母公司連虧三年，大悅城地產(chǎn)連夜準(zhǔn)備退市！

那個做“二次元”商場最厲害的地產(chǎn)公司要從香港退市了！

退市的不是地產(chǎn)板塊，昨天晚上（7月31日），央企中糧集團(tuán)旗下地產(chǎn)平臺大悅城發(fā)布公告，說公司控股子公司大悅城地產(chǎn)將通過協(xié)議安排的方式回購股份，如果計劃實施順利，回購結(jié)束后，大悅城地產(chǎn)將撤銷在香港聯(lián)交所的上市地位。

一句話，大悅城地產(chǎn)要退市了！

收購股份的對象是除了大股東大悅城和得茂之外的大悅城地產(chǎn)的所有股東，每股計劃股份換取0.62港元現(xiàn)金，總計約29.32億港元。

就是對大股東以外的股東和散戶們發(fā)起要約收購，如果協(xié)議安排生效后，計劃股份將被注銷，大悅城地產(chǎn)將申請退市。

協(xié)議安排生效前大悅城持有大悅城地產(chǎn)的股份64.18%，得茂持股2.58%，計劃股東持股33.24%。

大悅城地產(chǎn)停牌前股價為0.37港元，市值為52.7億港元。

在業(yè)內(nèi)看來，港股市場流動性承壓，不少港股估值偏低、融資受限，疊加需維持上市地位所需的成本，在多重因素之下，部分公司萌生退意。

他們業(yè)績其實還可以。

2024年大悅城地產(chǎn)全年營業(yè)收入總額為198.31億元，同比增長49.4%。其中，物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)收入145.45億元，同比增長88.8%，占總收入比例達(dá)73.34%。

投資物業(yè)租金及相關(guān)服務(wù)收入41.76億元，同比下降4.2%；酒店經(jīng)營業(yè)務(wù)收入8.69億元，同比下降10.4%；管理輸出項目收入總額約為1.76億元，同比增長3.6%。

這個業(yè)績表現(xiàn)，比母公司大悅城要好得多啊！

2022年，大悅城虧損28.82億元，2023年虧損14.65億元，以此來計算，過去的三年大悅城累計虧損總額超過70億元。

所以，已經(jīng)連續(xù)虧損三年大悅城還沒退市，業(yè)績還可以的大悅城地產(chǎn)就“先退為敬”了！

對于此次交易目的，大悅城表示，近年來在行業(yè)周期性發(fā)展的影響下，大悅城地產(chǎn)的市場表現(xiàn)呈階段性波動，流動性也隨之承壓。本次交易是積極應(yīng)對市場環(huán)境變化的戰(zhàn)略舉措，將顯著優(yōu)化公司治理框架，整合組織架構(gòu)與股權(quán)結(jié)構(gòu)。

交易完成后，公司將增厚對大悅城地產(chǎn)的權(quán)益，有利于提升公司歸母凈利潤。

這么一算，交易完成后，確實能提升公司的歸母凈利潤，一個字：絕！

大悅城地產(chǎn)的歷史其實不久。

2012年，中糧集團(tuán)通過旗下的中糧香港于2012年收購香港上市公司僑福建設(shè)，2013年中糧集團(tuán)向這個香港上市平臺注入了142億港元的資產(chǎn)，其中包括11個核心商業(yè)項目，并更名為中糧置地。

2014年再度更名為大悅城地產(chǎn)。

2016年中糧集團(tuán)展開體系內(nèi)的重組，旗下上市子公司中糧地產(chǎn)自2017年7月22日開始停牌，以籌劃重大事項。

2018年3月31日，中糧地產(chǎn)宣布收購大悅城地產(chǎn)的控股權(quán)，將中糧地產(chǎn)與大悅城地產(chǎn)的關(guān)系，從姊妹公司變成了子母公司。

