優(yōu)衣庫(kù)在中國(guó)似已遇到天花板；住友制藥為何撤離中國(guó)？

2025年4月上半月，中文媒體涉及了優(yōu)衣庫(kù)、住友制藥、新能源企業(yè)麥克賽爾，以及投資海南自貿(mào)港的日企。

研究院專稿 2025年4月上半月，中文媒體報(bào)道和評(píng)論較多涉及的中日經(jīng)濟(jì)關(guān)系內(nèi)容及日本企業(yè)主要如下。

優(yōu)衣庫(kù)在中國(guó)的發(fā)展似乎已經(jīng)到了天花板

4月10日，優(yōu)衣庫(kù)發(fā)布了2025財(cái)年上半年財(cái)報(bào)，迅銷集團(tuán)綜合收入同比增長(zhǎng)12.0%，再次刷新了優(yōu)衣庫(kù)的歷史最佳成績(jī)。不過，曾經(jīng)是優(yōu)衣庫(kù)增長(zhǎng)引擎的中國(guó)市場(chǎng)，卻在此次財(cái)報(bào)中表現(xiàn)黯淡：中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的收入同比下降約4%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下滑11%。

優(yōu)衣庫(kù)在中國(guó)市場(chǎng)的疲態(tài)其實(shí)早有跡象。在2024財(cái)年（2023年9月1日至2024年8月31日），優(yōu)衣庫(kù)大中華區(qū)的收益雖同比增長(zhǎng)9.2%，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅微增0.5%，增速已明顯放緩。

優(yōu)衣庫(kù)宣稱，主要原因是中國(guó)市場(chǎng)整體消費(fèi)意愿低落，不同地區(qū)氣候差異較往年更大，商品組合未能滿足各地需求。同時(shí)公司加大了營(yíng)銷投資，導(dǎo)致銷售成本、綜合管理費(fèi)用上升，毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降。

但行業(yè)分析人士認(rèn)為，根本的原因是經(jīng)過多年高速擴(kuò)張，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)接近天花板，增量紅利減弱是必然。

事實(shí)也表明，優(yōu)衣庫(kù)開始放慢擴(kuò)張的步伐。2025年第二財(cái)季，優(yōu)衣庫(kù)在中國(guó)內(nèi)地的門店數(shù)量?jī)魷p少了10家，而此前3個(gè)季度均為正增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)未來(lái)優(yōu)衣庫(kù)在中國(guó)市場(chǎng)可能會(huì)關(guān)閉更多門店。

住友制藥為何撤離中國(guó)？

4月1日，住友制藥宣布出售亞洲業(yè)務(wù)，主要涵蓋住友制藥投資(中國(guó))有限公司、Sumitomo Pharma Asia Pacific pte.Ltd.及其子公司在中國(guó)及東南亞國(guó)家的相關(guān)業(yè)務(wù)，日本丸紅株式會(huì)社的全資子公司丸紅環(huán)球制藥接手。這標(biāo)志著這家在中國(guó)市場(chǎng)深耕長(zhǎng)達(dá)三十年的跨國(guó)制藥企業(yè)踏上了撤離中國(guó)之路。

住友制藥自1995年進(jìn)入中國(guó)后，一度將中國(guó)作為其重要的運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)之一，曾經(jīng)分別在中樞神經(jīng)、抗感染、心血管以及消化道領(lǐng)域都有不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)。但是近年以來(lái)，住友制藥一直沒有重磅的新藥推出，其在中國(guó)市場(chǎng)銷售的產(chǎn)品大多已過專利保護(hù)期。中國(guó)醫(yī)保和集采等政策的影響，使住友制藥在中國(guó)市場(chǎng)銷售的成熟藥品利潤(rùn)空間被大幅壓縮。

此前，日本藥企直接對(duì)華投資設(shè)廠，但現(xiàn)在面對(duì)中國(guó)集采的壓力，日本藥企紛紛調(diào)整策略，從“生產(chǎn)銷售”到“價(jià)值鏈整合”轉(zhuǎn)變。除了住友制藥出售給丸紅，第一三共也從“直接運(yùn)營(yíng)”轉(zhuǎn)向“資本+貿(mào)易”，通過合資建廠、技術(shù)授權(quán)等方式降低成本，將可樂必妥的生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶藥友，自身則聚焦高端仿制藥與創(chuàng)新藥。

麥克賽爾關(guān)停中國(guó)工廠似屬必然

4月2日，日本麥克賽爾株式會(huì)社正式宣布解散其位于中國(guó)無(wú)錫的能源工廠——無(wú)錫麥克賽爾能源有限公司，結(jié)束了其在中國(guó)市場(chǎng)28年的一生。關(guān)閉無(wú)錫工廠將給麥克賽爾帶來(lái)12億日元直接損失，但業(yè)界認(rèn)為，這一切都是必然。

一是技術(shù)的迭代勢(shì)不可擋。麥克賽爾生產(chǎn)的方形鋰電池曾是手機(jī)、游戲機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的核心部件，是全球產(chǎn)業(yè)鏈的“隱形冠軍”，但麥克賽爾沒有跟上技術(shù)更新的步伐，被中國(guó)本土電池企業(yè)趕超碾壓。2023年中國(guó)方形電池市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了31.48億元人民幣，并且市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示，到2027年這一數(shù)字有望突破66億元人民幣大關(guān)。然而，這一增長(zhǎng)趨勢(shì)主要由寧德時(shí)代、比亞迪等中國(guó)本土企業(yè)所主導(dǎo)。同時(shí)，在汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池等新興領(lǐng)域麥克賽爾也跟進(jìn)不夠及時(shí)。

二是，本土化能力是生存關(guān)鍵。對(duì)于外企而言，能否順利融入中國(guó)本土的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，已經(jīng)成為決定其能否在中國(guó)市場(chǎng)立足的重要因素。中國(guó)從電池原材料的開采提煉，到產(chǎn)品、終端應(yīng)用，已經(jīng)形成了一個(gè)完整的閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)，這種生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生的規(guī)模化優(yōu)勢(shì)使得外企很難以通過傳統(tǒng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。如麥克賽爾這樣在本地化供應(yīng)鏈整合方面存在短板的外企，加劇了其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的劣勢(shì)。

日企應(yīng)關(guān)注海南自貿(mào)港獨(dú)特的發(fā)展機(jī)會(huì)

4月9日上午，“日本企業(yè)發(fā)展中心”揭牌暨戰(zhàn)略合作簽約儀式在海南三亞數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園隆重舉行，以日本沖繩物產(chǎn)公社代表大成和人為首的日本經(jīng)貿(mào)代表團(tuán)一行參加了簽約儀式及相關(guān)合作洽談。

“日本企業(yè)發(fā)展中心”中心定位為日本企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的“一站式”服務(wù)窗口，提供政務(wù)對(duì)接、政策咨詢、市場(chǎng)拓展等支持，助力日企高效融入海南自貿(mào)港建設(shè)。當(dāng)日，5家日本企業(yè)與園區(qū)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。大成和人表示，希望通過這一平臺(tái)，將沖繩的優(yōu)質(zhì)食品、工藝品等特色產(chǎn)品引入中國(guó)市場(chǎng)，并借助海南自貿(mào)港的區(qū)位與政策優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步輻射東南亞市場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)建議，鑒于海南自貿(mào)港政策優(yōu)勢(shì)及區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）機(jī)遇，加上中國(guó)地方政府的高度重視，日企應(yīng)關(guān)注海南自貿(mào)港獨(dú)特的發(fā)展機(jī)會(huì)。