五天三板！玻璃基龍頭緊急發聲！年虧超1億，公司多次違規被監管處罰

4月15日，玻璃基板概念盤中表現活躍，沃格光電（603773）連續漲停，實現5個交易日內第3個漲停板，股價創下歷史新高。報收于49.52元，總市值約111.29億元。

消息面上，臺積電CoPoS中試生產線已于今年2月向研發團隊交付設備，整條生產線預計將于6月全面建成。CoPoS技術被市場視為解決先進封裝瓶頸的關鍵方案，其長遠目標是用玻璃基板取代硅中介層。

在此之前，沃格光電股價已出現顯著異動。公司于4月8日、9日、10日連續3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，觸發股票交易異常波動情形。公司在異動公告中表示，經自查，目前生產經營正常，近期經營情況及內外部經營環境沒有發生重大變化，且經書面函詢控股股東及實際控制人，不存在應披露而未披露的重大事項。

針對市場傳聞，沃格光電特別發布澄清公告。公司關注到近期有媒體報道稱“三星電機向蘋果公司供應用于AI服務器定制芯片封裝的半導體玻璃基板樣品”，對此明確表示，公司目前未參與相關產品開發與生產，并提示廣大投資者注意市場交易風險，審慎決策，理性投資。

01 營收增長但持續虧損，定增計劃已終止

業績方面，沃格光電于今年1月發布2025年度業績預告，預計全年實現營業收入24億元至27億元，同比增長8.07%至21.58%。公司自2019年以來年度營收從5.24億元一路攀升，六年復合增長率超過30%。

但凈利潤層面，公司預計2025年歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損1億元至1.4億元，延續了此前的虧損態勢。公司解釋稱，虧損主要源于持續加強研發投入、擴充專業團隊，以及新產線建設帶來的借款利息和設備折舊攤銷增加。

此外，公司于今年4月3日召開董事會，審議通過了終止2025年度向特定對象發行A股股票事項的議案，并向上交所申請撤回相關文件。該定增計劃原擬募資不超過15億元，用于玻璃基Mini LED顯示背光模組項目、補充流動資金及償還銀行貸款。

02 多次被監管問詢，信披合規問題突出

值得注意的是，沃格光電近五年因信息披露違規問題已多次被證券監管部門和證券交易所采取監管措施，涉及誤導性陳述、融資貿易業務披露不規范、高管親屬短線交易等問題。

2026年2月4日，上交所發布《關于對江西沃格光電集團股份有限公司及有關責任人予以監管警示的決定書》，對沃格光電及時任董事會秘書龔慶宇予以監管警示。決定書指出，公司于2026年2月2日通過上證E互動平臺回復多個涉及CPI航天應用、微流控生物芯片等問題時，在CPI膜材產品方面稱“今年已實現柔性太陽翼基材的在軌應用”、自稱為“國內極少數具備全產業鏈生產能力的企業”“產品技術水平處于行業領先地位”，在腦機接口方面稱相關產品“即將進入量產出貨階段”。

相關內容發布后，沃格光電股價于次日漲停。經監管督促，公司澄清航天CPI產品尚未實現量產，前述在軌應用僅涉及單顆衛星的柔性太陽翼，訂單占營收不足0.1%，而所謂的行業領先地位缺乏權威第三方排名，僅為公司自主判斷。在腦機接口方面，公司僅提供生物芯片所需的玻璃基板或基礎結構件，不涉及芯片設計和制造，產品應用場景為體外診斷，與腦機接口技術無關，亦無商業化銷售收入。

上交所認定其相關信息發布不準確、不完整，風險提示不充分，可能對投資者決策產生誤導，要求公司在1個月內提交整改報告。

2024年2月，江西證監局對沃格光電及公司時任董事會秘書胡芳芳、時任財務總監汪科采取責令改正的行政監管措施。經查，2022年和2023年1月至9月，公司與廣東晨海科技有限公司及其關聯企業開展了融資貿易業務，業務發生額分別為0.66億元、1.07億元，由此產生的預付資金發生額累計分別為1.78億元、1.52億元，但公司在相關定期報告或臨時公告中均未披露上述融資貿易業務情況。

此外，公司還將融資貿易業務收益計入營業收入而非投資收益，導致相關定期報告存在信息披露不規范、不完整的情況。江西證監局決定對沃格光電、胡芳芳、汪科采取責令改正措施，并計入證券期貨市場誠信檔案。

2025年6月，江西證監局對沃格光電監事會主席黃向共出具警示函。經查，黃向共擔任公司監事會主席、監事期間，其配偶葛慧君于2024年2月7日至10月22日通過集中競價交易方式多次買賣沃格光電股票，累計買入6100股、賣出6100股，累計收益3.58萬元，構成短線交易。

此外，葛慧君還在公司披露2024年半年度報告的窗口期內買入股票，構成窗口期買賣股票違規。黃向共被采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案，其配偶已將違規交易所得收益3.58萬元全額上繳至公司。

更早之前，沃格光電還曾因電致變色技術相關信披問題被上交所予以監管關注。公司在E互動平臺回復投資者提問時稱電致變色技術已具備量產能力且產能可達1億臺手機配套所用，但未充分揭示技術商用程度取決于市場需求的風險，導致股價在信息發布后連續兩個交易日漲停并觸及股票交易異常波動，時任董事會秘書萬兵因未能勤勉盡責被予以監管關注。

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