逆勢上市，為何健爾康有望成為下一個資本市場大牛股

2023年下半年起，隨著A股IPO上市門檻提高，醫(yī)藥股上市數(shù)量明顯減少。2024年全年，A股醫(yī)藥生物板塊僅迎來5家公司上市。

這其中，11月7日，健爾康（603205.SH）在上交所主板成功上市，成為資本市場的新亮點。此次成功上市不僅充分肯定了健爾康自身的實力，同時也為公司帶來了全新的發(fā)展機遇和更廣闊的發(fā)展舞臺。

分析人士認為，公司優(yōu)質(zhì)的基本面，外加所處行業(yè)發(fā)展空間較大（老齡化來臨、政策扶持），讓健爾康有望成為“下一個資本市場大牛股”。

公司質(zhì)地優(yōu)異

健爾康是一家主要從事醫(yī)用敷料等一次性醫(yī)療器械及消毒衛(wèi)生用品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，公司產(chǎn)品根據(jù)使用用途分為手術(shù)耗材類、傷口護理類、消毒清潔類、防護類、高分子及輔助類和非織造布類六大系列，可以滿足客戶多元化產(chǎn)品需求。

公司深耕行業(yè)多年，憑借高質(zhì)量產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)服務受到海內(nèi)外客戶的廣泛青睞。國際市場方面，公司產(chǎn)品已銷往美國、歐洲、中東、拉丁美洲、非洲等多個國家和地區(qū)，與境外知名醫(yī)用敷料品牌商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，主要包括Cardinal、Medline、Owens & Minor、Mckesson和Hartmann等。

在國內(nèi)市場方面，健爾康擁有“健爾康”、“健衛(wèi)康”、“清倍健”、“海洋童話”等自主品牌，其銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國超過90%的省份，產(chǎn)品銷售終端主要集中在醫(yī)院和藥房。目前，公司正不斷拓展銷售渠道，包括嬰童店、商超便利店以及老年護理中心等，致力于構(gòu)建一個完整且穩(wěn)定的醫(yī)用敷料商業(yè)生態(tài)體系。

從業(yè)績來看，2021年至2024年6月，健爾康實現(xiàn)營業(yè)收入分別為78204.31萬元、109323.22萬元、103352.67萬元和50452.54萬元，凈利潤分別為13162.92萬元、15733.68萬元、12354.62萬元和6094.27萬元，公司在營業(yè)收入和凈利潤方面均表現(xiàn)出穩(wěn)健增長態(tài)勢，保持了良好的發(fā)展勢頭。

根據(jù)中國醫(yī)藥保健品進出口商會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017-2022年公司連續(xù)六年位居我國醫(yī)用敷料出口企業(yè)第四名。國內(nèi)市場方面，公司擁有“健爾康”、“健衛(wèi)康”、“清倍健”、“海洋童話”等自主品牌，產(chǎn)品銷售終端主要為醫(yī)院、藥房等，未來將持續(xù)拓展延伸嬰童店、商超便利店及老年護理中心，打造完整、穩(wěn)定的醫(yī)用敷料商業(yè)生態(tài)體系。

公司被江蘇省工業(yè)和信息化廳認定為“江蘇省專精特新小巨人企業(yè)”，醫(yī)用手術(shù)巾生產(chǎn)車間被常州市經(jīng)濟和信息化委員會評為“常州市示范智能車間”。公司是中國醫(yī)藥保健品進出口商會敷料分會副理事長單位、常州市醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會副會長單位。2020年在抗擊新冠肺炎疫情中，公司積極響應政府號召加大投入醫(yī)療物資生產(chǎn)和保障工作，成為江蘇省重要物資保障單位，被中共江蘇省委、省人民政府評為“全省抗擊新冠肺炎疫情先進集體”，并榮獲中共常州市委和常州市人民政府頒發(fā)的“重大貢獻獎”。

所處行業(yè)發(fā)展空間大

醫(yī)療器械行業(yè)是知識密集型、資金密集型產(chǎn)業(yè)，作為關(guān)系到人類生命健康的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在龐大而穩(wěn)定的市場需求下，全球醫(yī)療器械行業(yè)長期以來一直保持著良好的增長勢頭，尤其國內(nèi)醫(yī)療器械市場保持高速增長態(tài)勢，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

根據(jù)Evaluate MedTech的數(shù)據(jù)，2015-2019年，全球醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模由3710億美元增長至4519億美元，復合增長率為5.06%，預計至2024年全球醫(yī)療器械市場規(guī)模將達到5945億美元，保持5.6%左右的速率增長。

