融信中國接連退出項目股權(quán)努力償債 避免步入兄弟公司后塵？

有房企在面臨償債壓力的同時，兄弟公司也受到波及。

2月11日，受永續(xù)債市場傳聞影響，正榮系遭遇股債雙殺。而歐氏家族另一上市房企融信中國也未能幸免，股價跌幅達7.27%，公司存續(xù)的多只債券持續(xù)下跌。

融信隨后發(fā)布公告稱，經(jīng)核查，公司近期生產(chǎn)經(jīng)營、日常管理均運行正常，未發(fā)生重大不利變化。截至目前，公司不存在尚未澄清的負面輿情。

截至公告出具之日，融信集團所有公司債券均按時、足額償付本息，不存在違約或延遲支付本息的情況。融信集團償債能力未發(fā)生重大不利變化，未來融信集團將盡力保證存續(xù)公司債券能夠按時、足額償付本息。

港交所公告顯示，融信中國自2021年11月起，分別償還了2021年11月12日到期的15億元境內(nèi)債券、2021年12月3日到期的約1.4億美元優(yōu)先票據(jù)、2022年2月1日到期的約1.98億美元優(yōu)先票據(jù)，此外多次回購票據(jù)。

2月20日，融信中國發(fā)布公告稱，于2022年2月18日，公司已完成註銷所購回合計本金額62,473,000美元的2022年3月1日到期的利率為10.5%的優(yōu)先票據(jù)，占票據(jù)發(fā)行本金總額的12.49%。

努力償債的背后，融信在賣出資產(chǎn)回籠資金。2月18日，融信中國發(fā)布公告，以4.21億元的代價出售所持合營公司寧波海亮房地產(chǎn)投資有限公司55%的股權(quán)，所得款項將用于歸還銀行借款。

不止如此，企查查信息顯示，融信于2021年5月7日-8日在杭州首輪集中供地中競得的多宗土地歸屬有變。

頻繁出讓項目股權(quán)

公開報道顯示，融信在2021年杭州首輪集中供地中豪擲142億元斬獲7宗地塊，有4宗地塊是與濱江集團聯(lián)手拿下。

為了合作拿地，融信與濱江成立了4家項目公司，分別為杭州濱璞企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“杭州濱璞”）、杭州濱銘企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“杭州濱銘”）、杭州墨雨企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“杭州墨雨”）、杭州愷曌置業(yè)有限公司（以下簡稱“杭州愷曌”）。

其中，杭州濱璞競得四堡七堡單元JG1402-32地塊，公司由杭州濱江房產(chǎn)集團股份有限公司（以下簡稱“杭州濱江”）和杭州愷歆融信房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“杭州愷歆”）共同持股，后者為融信集團子公司。兩者持股比例分別為80%和20%。

2021年6月11日，杭州愷歆退出，由子公司杭州愷瑄置業(yè)有限公司（以下簡稱“杭州愷瑄”）接盤。杭州愷瑄則分別在2021年10月21日引入杭州濱江和浙江中豪房屋建設開發(fā)有限公司（以下簡稱“浙江中豪”），融信、濱江、浙江中豪三者的持股比例變?yōu)?0%、25%、25%，浙江中豪成為大股東。

圖片來源：企查查

杭州濱銘競得四堡七堡單元JG1402-16地塊，當前股東為浙江保利城市發(fā)展有限公司（以下簡稱“浙江保利”）、杭州濱江、杭州愷創(chuàng)置業(yè)有限公司（以下簡稱“杭州愷創(chuàng)”）。子公司進出之間，融信的持股比例已經(jīng)降到0.00083%，濱江的持股比例也僅為0.00333%，浙江保利接盤。

杭州墨雨競得寧圍單元XSCQ1409-38地塊，工商變更信息顯示，杭州愷歆已于2021年10月18日退出杭州墨雨，后者由杭州濱江全資控股。

而在融信單獨競得的三宗地塊中，杭州融瀾房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“杭州融瀾”）競得蜀山單元XSCQ2709-33、34地塊，杭州融堯房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“杭州融堯”）競得三墩北單元B-R21-07地塊,杭州愷韻置業(yè)有限公司（以下簡稱“杭州愷韻”）競得世紀城核心區(qū)塊單元SJC0209-06地塊。工商變更信息顯示，融信與融創(chuàng)已在2022年1月24日退出杭州融瀾，公司由杭州星晁企業(yè)管理咨詢有限公司100%持股，后者大股東為星創(chuàng)置業(yè)集團；融信雖然合計持有杭州融堯51%股權(quán)，但在2021年7月13日引入了百瑞信托有限責任公司作為資方，持股比例達到49%；杭州愷韻目前仍由融信全資控股。

償債壓力仍然存在

高調(diào)拿地，低調(diào)出讓項目股權(quán)，被稱為“地王收割機”的融信肩上的壓力并不輕。

雖然融信部分回購了即將于2022年3月1日到期的4.88億美元債，但仍然有大部分要還。企業(yè)預警通數(shù)據(jù)顯示，融信于2022年10月25日還將有一筆利率為8.75%總額為6.90億的美元債到期。

1月，有融信地產(chǎn)員工在上海市人民政府官網(wǎng)投訴稱被裁員，公司的理由是受經(jīng)濟不景氣影響需要收縮規(guī)模，非工作能力問題，還反映“公司上個月的工資尚未發(fā)放，可能會拖延發(fā)放”。

1月14日，穆迪投資者服務公司宣布將融信中國的企業(yè)家族評級從“B2”下調(diào)至“B3”，并將其高級無抵押評級從“B3”下調(diào)至“Caa1”。上述評級展望從下調(diào)觀察調(diào)整為“負面”。

穆迪分析師Alfred Hui表示，此次評級下調(diào)反映了融信中國的業(yè)務狀況惡化以及再融資風險加劇，原因是融資渠道趨緊，且未來12-18個月內(nèi)有高額債務到期。展望“負面”則反映了，融信中國處理未來6-12個月內(nèi)到期債務的能力存在不確定性。

穆迪報告中指出，融信中國非常依賴債券市場融資。截至2021年6月30日，在岸及離岸債券占其債務總額的53%，其中約13億美元離岸債券和85億元人民幣在岸債券將于2022年內(nèi)到期或可贖回。

不過對于穆迪的報告，融信并不表示認可。融信在回應中稱，認為穆迪對于公司提供的充沛流動性的相關支持依據(jù)考量不足，公司嚴重不認可此評級結(jié)果。

融信指出，對2月即將到期的美元債，公司已做好相應安排，且與市場溝通良好，因此可見價格在過去兩周能抵御市場波動、領先于板塊。