從微觀案例看實體經濟資金流動規律特征及潛在風險

（學之智經濟原創）

會計學作為一門國際通用的商業語言，研究對象是資金的流動，可以全面、清晰地反映出經濟業務的來龍去脈。在研究經濟活動的流量和存量關系的時候，需要將會計分析方法作為重要的基礎性工具。然而，很多經濟研究工作者并不重視會計學的應用，甚至不明白會計學最基礎的原理，難以理解資金流動規律，其結果往往不能掌握經濟活動的過程和結果。如果將會計學基礎原理用于宏觀經濟研究，能夠更真實地理解各種經濟現象，也能夠發現各種潛在流動性問題和債務問題。

復式記賬是會計學的客觀基礎，通常用“借”和“貸”作為最基本的記賬符號，“借”就是增加，“貸”就是減少。會計專業學生的第一節專業課，往往從一個簡單的口訣開始，那就是牢牢記住“有借必有貸，借貸必相等”；即“借”和“貸”必須同時發生，并且“借方=貸方”。這是一條不變的定律，反映了經濟活動中資金流動的特點，因而成為復式記賬的通用規則。

簡單的會計記賬反映出資金流動規律

以“借”和“貸”標記的復試記賬法的規則非常簡單，也很好理解，不需要太多篇幅去闡述解釋，只需要看一個微觀經濟活動的簡單例子就能夠明白，并總結出經濟活動中資金流動的規律。

例1：A公司和B公司是制造業產業鏈上下游企業，B公司向A公司采購價值1000元的工業產品，采用銀行轉賬的方式支付貨款。為了簡便起見，不考慮采購行為引起的稅費、物流運輸費用、用工成本、材料損耗等。

對于A公司，記賬如下：

借：銀行存款 1000元

貸：工業產品 1000元

對于B公司，記賬如下：

借：工業產品 1000元

貸：銀行存款 1000元

在兩個公司各自內部，都保持“有借必有貸，借貸必相等”。A公司增加了1000元銀行存款，減少了相應金額的工業產品；B公司增加了價值1000元的工業產品，減少了1000元銀行存款。在兩個公司之間，同樣保持“有借必有貸，借貸必相等”。A公司增加了1000元銀行存款，B公司必定減少相應金額的銀行存款；B公司增加了價值1000元的工業產品，A公司減少相應的工業產品。

如此簡單的記賬規則，揭示了經濟活動中各主體之間資金流動的四個重要規律，即三個“對等”一個“效應”。

第一，借貸對等。任何一筆經濟業務都必須同時分別記錄到借方和貸方，不能只記入借方，也不能只記入貸方。也就是，經濟活動中，有資金流入就會有資金流出，不可能只有資金流入而沒有資金流出，也不可能只有資金流出而沒有資金流入。

第二，金額對等。經濟活動各參與方的借方和貸方的金額能夠正好匹配，記入借方的金額必須等于記入貸方的金額，不可能憑空增加或者減少。也就是，流入和總流出額是相等的，資金流量不可能平白無故地增減。

第三，價值對等。A公司獲得了1000元的資金，同時減少了對等價值的工業產品；B公司獲得了價值1000元的工業產品，同時支付了對等價值的資金。市場交易過程中始終遵循等價交換，這是客觀事實，不隨著貨幣升貶值或者商品升貶值而改變。

第四，利潤效應。通常而言，當A公司賣出1000元工業產品能夠獲得一定的利潤，這是維持市場交易能夠廣泛開展的前提，也是宏觀經濟正常運轉的微觀基礎。假定A公司生產1000元產品的各項投入成本（原材料、人工、水電費、物流費等）合計800元，那么就能夠獲得200元的利潤，即形成了200元的價值增值，A企業創造了200元的GDP，A企業及其上游所有產業共同創造了1000元的GDP。