健爾康自成立以來，始終深耕于醫(yī)用敷料行業(yè)，公司生產(chǎn)的手術(shù)耗材類、傷口護理類、消毒清潔類（除濕巾）以及防護類等產(chǎn)品均屬于醫(yī)用敷料范疇。

近年來，全球醫(yī)用敷料市場規(guī)?；颈３址€(wěn)定增長。根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)BMI Research的數(shù)據(jù)，2015-2019年，全球醫(yī)用敷料市場規(guī)模由105.31億美元增長至124.83億美元，預計2020年全球醫(yī)用敷料行業(yè)市場規(guī)模將達到132.84億美元。

近年來，從全球趨勢來看，下游市場對多功能、新材質(zhì)、高附加值的醫(yī)用敷料的需求日漸迫切，高端醫(yī)用敷料產(chǎn)業(yè)迎來了良好的發(fā)展機遇。

高端傷口敷料主要針對的是更為復雜的傷口護理，包括慢性傷口、燒傷、復雜手術(shù)傷口等，具有減輕換藥痛苦、縮短愈合時間、減少換藥次數(shù)、降低醫(yī)務人員的勞動強度、降低綜合治療成本、換藥操作簡便易行等優(yōu)點。根據(jù)BMI的統(tǒng)計，2018年全球高端敷料市場規(guī)模達58.45億美元，預計2022年達到70.15億美元。隨著人們生活水平及醫(yī)療防護意識的不斷提高，人們對新型高端敷料的需求日益迫切，未來新型敷料將迎來更好的發(fā)展機遇。

近年來，我國醫(yī)療保障制度和基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施不斷完善，醫(yī)療條件、居民健康意識和醫(yī)療消費水平不斷提升，醫(yī)用敷料市場增長迅速。根據(jù)BMI Research的數(shù)據(jù)，2015-2019年，我國醫(yī)用敷料市場規(guī)模由46.87億元增長至73.12億元，預計2020年中國醫(yī)用敷料市場規(guī)模將達到82.25億元。

醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)作為國家發(fā)展戰(zhàn)略中的重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)之一，其發(fā)展受國家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持。

2016年7月28日，國務院印發(fā)《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》，文件指出，重點部署疾病防控、精準醫(yī)學、生殖健康、康復養(yǎng)老、藥品質(zhì)量安全、創(chuàng)新藥物開發(fā)、醫(yī)療器械國產(chǎn)化、中醫(yī)藥現(xiàn)代化等任務，加快慢病篩查、智慧醫(yī)療、主動健康等關(guān)鍵技術(shù)突破，加強疾病防治技術(shù)普及推廣和臨床新技術(shù)新產(chǎn)品轉(zhuǎn)化應用，建立并完善臨床醫(yī)學技術(shù)標準體系；

2019年8月1日，國家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于擴大醫(yī)療器械注冊人制度試點工作的通知》，進一步釋放產(chǎn)業(yè)活力，推動醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，滿足人民群眾使用高水平醫(yī)療器械需求；

2020年4月，國家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于發(fā)布醫(yī)療器械注冊人開展不良事件監(jiān)測工作指南的通告》，加強對醫(yī)療器械注冊人、備案人的指導、監(jiān)管力度。上述文件的出臺，從國家層面為包括醫(yī)用敷料行業(yè)在內(nèi)的醫(yī)療行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，提供了強大的政策支持，從而有利于提升我國醫(yī)用敷料行業(yè)整體發(fā)展水平，構(gòu)筑國際競爭優(yōu)勢。

而老齡化進程加速，則促進醫(yī)用敷料市場持續(xù)增長。

我國人口老齡化問題的日益突出，2019年65歲以上人口比重達12.60%。近10年全國三次衛(wèi)生服務調(diào)查亦顯示，人口老齡化使得與老年人密切相關(guān)的腫瘤疾病、內(nèi)分泌營養(yǎng)代謝?。ㄈ缣悄虿〉龋?、循環(huán)系統(tǒng)疾病、類關(guān)節(jié)炎等病癥的患病率迅速增加。

同時，國內(nèi)老年人消耗衛(wèi)生資源為全部人口平均水平的1.9倍，慢性病患病率為全部人口的3.22倍，根據(jù)國家衛(wèi)生健康委員會數(shù)據(jù)顯示，2011-2019年，我國醫(yī)療機構(gòu)入院人次由1.53億人次增長至2.27億人次，人口老齡化進程加速將使得我國醫(yī)用敷料市場進一步擴容。

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