黃金資產的漲價周期：沖突、通脹和經濟下行

　　2022虎年以來，世界局勢風云突變，很多機構投資者把目光投向了黃金。黃金不僅具有避險屬性，也有抗通脹數據，正好和現在的世界局勢契合。

　　俄烏沖突2月24日爆發，至今熱戰仍在繼續，和平遙遙無期。俄羅斯政府及俄羅斯籍的部分富豪，資產被美國、英國等政府凍結，令全球避險期許陡增。各國政府和富豪們不得不思考 “如何安全的存放資產？”，黃金成為重要選項之一。

　　通脹，是掀起購金潮的另一個重要因素。最新數據顯示，美國3月CPI（消費者物價指數）同比上漲8.5%，創40年新高；歐元區3月CPI同比增長7.5%，連續第五個月創出歷史新高。通脹，就意味著手里持有現金的貶值。如何對抗通脹？黃金，是歷史上最為著名的抗通脹資產。

　　許多國際重要機構紛紛表示繼續看多黃金，著名投行高盛（Goldman Sachs）預測，今年黃金的價格將超過2500美元。該行的經濟學家們分析說，這是因為俄羅斯和烏克蘭的戰爭持續，世界經濟放緩，加上對俄羅斯實施制裁后原材料等商品價格上漲。在黃金市場一片漲聲時，很多粉絲朋友也關注到了相關機會，多次在后臺留言，咨詢黃金相關話題和投資現狀。我們總結了幾個具有代表性的問題，在請教了全球著名金融機構富拓集團（FXTM）的黃金投資專家后，向大家統一解答。

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　　黃金在2022年表現不俗，是全球金融市場中難得的亮點。金價2022年內最大漲幅16.3%（截至到4月20日，下同），并且正在向歷史最高價沖擊。全球最大的黃金ETF基金SPDR，持倉量在2022年快速增長至1000噸以上，持倉量增長12.8%。

　　持倉量和價格幾乎相當的上漲。2022年金價的上漲，是由增量資金推動。屬于“量價齊升”。

　　一般來說，黃金投資分為現貨黃金，期貨黃金，黃金相關股票。在2022年中，這三個方面都無一例外的受到了市場的追捧。不僅是黃金價格本身，黃金期貨，黃金類股票表現不俗。以山東黃金（HK）為例，年內最大漲幅高達34%。

　　全球各大央行至今仍是在大量的儲備黃金，甚至幾個大國的黃金儲備都在1000噸以上，目的何在？

　　在人類上千年的發展時間里，金本位一直是世界的主流形態，包括在大英帝國時期，混亂的一戰，二戰時期，以及二戰后早期。一直到1971年8月15日，美國尼克松總統宣布今后美國停止將外國人手中的美元兌換成黃金。從此，布雷頓森林體系崩塌，形成了現在我們所熟悉的美元貨幣體系。

　　沒有了黃金約束的美元，命中注定的濫發貨幣。2008年美國發生次貸危機，美聯儲大發鈔票救市。2020年新冠危機，美聯儲故伎重演再度大發鈔票救市。濫發貨幣的結果造成了美元價值不斷縮水。美元的長期持有者不得不被強收“鑄幣稅”。美國前財長約翰·康納利曾說，美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。

　　這種不合理的貨幣制度或許一定會被改變，只是如何演化，會在何時演化，還是未知數。最近俄羅斯宣布盧布可以兌換黃金，平地一聲雷，讓市場上有了更多關于回歸金本位的討論。一旦改變黃金在改變中占有一席之地，黃金價格及背后的投資者就必定有騰飛的機會。

　　黃金和白銀都是最為著名的貴金屬，也雙雙都是歷史上的貨幣。二者的走勢大多時候是步調一致，同漲同跌。

　　一般來說，穩健投資者選黃金。全球央行是黃金市場的絕對“大戶”，他們手中有高達千噸的黃金儲備。央行是黃金市場中的壓艙石，投機資金一般不敢在黃金市場興風作浪。這使得黃金往往總是是跟著價值變化走，適合于穩健型投資者。

　　中短線投機者更適合白銀。白銀和黃金一般是同漲同跌，但白銀波幅比黃金大，更適合于投機者。1980年全球金融市場著名的”亨特兄弟操控白銀案“是一個經典投機案例，當時創出了50美元/盎司的歷史最高價，至今仍未被擊穿。現在的白銀價格在25美元左右，如果在今年有機會挑戰歷史高點，則白銀至少是翻倍行情，盈利空間自然比較大。

　　最后，目前市場對黃金的整體熱情度較高，對于黃金未來的走勢，市場是否將進一步追高黃金，富拓集團的全球專家團隊將進一步跟蹤，并將研究報告發布在公眾號內，供廣大投資者免費取閱讀。添加公眾號，免費下載軟件的方式是，掃描下方二維碼。最后，為大家送上多重粉絲專屬福利。