中國(guó)制裁有沒(méi)有用？看看今天的美國(guó)洛馬就知道了，什么叫釜底抽薪

2020年中國(guó)第一次制裁洛克希德·馬丁的時(shí)候，華爾街都當(dāng)笑話(huà)看——股價(jià)才跌了不到兩個(gè)百分點(diǎn)，洛馬估計(jì)心里還偷著樂(lè)：“就這？走個(gè)過(guò)場(chǎng)而已。”可五年過(guò)去再翻洛馬的財(cái)報(bào)，2025年第二季度凈利潤(rùn)只剩3.42億美元，比去年同期暴跌將近八成！有人總嘀咕“制裁有啥用”，今天咱就扒扒洛馬這些年的慘狀，看看中國(guó)的“釜底抽薪”到底有多狠。

洛馬可是全球第一軍火商，美國(guó)國(guó)防預(yù)算三成流進(jìn)它口袋，全球軍火市場(chǎng)占四成，F(xiàn)-22、F-35、愛(ài)國(guó)者導(dǎo)彈全是它家的。1912年加州起家，靠二戰(zhàn)造飛機(jī)發(fā)跡，冷戰(zhàn)吃美蘇對(duì)抗紅利，現(xiàn)在12萬(wàn)員工客戶(hù)遍布幾十國(guó)——這么個(gè)龐然大物，誰(shuí)能拿它咋樣？偏偏中國(guó)就動(dòng)手了。

導(dǎo)火索是2020年7月美國(guó)賣(mài)臺(tái)灣“愛(ài)國(guó)者-3”導(dǎo)彈，總價(jià)6.2億美元，主承包商就是洛馬。中國(guó)當(dāng)時(shí)的制裁力度不算大，洛馬根本沒(méi)當(dāng)回事。可接下來(lái)的每一步，都超出他預(yù)期。

2023年2月，商務(wù)部直接把洛馬和雷神列進(jìn)不可靠實(shí)體清單，還開(kāi)了張誰(shuí)都沒(méi)見(jiàn)過(guò)的天價(jià)罰單——按對(duì)臺(tái)軍售金額兩倍算，144.66億美元，折合人民幣近千億！這數(shù)字一出來(lái)，國(guó)際輿論直接炸鍋了。洛馬當(dāng)然不交，還加快給臺(tái)灣送武器，美國(guó)甚至公開(kāi)說(shuō)中國(guó)制裁“沒(méi)法律依據(jù)”。北京可沒(méi)慣著。

2024年6月21日，外交部更狠了：依據(jù)《反外國(guó)制裁法》，凍結(jié)洛馬旗下導(dǎo)彈系統(tǒng)集成實(shí)驗(yàn)室、先進(jìn)技術(shù)實(shí)驗(yàn)室、風(fēng)投公司等實(shí)體在中國(guó)的所有動(dòng)產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)。不光凍錢(qián)，洛馬一把手詹姆斯·泰克里特、首席運(yùn)營(yíng)官弗蘭克·圣約翰、首席財(cái)務(wù)官杰西·馬萊夫這些高管，全被禁入中國(guó)（包括香港和澳門(mén)）。

高管進(jìn)不來(lái)中國(guó)，意味著啥？談生意的路直接堵死，跟中國(guó)供應(yīng)商面對(duì)面溝通的機(jī)會(huì)一點(diǎn)沒(méi)有——這招看著不顯眼，殺傷力賊大！資產(chǎn)凍結(jié)、高管禁入還只是前菜，真正讓洛馬心驚肉跳的，是稀土牌。

2024年8月15日起，中國(guó)管制銻出口。銻是造彈藥、電池的關(guān)鍵材料，全球84%的產(chǎn)量在中國(guó)手里。管制令一出，國(guó)際銻價(jià)直接翻了一倍。緊接著，鎵、鍺也被納入管制——這倆是芯片和導(dǎo)彈導(dǎo)航系統(tǒng)的命根子，洛馬的武器根本離不了。

2025年1月2日，商務(wù)部再出重拳：把洛馬導(dǎo)彈與火控公司、洛馬航空公司等10家核心子公司全列進(jìn)不可靠實(shí)體清單，跟中國(guó)的商業(yè)往來(lái)徹底切斷。到了2025年10月9日，中國(guó)掏出壓箱底的大招：商務(wù)部和海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)六則公告，管制稀土設(shè)備、原輔料、中重稀土、超硬材料等戰(zhàn)略物項(xiàng)——不光成品，連稀土萃取分離設(shè)備、焙燒窯這些加工裝備都管了！

