首席經濟學家邵宇：投資新質生產力就是投國運，機器人將被引爆

財聯社4月24日訊（記者 高艷云）4月24日，“南風開泰·相伴致遠”中國財富管理服務高峰論壇暨首屆南方財秩·買方投顧菁英訓練營在上海舉行，復旦管院科創中心首席經濟學家、國家金融與發展實驗室特聘高級研究員邵宇在演講中表示，“十五五” 規劃不僅勾勒出未來五年經濟發展清晰藍圖，也明確極具潛力的投資賽道，發展、民生、安全構成三大核心主線，其中新質生產力更是貫穿全局的核心引擎。

復旦管院科創中心首席經濟學家、國家金融與發展實驗室特聘高級研究員邵宇

“投資新質生產力核心企業就是投國運。”邵宇強調，中國產業正經歷從Me-too、Me-better，到First-in-class、Best-in-class，再到Me-globalization的進階之路（意即中國產業正從跟隨模仿走向全球引領）。

在他看來，面對未來全球的“驚濤駭浪”和“大國博弈”，中國必須轉向依靠科技創新，并最終實現輸出中國標準和中國品牌，這也是他推薦投資“新質生產力”的核心邏輯所在。他建議投資者關注以“新質50ETF”為代表的優質資產，在為人民謀幸福、為民族謀復興的進程中，分享國家發展的紅利。

中東變局帶來“終極壓力測試”

邵宇將當前中東局勢定性為，對中國能源安全、數據安全、軍事安全等全方位安全的“終極壓力測試”。他同時指出，2026年全球局勢處于“驚濤駭浪”階段，且高潮尚未到來。

在邵宇看來，霍爾木茲海峽局勢已對全球能源格局產生深遠影響，“即便戰爭全部停下來，油也不可能回到60-70美元的水平”。但他同時強調，中國憑借新能源汽車轉型、多條油氣管線分散化布局以及煤化工“備胎”戰略，能源轉型政策“非常有成效”，正在成功通過這場測試。

更值得關注的是，邵宇認為此次地緣沖擊可能加速人民幣國際化進程。“如果使用人民幣能夠一部分支持中東的重建、包括貿易循環，可能會對美元的長期貶值形成一個比較明確的趨勢。”

軍事威懾與金融“戰力”的反差

針對中美博弈，邵宇認為美國的極限施壓反而加速了全球對美國的“去魅”過程，促使中等強國尋求獨立路徑，也倒逼中國加快了“一帶一路”布局與黃金儲備增持。

邵宇在演講中特別提及"九三大閱兵"的戰略意義，稱其向世界明確展示了中國的“戰略威懾力量、戰術拒止力量和戰區力量”。

然而，邵宇話鋒一轉指出，“我們的戰力很強，但是我們的金融戰力很不夠強。”這一反差成為他呼吁資本市場改革的重要論據。

宏觀經濟產能強韌與地產“軟著陸”

對于2026年經濟走勢，邵宇判斷GDP增速有望維持5%左右（基于當前產能與需求結構測算），但“產能強、需求弱”的溫差仍存。

出口方面，邵宇用“打不死的小強”形容中國制造的韌性。他指出，去年貿易戰打了一年，中國外貿盈余反而比平常年份翻倍，“打打更健康”。

邵宇認為，房地產“已經度過了最具風險的時刻”，北上廣深已現企穩信號，但他警告“V形反轉絕無可能”。

“紅色的線（房地產），它曾經占整個居民財富60%……最樂觀的把它畫平就可以了，V形反轉絕無可能。”邵宇稱。

邵宇指出，中國經濟正處于從房地產驅動向“新質生產力”驅動的關鍵轉型期。面對“驚濤駭浪”的外部環境，投資者應順應國家戰略，將目光從傳統的地產鏈條轉向硬科技、人形機器人及商業航天等核心賽道。

人口結構“灰犀牛”將引爆“機器人”賽道

邵宇強調，人口總量的減少與老齡化是未來投資必須面對的“灰犀牛”，現實將直接引爆“人形機器人”與具身智能賽道。

“在如此明確的人口變化的趨勢下，最大的賽道是‘人形機器人’，你相信我。”邵宇態度堅決。

此外，隨著城市化率逼近80%的峰值，傳統基建與地產的高潮已過。未來的經濟增長將不再依賴簡單的流動性大水漫灌，而是依賴“新質生產力”對實體經濟的精準滴灌。

投資新質生產力核心企業就是投國運

邵宇將“十五五”規劃解讀為一份“國家商業計劃書”，提煉出三大核心價值取向，分別為發展新質生產力、投資于人/共同富裕以及全方位安全。

他建議投資者緊跟“十五五”規劃藍圖。將目光聚焦于“新質生產力”。他通過對標馬斯克的產業版圖（SpaceX、特斯拉等），指出中國的商業航天、低空經濟、新一代基礎設施及核心硬科技是未來的阿爾法所在。

全方位安全涵蓋供應鏈、數據、能源、生物、軍事、金融等維度。邵宇強調，大國競爭將在供應鏈、技術、關鍵資源礦產、貨幣體系形成全面競爭。

“買股票就是買公司，買股票就是賭國運。”邵宇總結道，中國正通過主動刺破泡沫、資源轉向硬科技，為資本市場的可持續發展尋找根本路徑。他建議投資者關注以“新質50ETF”為代表的優質資產，在為人民謀幸福、為民族謀復興的進程中，分享國家發展的紅利。該ETF聚焦人工智能、商業航天、低空經濟等“十五五“重點賽道公司。

最后，邵宇寄語財富管理行業者，“做財富管理的不要忘記初心，我們謀求的是民眾的財富增值，就如同決策者的初心使命是為人民謀幸福和為民族謀復興。”