年報出爐！貴州茅臺、中國平安、美的集團、中國石油，吃股息選誰

最近，白酒龍頭貴州茅臺發布2025年年報。

凈利潤823億，下降4.53%；營收1720億，下降1.2%。也是上市以來首次凈利潤、營收集體下降。

有一些意外，不過也在情理之中，畢竟白酒行業進入低谷，茅臺作為老大哥也難獨善其身。

而周五，茅臺也是因為這一業績利空而低開4.3%，全天震蕩。

不過，股價下跌對于價格投機而言是利空，但對于價值投資吃股息而言，卻是利好。因為，根據股息率公式，

股息率=每股分紅/每股股價

在分紅固定的前提下，股價越低，則股息率越高。

接下來，我們就來對比一下，吃股息的四家代表公司，目前誰更適合吃股息。

接下來，我們將通過5個層面來進行評判，分別是公司經營穩定性；業績穩定性；分紅穩定性；以及股息率本身高低，這樣一個層層遞進的關系，前一個是后一個的前提。

首先來看第一個層面，即經營穩定性，

要吃股息，經營穩定性是最先應該考慮的，畢竟哪怕股息率達到20%，結果第二年直接就退市了，那也無濟于事。

所以，吃股息，沒必要花大力氣去研究基本面，選擇大眾常識之內的好公司即可，如果不確定是不是，一個簡單的方法，選擇行業內市值排行前三的即可。

那么，在經營穩定性這一層面，貴州茅臺、中國平安、美的集團、中國石油，這四家，大家應該都不會懷疑。

這一回合，

貴州茅臺≈中國平安≈美的集團≈中國石油

接下來，來看業績穩定性。

貴州茅臺，

2014年至今，除了2025年有所下降之外，其余年份都是持續上升的。

中國平安，

14年到19你那凈利潤持續上升，但2020年至今，凈利潤呈震蕩走勢，期間最低的時候是2023年856億。

美的集團，

2014年至今，凈利潤連續12年上升。

中國石油，

2014年至2020年凈利潤下降，2021年至2025年凈利潤震蕩上行。

為什么，我們要看業績穩定性，因為，公司的凈利潤決定了分紅金額的上限，市場上確實存在哪些分紅金額超過凈利潤的情況，但不具備可持續性。

這一回合，

美的集團>貴州茅臺>中國平安>中國石油

第三個，分紅穩定性，建議大家結合公司的凈利潤對比觀看。

貴州茅臺，

2014年至今，分紅呈逐年上升勢頭，看起來好像2022年至2025年，分紅金額增長不大，但那主要是公司從一年分紅一次，轉為一年分紅兩次。

實際2022年至2025年分紅金額分別為600億、627億、646億、650億。

今年雖然茅臺凈利潤下降，但公司的分紅依然還是增長的，對比公司今年823億的凈利潤，分紅比例大致在79%附近。

這意味著，公司的分紅意愿強，且在業績下降時，還有提升分紅比例，繼續維持高分紅的空間。

而像洋河，公司業績大幅下降，哪怕利潤全額分紅，對比之前也少多了。

中國平安，

典型的分紅金額漸次上升。這里我們可以對比一下公司的凈利潤，

2020年至今，凈利潤并未創新高，但分紅卻創新高。

重點看2023年公司凈利潤826億，當年公司分紅金額439億，分紅比例在53%。

而今年公司1347億，而公司分紅金額再創新高后也才488億，分紅比例才36%。

這就很舒服。因為公司提升分紅比例的空間還很充裕。哪怕某一年凈利潤出現明顯下降，依然有維持高分紅的空間。

美的集團，

美的是從25年開始才進行中期分紅的，但可以看到哪怕剔除中期分紅，今年年度分紅也是創新高的。

公司今年凈利潤439億，全年分紅323億，分紅比例73.58%。

中國石油，

這里我們同樣和公司的凈利潤對比起來看，

這樣就可以清晰的發現，為什么說，公司的凈利潤決定了分紅金額的上限。中石油的分紅金額和凈利潤可以說是密切相關的。今年分紅比例54.61%。

這一回合，我們先考量分紅穩定性，再在分紅穩定性基礎上考量分紅比例。如果分紅都穩定，那么分紅比例低的勝，因為分紅比例低，則還有提升分紅的空間，安全墊更高。

中國平安>美的集團>貴州茅臺>中國石油

最后，我們來看下，這四家目前的股息率情況，

貴州茅臺，股息率3.68%；中國平安，4.66%；美的集團5.47%；中國石油4.08%。

美的集團>中國平安>中國石油>貴州茅臺

大家覺得誰更適合吃股息呢，歡迎在下方留言討論！

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