投資人擔(dān)憂(yōu)競(jìng)爭(zhēng)加劇：港股理想大跌13%，比亞迪、小鵬和蔚來(lái)跌超5%

北京時(shí)間7月30日，受到昨晚美股開(kāi)盤(pán)即從+6%到-6%的影響，同在港股上市的理想汽車(chē)，開(kāi)盤(pán)即大跌，股價(jià)表現(xiàn)全天低迷，最后收盤(pán)跌幅為12.84%，收盤(pán)價(jià)為104.500港元，略高于盤(pán)中最低價(jià)104.100港元。

理想汽車(chē)的大跌可以說(shuō)是預(yù)期之內(nèi)，預(yù)期之外的是在港股上市的寧德時(shí)代、比亞迪、小鵬和蔚來(lái)同時(shí)錄得超過(guò)5%的跌幅，寧德時(shí)代跌幅甚至接近8%，不過(guò)，寧德時(shí)代是在創(chuàng)下港股上市新高的468.0港元（對(duì)應(yīng)市值1.95萬(wàn)億港元、A股市值為1.26萬(wàn)元人民幣，港股顯然高估，畢竟是中國(guó)新能源核心資產(chǎn)，值得外資高估）后大幅下跌，單日盤(pán)中跌幅超過(guò)10%（按盤(pán)中最高、最低價(jià)計(jì)算）。

但同在港股上市的新能源標(biāo)的，零跑汽車(chē)微漲0.16%、小米跌幅為-0.99%。

因此，并不能簡(jiǎn)單歸因于是板塊大跌。

或許，這是二級(jí)市場(chǎng)的投資人在提前賣(mài)出面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)的，包括新勢(shì)力的蔚小理，以及全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量冠軍的比亞迪。i8的正式上市，是投資人認(rèn)為新一輪競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)啟的信號(hào)，因此進(jìn)行提前賣(mài)出的行為？

回到為什么零跑和小米能在今天板塊普遍大跌的情況下，依舊能夠相對(duì)穩(wěn)。從最近幾日的股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，零跑的股價(jià)是重回了上漲的通道，小米則是處于下跌趨勢(shì)，最近連續(xù)4個(gè)下跌的交易日累計(jì)跌幅超過(guò)6%。

零跑股價(jià)能夠重回上漲通道，因?yàn)槠湓?4年Q4實(shí)現(xiàn)了單季度盈利，但25年Q1未能實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利，但海通國(guó)際認(rèn)為零跑在25年Q2有望實(shí)現(xiàn)盈利，主要是受銷(xiāo)量大幅度增長(zhǎng)影響，有望錄得1.2億元的歸母凈利潤(rùn)，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)率接近1%。或許零跑能夠在25年實(shí)現(xiàn)全年盈利！

小米則是預(yù)期已經(jīng)打滿(mǎn)了，短時(shí)間內(nèi)看不到更多的利好，股價(jià)已經(jīng)提前反映了SU7和YU7的交付量，接下來(lái)就看小米產(chǎn)能釋放情況，以及新車(chē)型的發(fā)布情況，或者是AI方面的進(jìn)展。此前，小米開(kāi)售的小米AI眼鏡很快售罄，但口碑并不太好，

回到今天大跌的比亞迪、小鵬和理想，這三家今天大跌實(shí)在是意料之外。盤(pán)后邏輯來(lái)看，結(jié)合零跑的股價(jià)堅(jiān)挺，同時(shí)看A股的北汽藍(lán)谷走在上漲通道、江淮汽車(chē)在屢破歷史新高、賽力斯股價(jià)（今日微跌0.43%）也是相對(duì)堅(jiān)挺來(lái)看，各家股價(jià)的走勢(shì)可能是和各家的在手訂單數(shù)以及新增訂單數(shù)有很大關(guān)系。

小米的在手訂單毋庸置疑了，雷軍被戲稱(chēng)為北京欠車(chē)王。零跑的新增訂單也是可圈可點(diǎn)，周新增訂單持續(xù)過(guò)萬(wàn)。7月24日正式上市的零跑B01，開(kāi)售72小時(shí)鎖單量就過(guò)萬(wàn)了，雖然不能和小米這種現(xiàn)象級(jí)的選手相比，但是，也是非常出色了。

鴻蒙智行的在手訂單和新增訂單都是很不錯(cuò)，主力是問(wèn)界，問(wèn)界M8在手訂單充足、M9訂單能滿(mǎn)足月交付過(guò)萬(wàn)，M8月交付能過(guò)2萬(wàn)。還有即將上市的M8純電版、全新M7（能沖擊月交付3萬(wàn)、4萬(wàn)？），以及享界S9T等，尊界S800新增訂單也很不錯(cuò)，周訂單過(guò)700，據(jù)說(shuō)產(chǎn)能排到了11月份，再晚下單就要到明年提車(chē)了（購(gòu)置稅又要多交了）。

鴻蒙智行關(guān)聯(lián)的北汽藍(lán)谷、賽力斯和江淮汽車(chē)，股價(jià)走勢(shì)都是相對(duì)好，上汽集團(tuán)可能是在等尚界H5的到來(lái)，上汽和行業(yè)（競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手除外）都在期待尚界H5能夠爆款，北汽藍(lán)谷的享界S9T也值得期待，外觀是太帥了！。

比亞迪這個(gè)卷王，在長(zhǎng)城魏建軍的“汽車(chē)恒大論”讓管理層開(kāi)啟了“60天付款”、“反內(nèi)卷”等連續(xù)行動(dòng)，比亞迪也是做了很多動(dòng)作，包括反哺經(jīng)銷(xiāo)商（額外的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)和提車(chē)政策的調(diào)整）、產(chǎn)線緩建、下調(diào)多條產(chǎn)線開(kāi)工時(shí)間，實(shí)際上就是生產(chǎn)端到銷(xiāo)售端都進(jìn)行了大調(diào)整。

比亞迪剛經(jīng)歷了A股一拆三后，股價(jià)并未走出新一輪行情，反而是下滑了，應(yīng)該是和反內(nèi)卷有很大的關(guān)系，看比亞迪海外發(fā)力情況如何，在上半年，比亞迪拿下了8個(gè)國(guó)家和地區(qū)的新能源汽車(chē)銷(xiāo)冠，期待下半年有更好的表現(xiàn)。

小鵬和蔚來(lái)，從最近的周銷(xiāo)量來(lái)看，小鵬的銷(xiāo)量并沒(méi)有展現(xiàn)出持續(xù)的超預(yù)期表現(xiàn)，這大概率是和在手訂單數(shù)以及新增訂單數(shù)有關(guān)，說(shuō)白了就是訂單數(shù)不及預(yù)期，并非產(chǎn)能不足。至于蔚來(lái)，則都在期待31日晚上公布售價(jià)的L90，此前，L90預(yù)售已經(jīng)走出了一波大概50%左右的漲幅，現(xiàn)在回調(diào)是非常正常的。況且，蔚來(lái)的交付只能完全依賴(lài)每天的新增訂單，因?yàn)槲祦?lái)那么多車(chē)型，是沒(méi)有任何一款車(chē)型有儲(chǔ)備訂單的。