賣得少反而賺得多？艾仕得上半年營收下滑，凈利潤激增超三成

慧正資訊，7月30日，艾仕得公布了截至2025年6月30日的第二季度財務(wù)業(yè)績報告。

報告顯示，艾仕得第二季度凈銷售額同比下降3%，至13億美元（約合93億元人民幣）。銷量下降（主要在性能涂料領(lǐng)域）的影響超過了CoverFlexx收購帶來的貢獻以及有利的匯率變動。

凈利潤同比下降3%，從去年同期的1.13億美元降至1.1億美元（約合8億元人民幣），凈利潤率為8.4%。利潤下降主要歸因于本季度啟動的旨在提高效率的重組計劃產(chǎn)生的成本，部分被運營費用下降以及利息和稅務(wù)支出減少所抵消。調(diào)整后凈利潤同比增長400萬美元，至1.39億美元，這得益于運營費用降低、利息支出減少以及可變成本改善。

調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）創(chuàng)下2.92億美元（約合21億元人民幣）的季度新高，同比增長100萬美元，調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤率同比增長90個基點，至22.4%。攤薄每股收益同比下降2%，從去年同期的0.51美元降至0.5美元，而調(diào)整后攤薄每股收益同比增長5%，至0.64美元。

2025年第二季度，艾仕得經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金為1.42億美元，較去年同期的1.14億美元大幅增長。這一同比增長反映了艾仕得對擴大利潤率和加強運營管理的重視。第二季度自由現(xiàn)金流為1.01億美元，高于去年同期的9500萬美元，這得益于更強勁的運營業(yè)績，部分被用于支持生產(chǎn)力和長期增長的戰(zhàn)略性資本支出增加所抵消。

艾仕得首席執(zhí)行官兼總裁Chris Villavarayan表示：“我們再次交出了一份出色的季度答卷，調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤和調(diào)整后攤薄每股收益均創(chuàng)下新高。我們的業(yè)績體現(xiàn)了艾仕得對卓越運營的追求，以及我們通過‘A計劃’目標實現(xiàn)財務(wù)目標并創(chuàng)造價值的承諾。”

部門業(yè)績表現(xiàn)

■ 高性能涂料部門

2025年第二季度，高性能涂料部門凈銷售額為8.36億美元（約合60億元人民幣），低于去年同期的8.87億美元。CoverFlexx收購帶來的貢獻以及有利的匯率影響部分抵消了有機凈銷售額的下降。修補漆凈銷售額同比下降6%，至5.14億美元，主要受北美地區(qū)有機凈銷售額下降的驅(qū)動。工業(yè)涂料凈銷售額同比下降6%，至3.22億美元，盡管價格組合有利且外匯折算產(chǎn)生積極影響，但銷量下降抵消了這些正面因素。

高性能涂料部門調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤為2億美元（約合14.3億元人民幣），低于去年同期的2.23億美元，反映出在銷量疲軟的情況下盈利仍具韌性。盡管有機凈銷售額有所放緩，但與去年同期相比，該部門運營和可變費用降低，因此調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤率保持在健康的23.8%。

■ 移動出行涂料部門

2025年第二季度，移動出行涂料部門凈銷售額為4.69億美元（約合33.6億元人民幣），同比增長1%。輕型車凈銷售額同比增長2%，得益于四個地區(qū)中有三個地區(qū)的有機凈銷售額增長，這抵消了北美地區(qū)的下降。商用車凈銷售額同比下降4%，至1.07億美元，主要由于8級卡車產(chǎn)量下降導(dǎo)致銷量減少以及外匯折算產(chǎn)生不利影響，部分被有利的價格組合所抵消。移動涂料部門價格組合帶來了4%的同比收益。

移動涂料部門第二季度表現(xiàn)出色，調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤為9200萬美元（約合6.7億元人民幣），較去年同期的6800萬美元大幅增長。該部門調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤率從去年同期的14.8%擴大至19.8%，反映出有利的價格組合和嚴格的成本管理帶來的好處。這一強勁的利潤率擴張凸顯了艾仕得推動盈利增長的能力。

2025年上半年，艾仕得凈銷售額為25.67億美元（約合184億元人民幣），同比下降2.9%。凈利潤為2.09億美元（約合15億元人民幣），同比增長37.5%。息稅折舊攤銷前利潤為5.05億美元（約合36億元人民幣），同比增長10.9%。調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤為5.62億美元（約合40億元人民幣），同比增長2.2%。