百萬元行賄案曝光！員工獲刑、威高股份公開致歉，醫療灰色營銷時代加速落幕

本報（chinatimes.net.cn）記者王瑜 于娜 北京報道

醫療反腐持續深入，行業巨頭“踩雷”！

2026 年 4 月，因旗下業務員涉商業賄賂，國內醫療器械龍頭威高股份（01066.HK）在云南醫保局官網發布致歉聲明。與此同時，公司2025 年交出一份 “增收不增利” 的成績單，歸母凈利潤同比大幅下滑超兩成。

作為威高集團核心上市平臺，威高股份的合規風波與業績波動，不僅牽動自身估值與經營走向，更折射出整個醫用耗材行業在集采常態化、反腐高壓化、競爭白熱化三重壓力下的轉型陣痛。曾經重銷售、輕研發的傳統打法遭遇雙重夾擊，一個依靠灰色營銷擴張的時代，正在加速落幕。

公開致歉

近日，威高股份在云南省醫保局官網發布致歉聲明，就公司業務員在醫療器械銷售過程中的行賄行為正式道歉。公告稱，公司對事件深感震驚、高度重視、深刻自省，承認盡管持續推進內部合規體系建設與廉潔風險防控，仍發生個別員工違規行為，暴露出在執行落地、人員管控環節存在漏洞，公司對此負有嚴格管理責任。

此次致歉源于云南區域業務員慈某龍行賄案。法院審理查明，2011 至 2020 年間，慈某龍為推廣威高股份相關醫療器械產品，向普洱市人民醫院近 20 個科室及相關人員行賄，累計賄送現金超 39.5 萬元、9900 美元及金條一塊，另向科室支付回扣 119.12 萬元。最終慈某龍因行賄罪、對單位行賄罪被判有期徒刑二年六個月，該案被國家醫保局作為典型案例公開通報。從行業層面看，骨科、高值耗材、醫用高分子制品等領域是反腐與集采雙重重點。威高股份核心產品覆蓋輸液器、留置針、骨科耗材、血液凈化等，均處于政策高壓賽道。

值得注意的是，威高股份此次并非個案式風險，而是全國醫療反腐持續深化的縮影。2025 年以來，全國已有超百名醫院黨委書記、院長落馬，查處范圍從三甲醫院下沉至區縣、鄉鎮基層醫療機構，已離任負責人亦被追溯追責。

最高人民法院、最高人民檢察院在4月10日發布《最高人民法院、最高人民檢察院關于辦理貪污賄賂刑事案件適用法律若干問題的解釋（二）》（法釋〔2026〕6 號）被醫藥業內解讀為“醫藥帶金銷售入刑” 新規，首次將食品藥品、醫療領域明確列為行賄犯罪重點從嚴領域，并且明確“單位集體決定，違法所得歸單位所有的；單位實際控制人或者主管人員決定，違法所得歸單位所有的，這兩種情況，按照單位行賄罪定罪處罰。”這就意味著，企業對員工、代理商、合作方的行賄行為需承擔直接管理責任，5月1日落地實施后，企業無法再以“個人行為” 推卸責任，“帶金銷售”這個延續數十年的行業潛規則里，企業再也無法獨善其身。

和君咨詢高級咨詢師史天一向《華夏時報》記者表示，“帶金銷售入刑”新規將加速行業洗牌，中小廠商依賴“回扣開路”的生存模式被切斷，合規成本高企，生存空間急劇收窄，淘汰賽將加速上演。龍頭企業憑借品牌、質量和資金優勢，更能適應合規轉型，競爭邏輯從“拼關系”轉向“拼質量”。《華夏時報》記者就致歉后的具體整改措施聯系威高股份，截至發稿未收到回復。

業績增收不增利

致歉風波背后，是威高股份2025 年經營業績的顯著承壓。公司 2025 年財報顯示，全年實現營業收入133.90億元，同比增長2.3%；歸母凈利潤16.12 億元，同比大幅下滑22.0%。

馬來西亞思特雅大學（UCSI）商學院營銷學教授、科研與研究生課程主任歐程曦向《華夏時報》記者表示，威高股份業績下滑主因是醫用耗材集采政策持續落地，核心產品大幅降價壓縮利潤空間，疊加海內外銷售渠道搭建及學術推廣投入增加所致。從市場營銷角度看，這反映了企業在集采環境下從“關系驅動”向“合規學術驅動”轉型過程中必然經歷的陣痛期，短期利潤承壓但長期有助于構建可持續的品牌競爭力。

分板塊看，2025年威高股份醫療器械業務營收65.77億元，同比增1.1%；骨科業務營收 15.23億元，同比增5.78%；藥品包裝業務營收 22.88 億元，同比僅增 0.41%，增長動能明顯不足；血液管理收入9.95億元，同比增長13.6%。2025年公司銷售毛利率為47.59%，比2024年稍有下滑。2025 年公司研發投入 6.47 億元，占收入比 4.8%，而銷售費用為24.22億元，占收入比為18%。

威高股份作為威高集團核心上市主體，業績波動也映射出集團整體在行業周期中的處境。截至2026 年 4 月，威高集團旗下共擁有四家上市公司，覆蓋港股、A 股兩大資本市場，形成醫用耗材、骨科、血凈、精密制造四大平臺。

而這四大平臺業績分化明顯：威高骨科（688161.SH）專注骨科植入物領域，受益于脊柱、創傷、關節集采執行平穩、國產替代持續加速、微創與運動醫學新品快速放量，2025年凈利潤為2.69億元，雖然還未回到巔峰時期，但是凈利潤增長率已為20.06%。威高血凈（603014.SH）專注血液凈化設備與耗材，作為 2025 年新登陸 A 股的平臺，依托透析治療滲透率提升、國產化替代加速，2025年實現凈利潤4.82億元，成為集團重要的第二增長曲線。另外還有由威高集團控股的華東數控（002248.SZ），主營高端數控機床與精密制造，經營表現相對穩健。

站在行業視角，威高股份的致歉與業績承壓，并非單一企業的經營困境，而是中國醫用耗材行業轉型的標志性事件。隨著5 月 1 日“帶金銷售入刑”正式實施、醫療反腐常態化、集采范圍持續擴大，依靠灰色營銷與規模擴張的舊時代結束，以合規、創新、臨床價值、海外拓展為核心的新時代已經到來。對威高股份而言，能否在完成合規整改的基礎上，加快產品結構升級、提升研發投入、擴大高毛利業務占比、將決定其能否走出利潤低谷。

責任編輯：姜雨晴 主編：陳巖鵬