面臨退市危機的華誼兄弟，被債權人申請預重整！

因為一筆區區1140萬的債務，華誼兄弟竟被債權人向申請重整。

4月15日，華誼兄弟傳媒股份有限公司（證券簡稱華誼兄弟）公告稱：當日，公司收到債權人北京泰睿飛克科技有限公司（簡稱“申請人”）發來的《告知函》，申請人以公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，但具備重整價值為由，向金華中院申請依法裁定對公司進行重整，并申請對公司進行預重整。

目前，公司尚未收到金華中院受理預重整申請的文件。

債權人也算手下留情，沒有直接申請破產清算，給了華誼兄弟喘息之機。

昔日的“影視第一股”，如今淪落到退市甚至破產的境地。

2009年10月30日，創業板開市，華誼兄弟作為首批28家掛牌上市的企業之一，也是首家登陸A股資本市場的影視制作發行公司，具有里程碑意義，被譽為“中國影視娛樂第一股”。

發行價28.58元，上市首日最高達91.80元，三個明星股東馮小剛、張紀中和黃曉明因此躋身億萬富翁行列。

2015年6月，華誼兄弟市值達到歷史巔峰的近1000億，但盛極必衰。

創始人王氏兄弟機關算盡太聰明，善于利用各種規則謀取利益最大化，但也因此喪失了口碑，得不償失。

2025年11月，華誼兄弟決定以10.5億元的高溢價，收購了馮小剛持有的東陽美拉70%股權。

東陽美拉，全稱浙江東陽美拉傳媒有限公司，2015年9月2日才剛剛成立，總資產13600元，凈資產為負5500元。

根據對賭協議：東陽美拉承諾2016年稅后凈利潤不低于1億元，并且每年增長15%，直至2020年。如果沒有完成目標，馮小剛將以現金補足差額。

傻子都能看出其中的漏洞：如果馮小剛什么都不干，東陽美拉每年的凈利潤為零，五年下來只需要補償6.739億元，與10.5億的收購款相比，還能凈賺3.761億元。

雖然吃相很難看，但股民拿王氏兄弟沒辦法，因為人家完全按規則行事。

2018年，一向順風順水的華誼兄弟遭遇滑鐵盧，耗資2億元的電影《手機2朋友圈》，由于過度營銷而導致其女一號被爆出“陰陽合同”，使得該影片至今未能上映。

受此影響，華誼兄弟首次出現年度虧損。

但沒想到，此后連虧8年。

按照A股的原來的退市規則，連虧3年就要退市。

2020前三季度，已經連虧兩年的華誼兄弟，再次虧損3.26億；如果最后一個季度不能逆襲，將連續三年虧損，退市板上釘釘。

但王氏兄弟的運氣實在太好了！

這一年的最后一天，即2020年12月31日，《退市新規》出臺，連虧三年不再必然退市，只要營業收入高于1億元。

華誼兄弟長期虧損，主要原因就是投入很燒錢的實景娛樂項目，王氏兄弟為此還將持有的股份質押貸款。

到期還不起錢，就要司法拍賣。

截至目前，王忠軍和王忠磊合計僅持有華誼兄弟8.26%的股份，而且全部被司法凍結。

由于負有連帶責任，兩兄弟都背負了限消令。

除了股票，他們的其他主要資產，也賣得七七八八了，包括北京和香港兩地的豪宅別墅、私人美術館（松美術館），以及梵高的《雛菊與罌粟花》、畢加索的《盤發髻女子坐像》、曾鞏的《局事帖》等名畫書法作品。

對于上市公司來說，如果法院受理其預重整，影響不大；只有正式重整，才會被實施退市風險警示，即披星戴帽*ST。

4月29日，華誼兄弟將發布2025年財報。

根據此前的業績預告：2025年凈虧損約為2.89~4.07億元，扣非凈虧損約為3.14~4.17億元，期末凈資產為負9400萬元至6300萬元。

如果凈資產被確定為負數，也要披星戴帽*ST。

按照華誼兄弟目前的狀態，很難找到有實力的白衣騎士助其走出困境；單憑自身實力，今年也很難扭虧為盈，凈資產將進一步為負，達到連續兩年負資產的退市條件。

由此看來，2020年的《退市新規》，讓它至少多活了6年。