小米汽車單季盈利在即！Q2凈利暴漲75.4%，交付困局仍然待解？

圖片來源：度哥

8月19日，小米集團發(fā)布2025年第二季度業(yè)績，其收入1159.56億元，同比增長30.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤108.31億元，同比增長75.4%。

在第二季度，小米交付新車8.13萬輛，同比增長197.7%；智能電動汽車的ASP（平均銷售單價）由2024年第二季度的22.86萬元/輛上漲至2025年第二季度的25.37萬元/輛，其表示，主要是交付ASP較高的小米SU7（參數(shù)丨圖片） Ultra所致。

交付量以及ASP的增加帶動了相關(guān)業(yè)務的收入增長，智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務收入213億元，同比增長230.3%；經(jīng)營虧損為3億元，毛利率為26.4%。

但目前小米的汽車業(yè)務仍有一定程度的虧損。在業(yè)績說明會上，小米集團總裁盧偉冰表示，小米汽車業(yè)務二季度經(jīng)營虧損收窄至3億元，按照當前的勢頭，有望在下半年單月或單季盈利；但過去三年多投入超300億元，累計虧損仍巨大，全面盈利還有很長一段路要走。

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仍面臨交付問題●

2021年3月，在小米春季新品發(fā)布會上，創(chuàng)始人雷軍宣布小米正式進軍智能電動汽車行業(yè)。小米計劃在未來10年投資100億美元到智能電動車業(yè)務中，首期投資為100億元人民幣；同時，小米以全資的形式，對智能電動汽車項目進行開發(fā)。

2024年第一季度，小米發(fā)布了首款車型小米SU7，售價區(qū)間為21.59萬元-29.99萬元。在整個2024年，小米SU7系列交付量達13.59萬輛，小米汽車成為了新能源汽車領(lǐng)域的“黑馬”。2024年，小米智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務收入328億元，毛利率18.5%，經(jīng)調(diào)整凈虧損62億元。

逐季來看，小米汽車的虧損從上市首年就在收窄。2024年第二季度，小米智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務經(jīng)調(diào)整凈虧損為18億元，到第四季度，經(jīng)調(diào)整凈虧損收窄至7億元。2025年第一季度，小米披露智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務的經(jīng)營虧損為5億元，未披露其經(jīng)調(diào)整凈利潤；第二季度，其經(jīng)營虧損進一步收窄至3億元。

小米汽車距離實現(xiàn)單季盈利更進一步，但小米汽車仍面臨著交付周期長的問題。2025年2月，小米發(fā)布了小米SU7 Ultra，售價52.99萬元；2025年6月，小米發(fā)布第二款車型小米YU7，其為純電中大型SUV，售價25.35-32.99萬元。

小米汽車APP顯示，SU7標準版的預計交付周期為38-41周；SU7 Pro車型為36-39周交付；SU7 Max車型為34-37周；SU7 Ultra交付時間為9-12周；YU7標準版預計55-58周交付；YU7 Pro車型47-50周交付；YU7 Max車型最快41-44周交付。

資料顯示，目前小米已經(jīng)投產(chǎn)的共有兩座工廠，其中北京一期工廠于2024年年初建成投產(chǎn)，規(guī)劃年產(chǎn)能為15萬輛，主要生產(chǎn)SU7系列；北京二期工廠于2025年6月中旬竣工，主要生產(chǎn)YU7系列，目前處于產(chǎn)能爬坡階段。兩座工廠設(shè)計年產(chǎn)能均為15萬輛。

6月，小米景曦科技有限公司以6.35億元成功競得北京亦莊新城一塊工業(yè)用地，其占地48.51萬平方米，緊鄰小米汽車二期工程項目。此前，北京市規(guī)劃和自然資源委員會經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)分局曾發(fā)布相關(guān)規(guī)劃綜合實施方案，在小米汽車一期、二期工廠毗鄰處新設(shè)工業(yè)用地，彼時，外界就猜測這或是小米汽車三期工廠項目。

盡管小米正在加速擴建產(chǎn)能，但交付周期長仍將是小米汽車在未來一段時間內(nèi)需要面臨的問題。

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競品扎堆出現(xiàn)●

在小米汽車漫長的交付期下，不少車企都選擇爭搶鎖單用戶。

據(jù)媒體報道，蔚來、阿維塔和極氪均推出針對已預訂包括小米YU7在內(nèi)的多個品牌車型的用戶如轉(zhuǎn)而購買自家產(chǎn)品，可享受退訂補償?shù)南嚓P(guān)政策。其中，蔚來、阿維塔以“抵扣車價”的方式進行全額補償，極氪則獎勵相應金額的積分。

此外，YU7所在的中大型SUV賽道競爭愈發(fā)激烈，僅2025年，就有超20款中大型新能源SUV上市。

7月3日，小鵬G7上市，其定位售價19.58-22.58萬元。8月13日，小鵬汽車宣布小鵬G7車型的交付量正式突破10000臺，并連續(xù)3周登頂20-25萬級純電SUV銷量冠軍。

7月29日，理想i8上市，售價32.18萬元-36.98萬元；幾天后，理想汽車宣布對理想i8進行統(tǒng)一的配置調(diào)整，取消Pro和Ultra，僅保留Max版作為標準配置，起售價33.98萬元。8月20日啟動交付。

7月31日，樂道L90上市，整車購買方案售價26.58-29.98萬元，電池租用方案售價17.98-21.38萬元。數(shù)據(jù)顯示，上市20天，樂道L90累計交付6400臺，穩(wěn)居大型SUV周銷量榜TOP2。

從這些車企公布的銷售成績來看，也將是小米YU7的勁敵。此外、深藍、吉利銀河、智己、問界、智界等都在布局中大型SUV車型。

從小米SU7到小米YU7，小米汽車憑借創(chuàng)始人雷軍的個人IP，以及小米品牌的號召力，獲得了大量的曝光度。面對汽車行業(yè)的激烈競爭，小米也不得不提高銷售及推廣開支。2024年，小米集團的銷售及推廣開支254億元，同比增加32.1%；2025年上半年，其銷售及推廣開支150億元，同比增加31.6%。

但汽車行業(yè)的競爭始終圍繞在產(chǎn)品甚至交付周期上，小米汽車目前的短板之一仍是較長的交付周期，盡管其正在加速布局產(chǎn)能，但在同價位新車密集攻勢下，潛在消費者仍有流失的可能，在SU7證明造車能力后，小米能否在YU7上贏得新的勝利呢？

作者丨衛(wèi)河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）