砍零售、賭對(duì)公？平安銀行一季度“大潰敗”

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圖片由AI生成

撰文|桿姐&編輯|愛麗絲

平安銀行2025年開局似乎依然不“平安”。

2025年4月19日，平安銀行率先披露一季報(bào)。這份財(cái)報(bào)沒有驚喜，反而略有些驚嚇：營(yíng)收連續(xù)第三年下跌，歸屬凈利潤(rùn)至少近12年來(lái)首降，堪稱潰敗。

殘酷數(shù)據(jù)背后，杠桿游戲看到平安銀行壯士斷腕的決絕，以及暗流涌動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。說到底這是一場(chǎng)“斷臂求生”與“逆勢(shì)擴(kuò)張”的博弈。

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核心指標(biāo)全線承壓

2025年第一季度，平安銀行營(yíng)業(yè)收入337.09億元，同比跌13.1%；凈利潤(rùn)140.96億元，同比跌5.6%。這一跌幅超過市場(chǎng)預(yù)期，甚至超過2024年全年?duì)I收降幅（2024年全年?duì)I收同比降幅為10.93%）。

橫向?qū)Ρ葋?lái)看，杠桿游戲從東方財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看到，若以2024年Q1為基準(zhǔn)，平安銀行營(yíng)收增速已連續(xù)10個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，且下滑速度未見明顯放緩。

圖表來(lái)源|東方財(cái)富（特此感謝）

具體來(lái)看，1季度平安銀行的凈息差持續(xù)縮窄至1.83%，同比下降18個(gè)基點(diǎn)，直接導(dǎo)致利息凈收入減少約23.7億元。

與2020年“零售銀行戰(zhàn)略”啟動(dòng)初期相比，平安銀行凈息差已累計(jì)下降超70個(gè)基點(diǎn)（2020年Q1凈息差為2.6%）。這一趨勢(shì)與行業(yè)整體利率下行一致，但平安銀行的降幅高于招行等其他部分股份制銀行。

非息收入方面，1季度平安銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入6.59億元，同比下滑8.2%；投資收益雖增長(zhǎng)44%至67.7億元，但公允價(jià)值變動(dòng)損益虧損30.8億元，同比擴(kuò)大295.9%，反映金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的劇烈沖擊。

平安銀行曾以“零售之王”聞名，但其一季度個(gè)人貸款余額約1.73萬(wàn)億元，同比減少381億元（-2.2%），其中：

信用卡業(yè)務(wù)：應(yīng)收賬款余額4006億元，同比下降7.9%；

消費(fèi)貸與經(jīng)營(yíng)貸：消費(fèi)性貸款余額 4593億元（-3.2%），經(jīng)營(yíng)性貸款余額5297億元（-0.3%），。

財(cái)富管理：零售AUM增速1.2%為4.25萬(wàn)億元，私行客戶AUM增速0.8%為1.99萬(wàn)億元，顯示出規(guī)模增長(zhǎng)乏力。

對(duì)公業(yè)務(wù)方面平安銀行增速可觀，一季度企業(yè)貸款余額1.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.7%，四大基礎(chǔ)行業(yè)新發(fā)放貸款1235.71億元（+13.3%），對(duì)公貸款占比從47.6%升至49.3%。

這里值得注意的是，2025年Q1對(duì)公貸款平均收益率僅3.20%，同比下降59個(gè)基點(diǎn)，如何從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“收益提升”，或決定了該行后續(xù)造血能力回升。

另外期內(nèi)平安銀行對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良率2.25%，較2024年末上升0.46個(gè)百分點(diǎn)，且余額仍高達(dá)2384.78億元。若房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇不及預(yù)期，可能成為未來(lái)資產(chǎn)質(zhì)量的“灰犀?！薄?/p>

資金同業(yè)業(yè)務(wù)平安銀行在2025年一季度表現(xiàn)出一定的穩(wěn)定性。境內(nèi)外機(jī)構(gòu)交易活躍客戶達(dá)380家，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)銷售的現(xiàn)券交易量1.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.2%。同業(yè)渠道銷售債券規(guī)模918.92億元，同比增長(zhǎng)40.1%。

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利潤(rùn)12年首降背后

戰(zhàn)略執(zhí)行方面，平安銀行一季度在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面取得一定進(jìn)展，平安口袋銀行APP注冊(cè)用戶1.76億戶，同比增長(zhǎng)1.0%，不過3950萬(wàn)戶的MAU數(shù)據(jù)還有較大提升空間。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型也驅(qū)動(dòng)了平安銀行降本增效。杠桿游戲看到，一季度該行業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比下降13.2%至90.55億元。加上另外同期其信用減值損失同比下降20.9%至74.30億元，直接讓期內(nèi)歸屬凈利潤(rùn)的降幅低于同期營(yíng)收降幅。

圖表來(lái)源|東方財(cái)富（特此感謝）

盡管5.6%的凈利潤(rùn)降幅比營(yíng)收的下滑情況好很多，仍也是平安銀行至少近12年來(lái)該數(shù)據(jù)在一季度首降。

2025年一季度，宏觀經(jīng)濟(jì)總體以穩(wěn)為主，中小企業(yè)和個(gè)人還款能力似乎有所恢復(fù)，但外部環(huán)境仍存在不確定性。

在這樣復(fù)雜的背景下，平安銀行未來(lái)如何提升盈利能力，不僅靠管理方面的降本增效。至少還有三大塊：

其一零售業(yè)務(wù)的激活與重構(gòu)，能否通過“AI+T+Offline”模式激活存量客戶？

其二對(duì)公業(yè)務(wù)提質(zhì)，杠桿游戲前面也說到過，從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“收益提升”；

其三數(shù)字金融變現(xiàn)，如何將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，如開放銀行、數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易等。

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不良率分化

資產(chǎn)質(zhì)量方面，2025年3月末，平安銀行不良貸款率為1.06%，與2024年末持平，顯示出資產(chǎn)質(zhì)量整體保持平穩(wěn)。

但其中也有分化的地方。比如零售業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量改善，但對(duì)公業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量承壓。

2025年一季度，平安銀行個(gè)人貸款不良率下降，其中信用卡不良率較2024年末下降16BP至2.40%；住房按揭貸款不良率較2024年末下降6BP至0.41%。

消費(fèi)貸不良率微升1個(gè)基點(diǎn)至1.36%，經(jīng)營(yíng)貸不良率上升4個(gè)基點(diǎn)至1.06%，反映經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇下小微企業(yè)與個(gè)人償債壓力。

企業(yè)貸款不良率平安銀行一季末較2024年末上升0.08個(gè)百分點(diǎn)至0.78%，不良貸款余額增加19億元，主要源于房地產(chǎn)不良率提升46BP至2.25%。

值得一提的是，平安銀行已對(duì)接城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，將2.38萬(wàn)億元對(duì)公房地產(chǎn)貸款納入“白名單”，但一季度房地產(chǎn)貸款不良余額仍增加19億元。

截至2025年3月末，平安銀行資本充足率13.44%略有提升；撥備覆蓋率為236.53%，較2024年末繼續(xù)下降14.18個(gè)百分點(diǎn)。這一操作雖短期支撐利潤(rùn)，但削弱了風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

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