對資金流動規律的進一步闡述

以上四個規律揭露了經濟活動中資金流動的基本原則，是確保宏觀經濟統計保持客觀有效的微觀基礎。根據這些規律，可以分析出經濟統計是如何出現失真，為什么難以察覺經濟運行中存在的問題，也能夠看到監測資金流動狀況的重要性。

在此，需要對價值對等、利潤效應這兩個規律進一步的闡述。

一是價值對等是指客觀價值的等價，不是市場主體認為的心理價值需要對等。對于每一件商品，不同市場主體認為的價值有千差萬別，有可能A公司認為售出的產品值900元，B公司認為花費1100元購買也是值得的，這兩家公司存在明顯的心理價值差異，難以對等。成交價格是客觀存在的，最終成交價格為1000元，體現了交易活動中的客觀價值，A公司和B公司都必須以1000元的客觀價值記錄入賬，不能以各自的心理價值記賬。由于市場成交價格隨著供需結構、政策調控、市場預期等多方面影響，因而客觀價格并非一成不變，這就會導致經濟統計結果在不同時間可能出現失真。

二是利潤效應有正效應，也有負效應。假定A公司生產1000元產品的各項投入成本合計為1100元，那么銷售這批產品就會虧損100元，形成了利潤負效應。利潤負效應的形成與市場價格波動、心理價值落差、政策環境變化等都有緊密關系，也許在A公司購買原材料、投入資金和人力生產的時候，這批工業產品的市場價格能夠達到1300元，但是當生產出來銷售的時候就跌到了1000元，導致虧損100元。

價值波動與利潤負效應的潛在風險

當市場價格波動導致記賬價值下降，并且出現利潤負效應，將是非常危險的事情，不但意味著市場需求可能萎縮，還將引起GDP統計失真而難以察覺。

一方面，利潤效應對企業經營產生著決定性作用，影響著企業的生產和銷售決策，同時也影響了企業投資、融資等決定。如果產生了利潤負效應，那么A公司將縮小生產規模，削減投資、減少原材料采購和員工崗位，經濟運行的微觀基礎就將打破。宏觀經濟是由許多個類似于A公司和B公司的微觀主體組合而成，當利潤負效應引發連鎖反應，那么市場需求就會萎縮，經濟陷入衰退甚至危機。

另一方面，根據GDP統計原則，A公司虧損的這100元不會影響宏觀GDP減少。A企業虧損意味著創造的GDP為0元，但是A企業及其上游所有產業在經濟活動中已經形成了1100元的等價交換，即共同創造了1100元的GDP，表明GDP統計了超額價值。有時候，A公司生產的產品根本銷售不出去，在庫存中形成了存貨，不但統計了1100元的GDP，而且在A公司的財務報表上也不會計入虧損，看不到真實的利潤負效應。

因此，即便GDP處于增長狀態，財務報表上顯示企業利潤沒有萎縮，也難以證明經濟運行不存在風險。在歷史上多次經濟危機爆發之前，GDP持續保持穩定增長，市場主體利潤看上去非常豐厚，似乎市場經濟興興向榮，對即將到來的危機渾然不知。通過以上微觀案例的分析，我們可以發現宏觀經濟統計是如何出現失真，難以察覺經濟運行的潛在問題。

實際上，要發現經濟繁榮下的市場萎縮風險并不難，只需要把目光回到資金流動四個重要規律的前兩個規律，即借貸對等、金額對等。當A公司以1000元的價格銷售生產成本為1100元的產品，GDP統計難以反應虧損情況，但是根據借貸對和金額對等規律，A公司必定存在100元的資金凈流出，這能夠體現在現金流量表上；當A公司生產的產品根本銷售不出去，雖然統計了1100元的GDP且A公司財務報表上看不到虧損，但是A公司必定存在成本端形成了1100元的資金凈流出，也應該體現在現金流量表上。

將A公司的微觀狀況推廣到宏觀經濟層面，也能夠發現隱藏在繁榮下的問題，那就是觀察企業部門資金流動情況。即便經濟看上去快速增長，如果企業部門產生了資金凈流出，那就需要注意了。

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