白云機場：利潤暴漲！

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當大型航司還處于虧損之中的時候，機場巨頭卻交出了一份不一樣的成績單。

2025年8月20日，白云機場（600004）披露半年報，一組亮眼數據引發行業震動：上半年

營業收入37.26億元，同比增長7.68%。

凈利潤7.5億元，同比激增71.32%。

在民航復蘇與內卷式競爭交加的情況下，白云機場是如何實現突圍，取得這一亮眼成績的呢？

一、城市競爭：暫落下風

2025年上半年，白云機場：

旅客吞吐量達4003.59萬人次，同比增長7.03%，

貨郵吞吐量116.89萬噸，同比增長1.96%。

盡管增速穩健，但在全國機場的排名中，白云機場仍落了下風。

一是與浦東機場的最繁忙機場之爭。

從單個機場的維度來看，白云機場輸給了浦東機場，再度屈居第二。

浦東機場上半年旅客吞吐量達4111萬人次，憑借其在國際航線網絡、樞紐運營能力等多方面的優勢，領先白云機場108萬人次。

二是與成都的航空第三城之爭。

從城市維度看，由于廣州只有一座機場，而北京、上海、成都均有兩座機場。

成都以天府+雙流兩場合計4350萬人次的吞吐量（天府2742萬、雙流1608萬）超越廣州，再度躋身“航空第三城”，而廣州則因白云機場單體吞吐量未敵成都雙機場總和，暫居第四。

然而，白云機場的韌性不容忽視。

其國際航線覆蓋率仍居全國前列，中轉旅客量突破千萬人次，成為粵港澳大灣區連接全球的重要節點。

此外，廣州作為“一帶一路”樞紐城市的定位，為未來國際客貨流的增長埋下伏筆。

二、業績表現：利潤暴漲

盡管在城市競爭中面臨壓力，但白云機場在業績方面卻實現了利潤的大幅增長。

白云機場的利潤暴漲，并非單純依賴客流量增長，而是源于收入結構的優化與成本管控的精細化。

一是在收入端，白云機場積極進行多元拓展。

上半年，白云機場航空性業務收入與非航業務收入隨起降架次與旅客量增長自然提升。

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也有兩方面收入大幅增長，成為亮點。

旅客相關收入10.06億元，同比增長14.74%。

機場不斷優化服務，提升旅客體驗，吸引更多旅客選擇白云機場出行，從而帶動了旅客相關收入的增加。

租賃特許收入9.05億元，同比增長19.02%。

白云機場憑借其龐大的客流量，吸引了眾多知名品牌入駐，通過合理的商業布局和運營策略，提升了商業租賃和特許經營的收入。

二是在成本端，白云機場全力控制成本增長。

白云機場“三降兩控”（降能耗、降物耗、降費效，控預算、控風險）方針，深化業財技融合。

通過一系列精細化的成本管控措施，上半年白云機場營業收入 37.26 億元，較上年同期增長7.68%，而營業總成本30.23 億元，較上年同期僅增長5.05%，成本增幅低于收入增幅2.63個百分點。

成本的嚴格控制，為利潤的大幅增長奠定了堅實基礎。

綜合收入與成本的表現，上半年白云機場實現了利潤的暴漲，最終凈利潤7.50億元，同比增長71.32%，亮眼的業績表現讓市場為之矚目。

三、未來發展：重在建設

當前，無論是白云機場，還是整座廣州城來看，落后于其他機場的主要原因在基礎設施。

白云機場的野心不止于短期利潤增長，其戰略目光已投向2030年全球航空樞紐的競爭。

白云機場雖然擁有目前全球機場中面積最大單體航站樓，三條跑道，但仍然在快馬加鞭，推進機場建設。

一是三期擴建工程：沖刺“三樓五跑道”時代。

作為中國民航史上規模最大的擴建項目，白云機場三期工程將于2025年底迎來關鍵節點。

T3航站樓：以“花開羊城”為設計理念，采用H型與X型組合布局，將旅客中轉步行距離縮短40%，預計2025年12月通航。

第五跑道：3600米長的東三跑道已完成校飛，投用后高峰小時起降架次將從83架次提升至105架次；

綜合交通樞紐：集成6條高鐵、4條城際、1條地鐵，實現“空鐵聯運”15分鐘直達廣州南站，覆蓋大灣區90%區域。

擴建完成后，白云機場將形成：

年旅客吞吐能力將達到1.2億人次

貨郵吞吐能力達到380萬噸

終端旅客吞吐能力達到1.4億人次

貨郵吞吐能力達到600萬噸

將躋身全球前五大航空樞紐。

二是廣州新機場：雙樞紐戰略的遠期布局。

為應對粵港澳大灣區航空需求爆發，廣州市正推進第二機場選址研究，初步規劃定位為“區域貨運樞紐+低成本航空基地”，與白云機場形成“客貨分流、錯位發展”格局。

這一布局不僅可緩解白云機場的時刻資源壓力，更能通過“雙樞紐”協同效應，強化廣州在全球供應鏈中的地位。

白云機場的2025年半年報，既是一份成績單，更是一份宣言書。

在城市競爭中暫落下風的背后，正是白云機場化壓力為動力，為未來的競爭在努力。

隨著三期擴建工程的投產與新機場規劃的落地，白云機場正從傳統的“流量樞紐”向“價值樞紐”蛻變，其全球影響力值得期待。