算力總龍頭：工業(yè)富聯(lián)、天孚通信、中科曙光、深南電路含金量誰高

近期，蘋果和英偉達雙雙大漲，帶動了科技股集體上漲，亞馬遜再創(chuàng)歷史新高。亞馬遜CEO安迪·賈西表示，生成式AI可能是幾十年來最大的技術變革之一。

而AI的核心在于算力。如果說英偉達是全球算力總龍頭的話，那咱們A股也同樣有這樣的一群算力總龍頭。

今天就來看看在算力各細分領域，堪稱總龍頭的公司，它們各自的優(yōu)勢亮點如何，誰的含金量更高。

工業(yè)富聯(lián)，公司是A股領域和英偉達聯(lián)系最緊密的算力核心部件代工總龍頭。

優(yōu)勢：公司作為全球領先的智能制造及工業(yè)互聯(lián)網解決方案服務商，數(shù)字化智能制造技術處于行業(yè) 領先地位。

亮點：公司已成為英偉達AI服務器芯片基板的最大供應商，占據了超過50%的市場份額。

天孚通信，公司是A股領域，光模塊總龍頭。高速光模塊可以提高帶寬降低延遲，提升計算速度。

優(yōu)勢：公司自成立以來一直專注于光通信光器件領域核心材料、器件的研發(fā)生產，已成為多家業(yè)界主流客戶的首選供應商。

亮點：公司目前已具備光收發(fā)模塊上游配套光器件較為齊備品類的器件研發(fā)、規(guī)模量產能力，根據不同客戶不同應用場景，公司為客戶提供對應的光器件垂直整合一站式產品解決方案。

中科曙光，公司是A股算力高端計算、平臺總龍頭。

優(yōu)勢：公司在高端計算、存儲、安全、數(shù)據中心等領域擁有深厚的技術沉淀和領先的計算優(yōu)勢，擁有完整的 IT 基礎架構產品線。

亮點：公司布局建設“全國一體化算力服務平臺”，旗下的曙光智算成功通過“可信算力服務-智算平臺”評測，是首批通過的 4 家廠商之一。

深南電路，公司是A股“電子產品之母”PCB領域的算力總龍頭。

優(yōu)勢：公司研發(fā)主要面向 5G 通信、新能源汽車、智能駕駛、數(shù)據中心、FC-BGA 封裝基板、FC-CSP 封裝基板以及射頻與存儲芯片封裝基板等市場或產品領域。

亮點：公司在高速通信網絡、數(shù)據中心交換機、AI加速卡、存儲器等領域的PCB產品，有望受益高算力需求。

看完了公司的優(yōu)勢、亮點，接下來將通過經典的“杜邦分析法”，對公司最新財報經營核心數(shù)據進行拆解，以進一步發(fā)現(xiàn)公司真實的含金量情況，

先看第一個拆解數(shù)據，銷售凈利率，

評估公司業(yè)務利潤空間，數(shù)值越高，含金量越高，

含金量第一，光伏通信，三季度凈利率為36.46%，和其他三家公司具有明顯差距，含金量處于獨一檔的位置。

第二，深南電路，四季度凈利率為10.33%。

第三，中科曙光，三季度凈利率為10.16%。

第四，工業(yè)富聯(lián)，四季度凈利率為4.41%。

對比上一年，除了深南電路，其余三家公司的凈利率均同比有所上升。

第二個拆解關鍵數(shù)據，總資產周轉率，

評估公司資產運營效率，數(shù)值越高，含金量越高，

運營效率最高，工業(yè)富聯(lián)，全年資產周轉167%，雖然公司的利潤空間小， 但規(guī)模大，屬于薄利多銷型。

其次，深南電路，全年周轉62%。

再次，天孚通信，3季度周轉39%，利潤空間大但規(guī)模小，屬于厚利少銷型。

最后，中科曙光，3季度周轉25%，資產運營效率最低。

對比上一年，天孚通信的資產運營效率有所提升。

第三個拆解關鍵數(shù)據，權益乘數(shù)，

評估公司財務杠桿情況，數(shù)值越高，財務杠桿越高。

財務杠桿最高，工業(yè)富聯(lián)，公司負債率超50%，財務杠桿倍數(shù)達到2.05倍。

第二，深南電路，公司財務杠桿倍數(shù)為1.71倍。

第三，中科曙光，財務杠桿倍數(shù)為1.69倍。

第四，天孚通信，公司財務杠桿最低為1.13倍。

對比上一年，上述四家公司的財務杠桿均未發(fā)生提升。

最后，結合公司的財務核心數(shù)據凈資產收益率，來對公司的含金量進行一個綜合對比評估，

綜合含金量第一，天孚通信，公司雖然周轉率排名第三、財務杠桿排名第四，但凈利率排名第一，且與其余三家拉開了明顯的差距，在高凈利率的支持下，公司的含金量排名第一。

綜合含金量第二，工業(yè)富聯(lián)，公司的資產周轉效率是天孚的4倍以上，財務杠桿是天孚的2倍以上，但論利潤空間，天孚卻是工業(yè)富聯(lián)的8倍以上，最終含金量排名第二。

綜合含金量第三，深南電路，公司凈利率排名第二、周轉率排名第二、財務杠桿排名第二，各方面表現(xiàn)良好，屬于水桶型公司，沒有明顯的短板。

綜合含金量第四，中科曙光，公司的凈利率和財務杠桿都和深南電路很接近，但周轉率差距較大，最終排名第四。

大家更看好算力板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論。