四年估值沖百億但上市遲緩，麥田能源的崛起與挑戰

【摘要】麥田能源憑借光伏與儲能市場的快速發展和資本助力，僅用四年便在新能源領域崛起，完成超10億元的Pre-IPO融資，估值超百億元，成為2023年福布斯公布的新晉獨角獸企業之一。

然而，隨著新能源行業競爭逐漸激烈，高能量密度電池的涌現和國際市場政策的復雜性都使得公司面臨盈利波動風險。

麥田能源的上市之路可能仍將受到IPO政策趨嚴的影響，需要繼續在運營穩健性和政策波動間等待機會。

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01背靠青山控股，4年估值沖百億

麥田能源成立于2019年9月，注冊資本為3.6億元，專注于戶用儲能系統及光伏并網逆變器的研發、生產和銷售。直到2023年公司估值超過100億元，時間才剛剛過去4年。

而在這條狂飆道路上，青山控股的身影至關重要。

后者旗下另一家新能源巨頭瑞浦蘭鈞早于麥田能源兩年前成立，是青山實業在新能源領域的首家投資企業，目前已成為全球TOP5的鋰離子電池制造商。瑞浦蘭鈞+麥田能源共同組成青山控股的左膀右臂，專注于光伏+儲能系統，集儲能逆變器、鋰電池PACK的研發為一體。

2019年，麥田能源獲得青山控股的戰略投資，青山控股持有麥田能源21.6%的股份，為其提供了強大的資源支持。同年，公司獲得銀行5億元融資，這一資金注入極大地促進了麥田能源的快速擴展。

2022年3月，華峰集團與華友控股完成了對麥田能源的股權投資。同年10月，麥田能源成功完成A輪融資，融資金額達數億元，包括中信證券投資、國和投資、朝希資本等8家機構。

2023年5月26日，麥田能源完成Pre-IPO輪融資，融資金額超10億元，投后估值超100億，由朝希資本領投，多家機構參投。

自成立以來，麥田能源營收增長迅猛。

據上市前公開財報，公司在2022年底實現營收突破20億元，2023年第一季度的凈利潤接近上一年全年水平。在全球市場尤其是歐美地區，已建立起較為完善的銷售網絡和客戶基礎。

2023年7月，麥田能源與中信證券簽署上市輔導協議，正式啟動IPO進程，預計于2023年11月完成輔導總結和驗收工作。

但值得注意的是，截至目前，麥田能源仍未完成上市。

02競爭激烈，麥田的上市挑戰

當前階段，新能源行業內競爭異常激烈。包括寧德時代、比亞迪等行業巨頭，以及鵬輝能源等老牌儲能企業都在積極拓展戶用儲能市場。規模效應驅使下，各巨頭僅價格沖擊就讓麥田能源壓力不小。

儲能技術也在迅速迭代更新中，市場對產品的能量密度、充放電效率和安全性要求正在逐漸提高。

目前市場上已經出現高能量密度的固態電池，例如中創新航的全固態電池能量密度已經達到了430Wh/kg，麥田能源在這方面相對滯后。

如何在當前情境下拿出特色產品方案，是后起之秀麥田能源需要考慮的重要問題。

此外，麥田能源的大部分產品銷往歐美、東南亞等國際市場，較少依賴國內市場。其業務布局在很大程度上受國際貿易政策、關稅調整和匯率波動的影響。

2022年，歐洲能源市場波動劇烈，導致戶用儲能需求暴增，為麥田能源提供了市場機會。然而，歐洲市場政策和經濟環境的不確定性較高，例如歐盟的綠色電力政策轉變和碳排放稅政策極有可能增加產品出口成本。

此外，美國對中國的光伏產品關稅逐漸高筑，麥田能源的逆變器出口也受到一定限制。

以上諸多因素，都是快速崛起的麥田能源面臨的重要挑戰，也相應影響其上市進程的推進速度。

能否上市，恐怕是一場持久戰。

03海外方法論逐步建立

面對競爭激烈的歐洲市場，麥田能源的產品策略尤其具有代表性。

公司重點開發了一體化儲能產品，有效解決了分體式儲能系統在維護中的責任推諉問題，從而提升了產品的可靠性和用戶體驗。

這一策略既迎合了歐洲市場對高效可靠儲能方案的需求，也使麥田能源在眾多競爭者中脫穎而出，贏得了較好的口碑。

渠道拓展方面，麥田能源將布局重點放在與頂級經銷商的合作上。公司已在英國、荷蘭、意大利、澳大利亞等國家設立了子公司和辦事處，并在德國設立了海外總部，以增強在歐洲市場的戰略影響力。

以英國市場為例，公司與英國最大的光伏經銷商Segan建立了合作關系，與LG、華為等品牌同臺競爭，顯著提升了麥田能源在英國的市場份額。此外，通過與solaX的合作，公司在意大利和英國的儲能逆變器市場，以及巴西和印度的并網逆變器市場都取得了出色的銷售業績。

另一邊，麥田能源正在密切接觸知名新能源企業。

當前，公司已經與正泰安能、天合光能、創維、晴天科技等國內外知名企業建立了廣泛的合作關系，其銷售網絡已覆蓋歐洲、澳洲、南美洲、非洲等多個主要市場，并穩步向北美和亞洲其他地區推進。

供應鏈管理方面，麥田能源已與星恒電源、海辰儲能、瑞浦蘭鈞等頭部電芯廠商建立了深度供應合作關系，從而確保了產品質量和供應鏈的穩定性。

總體來看，對于打入海外市場的后發廠商而言，如何在儲能產品上實現從技術研發、市場定位、渠道拓展到戰略合作的全方位布局至關重要。

04尾聲

2019年成立的麥田能源，短短四年內即估值過百億，成為戶用儲能市場的“黑馬”。

但IPO計劃可能仍要受制于政策和業務穩定性，尤其是海外市場的運營存在較多不確定性。

但從后起新秀的方法論來看，海外市場的攻略手段值得友商借鑒。

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- NEBR -

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