這筆收購一度被證監(jiān)會否決。直到2019年，大悅城地產(chǎn)宣布轉(zhuǎn)讓完成。

之后，大悅城地產(chǎn)一直作為中糧集團(tuán)旗下商業(yè)地產(chǎn)的香港上市平臺。目前在全國布局了44個商業(yè)項目，其中重資產(chǎn)項目30個，輕資產(chǎn)項目14個，正在營業(yè)的項目36個，總商業(yè)面積375萬平方米。

但是大悅城地產(chǎn)的母公司業(yè)績就有點費(fèi)勁了。

作為央企中糧集團(tuán)的地產(chǎn)平臺，大悅城是繼華僑城、中交地產(chǎn)后又一家連續(xù)虧損的地產(chǎn)央企。

連續(xù)三年虧損。

去年的業(yè)績也不太好。2024年大悅城實現(xiàn)營業(yè)收入約357.91億元，較2023年下降2.70%；歸屬于上市公司股東的凈虧損約29.77億元，較2023年下降103.14%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約66.17億元，較2023年下降37.82%。

大悅城的虧損如果再不止住，也就離退市不遠(yuǎn)了。根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，連虧三年，將會被ST。

所以，大悅城地產(chǎn)退市能讓大悅城的虧損好看一點嗎？

最后說點背景。

大悅城的虧損與公司高管的變動不無關(guān)系。2023年11月8日，“中央紀(jì)委”發(fā)布消息，中糧集團(tuán)原黨組成員、中糧集團(tuán)副總經(jīng)理、大悅城控股原董事長周政涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

周政是2008年6月開始擔(dān)任中糧地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司總經(jīng)理的，2010年12月起任中糧地產(chǎn)董事長。2021年3月辭去大悅城控股董事長職務(wù)。

可以說，周政曾創(chuàng)造了大悅城最輝煌的時代，也是在周政的任上，大悅城開始走下坡路。

之后，2024年1月16日，大悅城原總經(jīng)理曹榮根涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被查。

曹榮根和周政算是中糧大悅城的老搭檔了，2017年5月就從大悅城地產(chǎn)轉(zhuǎn)到大悅城任公司董事、總經(jīng)理。

除了周政和曹榮根，大悅城還有多位高管被查，包括商業(yè)管理中心高級專家朱姝、中糧置地管理有限公司成都公司原總經(jīng)理熊啟中等都被調(diào)查。

周政之后，大悅城的董事長就如走馬燈般，換了又換。2021年4月，原中糧糖業(yè)董事長、黨委書記由偉接任大悅城董事長一職。

2022年10月，大悅城董事長又換成了原中糧集團(tuán)黨組成員、副總經(jīng)理陳朗。陳朗在大悅城董事長任上呆了不到兩年，又換人了。

現(xiàn)在大悅城的董事長是1993年就進(jìn)入中糧集團(tuán)，2019年4月就開始擔(dān)任大悅城副總經(jīng)理，2023年12月起任大悅城總經(jīng)理的姚長林。

他2024年6月起接任大悅城董事長一職，到現(xiàn)在也就剛滿一年。

高管動蕩，股價不穩(wěn)。

大悅城的股價在這期間也坐了一輪刺激的“過山車”：2015年8月份達(dá)到巔峰的24.09元，之后就一路下跌，到2024年7月，最低見到2.21元，最大跌幅達(dá)90.82%，股價一直不見起色。

7月中旬，大悅城剛剛發(fā)布了樂觀的2025年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸屬凈利潤8000萬元至1.2億元，同比大幅改善。

這是要轉(zhuǎn)虧為盈的節(jié)奏？

怎么說呢？

7月31日，大悅城收跌3.82%報3.02元/股，總市值129億元。大悅城地產(chǎn)已于7月18日起停牌，停牌前報0.37港元/股，總市值53億港元。

從大悅城地產(chǎn)私有化退市來看，股權(quán)融資能力有限，股票長期交易低迷，而且流動性也不足，這兩年私有化的很快，可是從目標(biāo)來講，這能拯救母公司大悅城嗎？