這意味著啥？你就算跑去越南、蒙古找礦，沒(méi)中國(guó)產(chǎn)的加工設(shè)備，礦石就是一堆破石頭。這才是真·釜底抽薪——不是不讓你買(mǎi)成品，是讓你連生產(chǎn)能力都沒(méi)有！這些制裁打到洛馬身上，效果咋樣？翻賬本就清楚了。

2025年第二季度，洛馬一口氣計(jì)提16億美元稅前費(fèi)用，其中9.5億來(lái)自航空部門(mén)一個(gè)機(jī)密項(xiàng)目的虧損。財(cái)報(bào)公布當(dāng)天，股價(jià)直接跳水10.8%。更離譜的是，這個(gè)季度自由現(xiàn)金流變成負(fù)1.5億美元——一家年?duì)I收超700億美元的公司，季度現(xiàn)金流負(fù)數(shù)，以前想都不敢想！

洛馬的搖錢(qián)樹(shù)F-35（占2025年收入27%）更慘：2024年交付110架，全延遲，平均延遲238天，比2023年的61天翻了將近四倍。美國(guó)政府問(wèn)責(zé)署報(bào)告說(shuō)，F(xiàn)-35只有55%的時(shí)間能執(zhí)行任務(wù)，差不多一半時(shí)間趴窩——這仗咋打？

供應(yīng)鏈的窟窿根本補(bǔ)不上。截至2025年初，洛馬總裝線上缺4000多個(gè)零件，是正常水平的兩倍。光2025年2月，就有52架飛機(jī)卡在最后裝配環(huán)節(jié)，就等零件。這些缺件里多少跟稀土斷供有關(guān)，洛馬自己心知肚明——重稀土是它重要生產(chǎn)材料，源頭被卡住，生產(chǎn)線只能干耗著。

客戶(hù)那邊也坐不住了。臺(tái)灣苦等的66架F-16V，原定2026年交貨，現(xiàn)在推遲到2029年。更荒唐的是，美軍2026年秋天要接收的F-35，居然沒(méi)裝作戰(zhàn)雷達(dá)（新型APG-85雷達(dá)嚴(yán)重拖期），只能當(dāng)訓(xùn)練機(jī)——花幾千萬(wàn)買(mǎi)架不能上戰(zhàn)場(chǎng)的飛機(jī)，哪個(gè)買(mǎi)家心里不罵娘？

有人說(shuō)洛馬2026年股價(jià)漲了近30%，是不是制裁沒(méi)用？拉倒吧，那時(shí)中東局勢(shì)緊張，各國(guó)搶著下訂單，但訂單拿到手交不出貨?。?025年全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)同比下降17%，錢(qián)賺得越來(lái)越少，債務(wù)越來(lái)越重。股價(jià)是面子，利潤(rùn)才是里子，分析說(shuō)要是國(guó)防撥款卡殼、利潤(rùn)率繼續(xù)壓縮，這股票可能橫盤(pán)好幾年。

2025年11月，中美談判達(dá)成階段性共識(shí)，中國(guó)宣布暫停2025年10月9日的系列稀土出口管制措施，暫停期到2026年11月10日。有人說(shuō)這是中國(guó)松口？才不是！相關(guān)管制工具還在，隨時(shí)可能恢復(fù)，主動(dòng)權(quán)完全在中國(guó)手里。

回頭捋時(shí)間線：2020年試探，2023年列清單開(kāi)罰單，2024年凍資產(chǎn)禁高管管銻，2025年擴(kuò)大清單、鎖稀土產(chǎn)業(yè)鏈——每一步都比上一步重，每拳都打在洛馬最疼的地方。全球化產(chǎn)業(yè)鏈里沒(méi)孤島，洛馬有先進(jìn)圖紙，但沒(méi)稀土、鎵、鍺，圖紙就是廢紙。美國(guó)想建替代稀土供應(yīng)鏈，哪是三五年能搞定的？

2026年11月10日，稀土管制暫停期就到了。屆時(shí)中美能不能續(xù)約？臺(tái)海局勢(shì)要是再生變數(shù)，中國(guó)會(huì)不會(huì)把所有暫停措施全恢復(fù)？答案全看美國(guó)那邊懂不懂一件事：這個(gè)時(shí)代，資源就是武器，誰(shuí)握資源誰(shuí)有主動(dòng)權(quán)——洛馬的困境，就是最好的證明。

參考資料：人民日?qǐng)?bào) 中國(guó)對(duì)不可靠實(shí)體的制裁措施解讀；新華社 美國(guó)軍工企業(yè)供應(yīng)鏈困境調(diào)查