bǔ)貼一律推遲。接著又拿著補(bǔ)貼，要求入股，在旁觀者眼里，還有比這更無(wú)賴的？

是你說(shuō)有補(bǔ)貼，英特爾才投資的，結(jié)果到頭來(lái)，補(bǔ)貼竟然成了入股的資金，這就等于設(shè)個(gè)陷阱，把你弄進(jìn)去，然后來(lái)問(wèn)你，要不要我把你從陷阱中救出去，但你得答應(yīng)我一個(gè)條件。

那么，臺(tái)積電、三星是不是也得擔(dān)心要被入股？

就算不被入股，但有一點(diǎn)是肯定，即原先說(shuō)好的補(bǔ)貼，現(xiàn)在是一分錢(qián)也別想拿到了。畢竟，英特爾可是合眾國(guó)長(zhǎng)子，連英特爾也只能補(bǔ)貼換入股，你們這些外資企業(yè)想直接拿到補(bǔ)貼？

別想了。

毫不客氣地說(shuō)，懂王的史詩(shī)級(jí)耍賴，雖然為美國(guó)財(cái)政節(jié)省了一部分開(kāi)支，但會(huì)極大地透支信譽(yù)。

當(dāng)初大家可是相信你會(huì)給補(bǔ)貼，才放心來(lái)投資的，臺(tái)積電和三星都投了好幾百億美元，尤其是臺(tái)積電，亞利桑那工廠項(xiàng)目已經(jīng)投入了超過(guò)650億美元，至今沒(méi)有任何產(chǎn)出。

要是能拿到幾十億美元補(bǔ)貼，還能減輕負(fù)擔(dān)，但現(xiàn)在呢？別說(shuō)補(bǔ)貼一毛錢(qián)拿不到，大概率懂王還得威脅臺(tái)積電，加大投資力度，否則就要接受入股。

650億美元之后，又是650億美元。

其實(shí)，我挺希望懂王繼續(xù)耍這種小聰明的，表面上看起來(lái)贏麻了，實(shí)際上透支信用，打臉公知。說(shuō)好的營(yíng)商環(huán)境呢？耍賴不說(shuō)，還將英特爾國(guó)有化，這算不算破壞營(yíng)商環(huán)境？

也許，這就是懂王的意義，沒(méi)有他，世界會(huì)少很多歡樂(lè)。