上海
2025年4月19日，本世紀最賽博朋克的馬拉松——北京亦莊半程馬拉松暨人形機器人半程馬拉松正式舉辦。
多組形態各異、高矮胖瘦不一的機器人，在那吭哧吭哧地跑。
有蹦迪式蛇形走位的，有自帶BGM邊唱邊跑的。
有在起跑線上就跌倒的宇樹科技，也有中途“罷工”的美女機器人。
冠軍天工Ultra沖線時，被戰火洗禮的黑豹。
作為科技觀察者，蔣叔認可賽事組委會與21支研發團隊的技術突破。但在這個節點，必須提出提醒：
中國的人形機器人產業，正從“硬科技攻堅”滑向“產能過剩前夜”。
為什么這么說？
梅花創投創始人吳世春曾表達過一個觀點，蔣叔在此基礎上做了些微調：
在中國，如果某項技術還沒被成功研發出來，我們稱之為“硬科技”；
有兩家企業能成功生產時，便成了“制造業”的一部分；
有三家以上企業能生產時，就可能面臨“產能過剩的制造業”的困境。
這次賽事，無疑是人形機器人從“硬科技”向“制造業”轉變的有力證明。
投資，本質上就是要尋找未來的稀缺性，要敢于在“非共識的無人區”里探索和發現。
可惜的是，人形機器人領域已成為“有共識的菜市場”。
1-不再是“硬科技攻堅”：玩家眾多且實力差異不大
在蔣叔看來，這次的機器人馬拉松更像是場技術炫技和資本攢局。
它能勾住眼球，引來圍觀，也能給相關公司拉來風投。
馬拉松拼的是韌勁兒、耐力，是挑戰極限。讓不知疲倦機器人跑馬拉松，真叫韌勁兒嗎？
先拋開這個觸發點，站在蔣叔角度，從這場賽事的舉辦中讀出了更重要的現象。
一是熱度非常高。現場人山人海，網上熱度也是居高不下。
二是能做的人多。好多公司、團隊都具備參與機器人馬拉松的能力。
三是水平差異度并不大。
水平差異不大這事，一定程度上從宇樹科技的操作上可以看出來。
這次宇樹機器人成績不佳，立馬也發出了公開信解釋，大概意思如下：
第一，公司官方太忙，沒組織參加，是客戶和獨立團隊用宇樹產品參賽；
第二，成績不夠頂尖，問題出在操作能力和用戶算法方面。
對甩鍋給“客戶操作不當”的回復，蔣叔持保留態度：
客戶拿你的產品去參加，你提前不知道？裝什么路人甲？
活動力度這么大，為了宇樹的顏面和估值，你不支持下客戶？
表現好就參與，表現不好就是購買者自己的問題？
當然，蔣叔不是想吐槽宇樹科技。只是通過這個表現再次強調一個現象：
人形機器人或具身科技，真到了“玩家眾多且實力差異不大”的階段了。
真的不是某個品牌一枝獨秀，而是很多人都能做出不錯的產品了。
2-朱嘯虎的靈魂拷問——“十幾萬的鐵疙瘩誰來買單？”
有人會說，人形機器人前景夠大，可以容納很多玩家，不易過剩。
實際上，人形機器人的前景，得好好琢磨琢磨。
此前，知名投資人朱嘯虎的質疑聲在行業內引發震動。
他直言：“我詢問了幾位 CEO，這些機器人未來商業化的客戶究竟在哪？我感覺他們描述的都是想象中的客戶，誰會花十幾萬買機器人做這些事？”
朱嘯虎言論看似給行業 “潑冷水”，實則精準擊中痛點：當前機器人領域正陷入非理性繁榮，短期內創業泡沫破裂的風險不容忽視。
以工業場景為例，常規自動化螺絲機器人價格僅幾千元，具備視覺識別、能根據不同情況調整作業的智能機器人，成本卻高達十萬甚至數十萬元。
對比每月3000元的人工成本，這類機器人顯然缺乏性價比。
更魔幻的是供應鏈現狀——賣人形機器人伺服電機的賺得盆滿缽滿，做本體的很多還在盈虧平衡線上掙扎。
就像淘金熱里賣鏟子的發了財，真正淘金的餓死在半道。
總結下。
從需求角度來看，經濟賬難以算通，離大規模商業化還很遠。
從供給角度來看，則大量資本大量涌入、創業者熱情高漲，且部分從業者忽視了對應用場景的挖掘。
供需矛盾，會導致行業面臨技術落地、市場需求斷層的巨大風險。
3-干嘛非得“人形”？技術方向的迷失，比產能過剩更危險
這次馬拉松為例，干嘛非得弄成“人形”？
安兩輪子，或者整四條腿，早就嗖嗖打破世界紀錄了！
可問題是，我們要的不光是“快”，更得“像人”。
這背后啊，也許更多不是基于實用性，而是基于其他要素。
一是流量需求。
部分人形機器人廠商過度追求熱度，熱衷于開發跳舞、翻跟頭這類娛樂化功能，從而實現更好的短視頻展示效果，忽視了對應用場景的挖掘。
譬如，某廠商整天讓機器人跳女團舞，抖音點贊倒是百萬了，可工地大哥要的是搬磚，不是看鐵疙瘩跳《極樂凈土》啊！
二是人類對自身形態的迷戀和“死磕”。
老實說，執著于人形，可能讓機器人困在“進化死胡同”。
自然界94%的生物不是雙足行走，人類直立行走，是進化樹的偶然分支。很多成功的智能體，都在打破人形框架。
云深處四足機器人在青藏鐵路自主巡檢，深圳攀爬機器人征服80米風力發電機，哪個不比人形實用？
當我們把90%的研發預算消耗在雙足平衡系統上時，工業場景更需要的是機械臂精度提升0.1%。
這種本末倒置的做法，導致大量資源未能聚焦于解決客戶真實痛點，使技術與市場需求之間的鴻溝擴大。
4-危機暗涌時，“錢景”藏于何方？
破滅期之后，真正有價值的東西才會逐漸顯現：
比如，人形機器人在戰爭層面或許頗具應用前景。
它們可以承擔一些危險的任務，減少人員的傷亡；也可以進行偵察、巡邏等工作，為作戰提供有力的支持。
比如，人形機器人本身或許難以發展成一個龐大的產業，但它所附帶的各項技術前景可觀。
從傳感器技術到人工智能算法，從機械結構設計到材料科學，人形機器人的研發涉及眾多領域，每項技術的突破都可能帶來新的發展機遇。
比如，真正賺錢的，可能是為其供應零部件的供應鏈企業。
人形機器人的制造需要大量的零部件，如銷售伺服電機、電控設備的廠商直接影響著機器人的整體表現。
再比如，重點不放在有沒有“人形”、是否適合“漲粉”，多多關注市場需求本身的企業可能脫穎而出。
那些能夠從用戶的角度出發，不斷優化產品功能和服務的企業，將更有可能獲得市場的認可和用戶的青睞。
總之，投資是要投資未來的稀缺性，要敢于在非共識的無人區里獨行。可惜的是，人形機器人可能已屬于“有共識的菜市場”。
當科技浪漫撞上商業現實，這場賽博朋克狂歡還能high多久？
咱們搬好板凳備好瓜子，且看明年會不會出現“鐵疙瘩回收處理大賽”吧。
一位力求專業的財經媒體人的自留地
觀點未必全對，但都是獨立原創
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立場始終如一
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