屋漏偏逢連夜雨，化肥漲價亞洲吃飯要多花錢

惠譽評級警告，若美國與伊朗的持續(xù)沖突在種植季進一步擾亂化肥供應(yīng)，亞洲新興市場可能面臨農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)各部門與食品供應(yīng)鏈成本壓力上升的局面——該機構(gòu)表示，化肥供應(yīng)減少、價格上漲會推高生產(chǎn)成本，降低施肥率并削弱作物產(chǎn)量，進而擠壓利潤空間，最終在2026年下半年推高食品價格。

若化肥供應(yīng)與價格短期內(nèi)無法恢復(fù)正常，食品通脹風險將加劇，尤其是南亞與東南亞部分地區(qū)正進入播種季。全球化肥生產(chǎn)高度集中在海灣地區(qū)，天然氣是核心原料。伊朗沖突持續(xù)將推高天然氣價格，同時擾亂區(qū)域航運；而中國等主要出口國預(yù)計至少在年中前維持化肥出口限制。

沖突前該地區(qū)氮基尿素價格約為每噸465美元，目前已上漲約50%，達到每噸700美元。惠譽稱，若高價持續(xù)，農(nóng)戶可能減少施肥量或降低種植面積，進而加劇下半年收成下滑、食品價格上漲的風險。

亞洲多數(shù)新興市場的食品主要依賴本土生產(chǎn)，因此一旦種植與產(chǎn)量受影響，化肥短缺將帶來實質(zhì)性沖擊。若本土產(chǎn)量下降，疊加全球價格高企與傳統(tǒng)出口國限制，食品進口依賴型經(jīng)濟體將面臨更大風險。

菲律賓、孟加拉國、斯里蘭卡的食品進口依賴度在15%左右，蒙古升至25%左右，馬爾代夫則高達78.3%，這主要源于旅游業(yè)需求。

惠譽補充，多數(shù)經(jīng)濟體短期食品價格壓力仍較溫和，源于能源成本傳導(dǎo)滯后。世界糧食計劃署預(yù)估，若伊朗沖突持續(xù)至2026年年中后、油價保持在每桶100美元以上，亞洲將新增910萬人口陷入嚴重糧食不安全狀況，較沖突前增加24%。

印度等國擁有充足化肥庫存，可滿足即將到來的種植需求，短期成本壓力有限。但其他儲備較弱的亞洲新興市場，投入成本上漲將更直接地傳導(dǎo)至農(nóng)場收購價與終端食品價格。

若供應(yīng)中斷貫穿整個種植周期、施肥率持續(xù)下降，作物風險將進一步加劇，影響程度因作物結(jié)構(gòu)、主糧種類與用肥強度而異。雅拉國際援引英國一項長期小麥試驗數(shù)據(jù)稱，不施用氮肥的年份小麥產(chǎn)量最多可下降43%，長期減產(chǎn)幅度超80%。惠譽強調(diào)，這并非基準情景，僅用以說明持續(xù)供應(yīng)中斷對種植決策、投入使用與收成的潛在影響。