廉價Model Y預計四季度上市，能否成為特斯拉的銷量強心針？

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前幾日，特斯拉發布2025年第二季度財報。營收224.96億美元，同比減少12%，創2012年來最大單季降幅；歸屬于普通股股東的凈利潤（美國通用會計準則）11.72億美元，同比減少16%；自由現金流1.46億美元，同比下降89%。

在各個市場上，特斯拉在美國遭遇政策變動，歐洲市場連續六個月下滑，中國雖不斷推出優惠但市場份額也持續萎縮。反映在交付量上，特斯拉2025年第二季度交付38.41萬輛，同比減少13%。

為此，特斯拉預計將在2025年第四季度推出廉價版Model Y（參數丨圖片），專供中國市場的Model Y L。特斯拉能否減緩其下滑趨勢呢？

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美國遭政策變化●

目前特斯拉擁有汽車業務、儲能業務、服務及其他三大業務板塊。2025年第二季度，特斯拉汽車業務收入166.61億美元，同比減少16%；儲能業務收入27.89億美元，同比減少7%；服務及其他業務收入30.46億美元，同比增長17%。

顯然，汽車仍是特斯拉最核心的業務。具體來看，汽車銷售業務收入為157.87億美元，同比減少14.8%；汽車監管信用收入4.39億美元，同比減少50.67%；汽車租賃收入4.35億美元，同比減少5.02%。

資料顯示，監管積分制度強制要求傳統燃油車企購買積分來抵消排放超標產生的罰款，而特斯拉等純電動汽車制造商則通過出售積分獲得收入。因此，監管信用收入一直是特斯拉的主要利潤來源。在2025年第一季度，特斯拉歸屬于普通股股東的凈利潤（美國通用會計準則）4.09億美元，同比下降71%，若扣除5.95億美元的汽車監管信用收入，特斯拉實際將錄得虧損。

2025年7月，美國通過一項新法案，終止了對未達標燃油車企的經濟性罰款，直接削弱了傳統車企購買積分的強制需求。摩根士丹利等機構將特斯拉2025年積分收入預期從25億美元大幅下調至15億美元，并預測2027年該收入可能完全消失。

在這種情況下，特斯拉的交付量卻出現了下滑趨勢。2024年，特斯拉全球交付178.92萬輛，同比減少1.07%，出現自2015年以來首次出現交付量下滑的現象。進入2025年，特斯拉的下滑趨勢更加明顯——2025年第一季度，特斯拉全球交付33.67萬輛，同比下降12.96%，創下了2022年第四季度以來的最低季度交付紀錄。2025年第二季度，特斯拉交付量同比減少13.48%至38.41萬輛。

同時特斯拉的汽車業務毛利率也在逐年下滑，2022年-2024年分別為28.5%、19.4%、18.4%；2025年第一季度和第二季度分別為16.3%、17.2%。

值得一提的是，特斯拉在美國大本營遭遇政策“危機”。除前文提到的廢除燃油經濟性標準相關處罰外，美國還決定終止針對新電動汽車的7500美元稅收抵免以及二手電動汽車的4000美元抵免政策，該措施將于9月30日正式生效。

在2025年第二季度業績說明會上，特斯拉表示，“鑒于這一突然的變化，我們本季度在美國的車輛供應有限，因為我們已經根據訂購零部件來制造汽車的交付周期進行了安排。我們已經推出了所有計劃中的激勵措施，并將在開始銷售后逐步縮減。如果你在美國并打算購車，請立即下訂單，因為我們可能無法保證在八月下旬及以后下的訂單能夠交付。”

同時特斯拉表示，關稅成本環比增加了約3億美元，其中約三分之二影響汽車業務，其余影響能源業務。考慮到生產和銷售的延遲，全部影響將在接下來的幾個季度中顯現。同時，在關稅方面，特斯拉也面臨著一個不可預測的環境。

在歐洲市場，特斯拉的銷量似乎也出現下滑。據歐洲汽車制造商協會（ACEA）數據，2025年6月，特斯拉在歐盟的新車注冊量同比下降39.5%，已連續6個月出現銷量萎縮。

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推出專供中國車型●

特斯拉在中國市場也面臨市場份額下滑的局面。據乘聯會數據，2025年上半年特斯拉中國的零售銷量26.34萬輛，同比減少5.4%，其市場份額為4.8%，在2022年，特斯拉在中國的新能源市場份額還有7.8%。

以26.34萬輛的銷量計算，2025年上半年，中國市場貢獻了特斯拉超三分之一的銷量。中國市場對特斯拉來說，仍十分重要。

為了挽救銷量，應對中國市場激烈的市場競爭，特斯拉不斷在中國推出優惠。2025年2月，特斯拉中國宣布，即日起至2月28日，Model 3全系車型限時享受8000元保險補貼，補貼后最低售價僅22.75萬元。同時，購車用戶還可享受5年0息貸款政策及特享充電權益。

4月，特斯拉宣布新一輪優惠政策。6月30日前，煥新Model Y首次全系推出5年0息，首付7.99萬元，月供低至約3060元；6月30日前，Model 3全系推出限時8000元保險補貼，后驅/長續航版疊加5年0息，月供低至約2460元。

在2025年第二季度業績發布前的7月16日，特斯拉中國在微博發文稱，“Model Y L，金秋見！”據悉，Model Y L為全場景大六座豪華SUV，工信部新車目錄數據顯示，Model Y L比Model Y長度增加179mm，高度增加44mm，軸距增加150mm，將成為特斯拉軸距最長的車型。該車型專供中國市場，最終定價會界于Model Y和Model X之間，業內預計售價為40萬元左右。

推出專供中國市場的大六座SUV，也是為了進一步提高特斯拉在中國的銷量。乘聯會數據顯示，2024年全年，國內大型、中大型SUV累計零售銷量高達164.6萬輛，同比增長52.5%，其中新能源車型銷量達133.1萬輛，市場滲透率超過80%。

同時，特斯拉也計劃在全球推出更便宜的車型。在2025年第二季度業績說明會上，特斯拉表示為了應對美國電動車稅收抵免到期，特斯拉將在2025年三季度以前專注于在美國生產和交付盡可能多的車輛。原本計劃于2025年上半年就生產的平價車型因此延期至2025年四季度生產。馬斯克透露，這款車型并非全新設計，而是基于現有的Model Y進行簡化，通過降低售價來滿足更廣泛消費者的需求。

近期，有博主在微博爆料了特斯拉廉價版Model Y的內飾諜照。相比煥新版Model Y，簡配版取消包括漫反射燈帶、全景玻璃天幕、后排屏幕在內多項配置。業內認為其售價可能在15萬元-17萬元左右。

面對愈發激烈的競爭，特斯拉的新車型能否滿足用戶期待，將是其提振銷量以緩解業績壓力的關鍵。特斯拉的未來表現究竟如何，仍需持續關注。

作者丨衛河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）