下周行情（7.21日-25日）要點(diǎn)早知道

賺指數(shù)與賺個(gè)股的頻繁切換

　　3500點(diǎn)短暫跌破后就收復(fù)了，顯得支撐很強(qiáng)。如今的調(diào)整更多地來自于金融股分歧（比如說銀行股拉升時(shí)，期貨、券商等都有大的調(diào)整），也是很大的一股空頭力量。如過去一周南華-期貨、大-智-慧跌停，中銀-證券等大幅下跌，這說明金融股內(nèi)部已經(jīng)有了明顯的分歧。其中，大-智-慧發(fā)布2025年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-420萬元到-280萬元，盡管本期較上年同期部分業(yè)務(wù)收入有所增長，但收入的增長尚不足以覆蓋成本。

　　與此同時(shí)，杭州-銀行公告，股東中國-人壽擬減持不超過0.7%公司股份，近期銀行股高位之后，險(xiǎn)資也開始尋求兌現(xiàn)利潤了。畢竟?jié)q高了，業(yè)績卻相對(duì)漲高的股價(jià)來說較為一般，股息率下降，自然投資價(jià)值下降。正是這個(gè)因素，盡管滬指連續(xù)收在3500點(diǎn)上，但調(diào)整也從來沒有缺少過，運(yùn)行還是有自身的節(jié)奏。作為前期支撐滬指持續(xù)上攻的最大“主力”，銀行板塊持續(xù)走弱，尤其是工行等國有大行連續(xù)調(diào)整，體現(xiàn)壓力；銀行股一活躍，個(gè)股就低迷了。

　　看上去指數(shù)在3500點(diǎn)拉鋸，似乎沒有太多變化，其實(shí)主導(dǎo)熱點(diǎn)還是有很大的改變的。從賺指數(shù)到賺個(gè)股，形成了頻繁的切換。實(shí)際上，如今市場(chǎng)有一些確定因素，如前提階段性巨量已經(jīng)很明顯了，還有銀行股的調(diào)整，同時(shí)，銀行股回落后，讓個(gè)股漲多跌少，有了明確的熱點(diǎn)結(jié)構(gòu)變化，高低切換，這都是好事。因此，調(diào)整不是壞事，有利于后續(xù)熱點(diǎn)的之間的輪動(dòng)與資金調(diào)倉。盤中幾次回落，反而是有資金承接，畢竟資金流出前期熱點(diǎn)，流入其他板塊是有利于賺錢效應(yīng)的，下周這種切換將更為明顯。

政策與業(yè)績窗口是兩個(gè)關(guān)鍵因素

　　7.11日1.73萬億元成為近期巨量，過去一周量能都沒有超過這個(gè)因素，更多地在1.5萬億元量能區(qū)間。那么，指數(shù)也大概率維持拉鋸，隨著金融股分歧的出現(xiàn)，市場(chǎng)面臨的是運(yùn)行模式的改變，也會(huì)有資金大的調(diào)倉因素，讓市場(chǎng)從權(quán)重搭臺(tái)轉(zhuǎn)向?yàn)閭€(gè)股唱戲。這是值得注意的。同時(shí)，7月是業(yè)績報(bào)和政策窗口開啟，需要應(yīng)對(duì)這兩個(gè)因素。

GDP數(shù)據(jù)顯示上半年5.3%是增長，這意味著繼續(xù)大規(guī)模刺激的政策很可能落空；還有，消費(fèi)數(shù)據(jù)則出現(xiàn)明顯下滑，相關(guān)刺激過后，并沒有改善行業(yè)，只不過是一種透支因素，預(yù)示著相關(guān)行業(yè)依然困難，尤其是如今業(yè)績窗口要小心。畢竟之前白酒為首的消費(fèi)板塊是不少股民關(guān)注的，那么從目前的情況來看，并沒有體現(xiàn)出來趨勢(shì)改變的因素。

　　如今業(yè)績報(bào)的刺激在繼續(xù)，上周工業(yè)-富聯(lián)、藥明-康德之后，本周新-易-盛業(yè)績超預(yù)期，又是20%漲停，因此，科技和創(chuàng)新藥還是輪番活躍的狀態(tài)。英偉達(dá)恢復(fù)供應(yīng)H20芯片，這是一個(gè)好事兒，讓美股科技股，A股英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈都有明確的利好刺激，同時(shí)，對(duì)整個(gè)人工智能半導(dǎo)體供應(yīng)鏈也是利好。港股方面也有反應(yīng)，AI概念股反彈，騰訊、阿里、京東、美團(tuán)等都有較大幅度的反彈。還有超跌板塊也都有不錯(cuò)的反彈，這樣的思路是值得我們博弈的，接下來梳理這些因素，供大家研究。