15家全國性銀行代銷收入超1600億元

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近年來，依賴高利率、高風險零售資產投放的模式逐漸退場，越來越多的銀行將零售轉型的重點放在了擴大零售AUM、提升財富中收等方向。

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作者 | 黃子瀟

編輯 | 孫超逸 肖嘉

排版 | 李玉嬌

隨著2025年報的密集披露，銀行業財富管理業務的成績單得以揭曉。

截至目前，A股上市的國有大行和股份制銀行均完成了2025年年報的披露。

21世紀經濟報道記者注意到，在去年資本市場回暖的帶動下，銀行業財富業務實現較好的增長。一方面，從零售AUM（個人客戶金融資產管理規模）來看，6家國有銀行和9家股份行均實現正增長；另一方面，15家全國性銀行中有12家在去年實現了財富代銷業務的正增長。15家銀行代理業務合計收入超1600億元，平均增幅達21%。

近年來，依賴高利率、高風險零售資產投放的模式逐漸退場，越來越多的銀行將零售轉型的重點放在了擴大零售AUM、提升財富中收等方向。

此外，地區性銀行的年報多集中于四月下旬發布。

零售AUM顯著增長

近年來，零售AUM被越來越多銀行視為財富管理的基本盤，正逐漸取代零售存款，成為衡量銀行零售綜合能力的重要指標。

2025年年報顯示，絕大多數國有銀行、股份制銀行的零售AUM去年實現正增長，目前已分化出三個梯隊。

第一梯隊包括工行、農行、建行，零售AUM均達到20萬億元以上，分別為25.37萬億、24.68萬億、23.01萬億，且去年增幅均達到了10%以上。

第二梯隊包括郵儲、中行、招行3家，零售AUM均達到17萬億。其中招行是唯一一家股份制銀行，去年零售AUM增速達到14.44%。

第三梯隊則涵蓋交行、中信、浦發、平安、興業、光大等銀行，零售AUM在3至6萬億元區間。其中浦發銀行去年零售AUM增速超過20%。

需要注意的是，興業銀行對零售AUM口徑進行了調整，兩年發布了不同的口徑。

截至2025年，興業銀行零售AUM(銀行口徑，不含三方存管市值)達 3.70萬億元；而在2024年年報中，該行零售AUM（含三方存管市值）為5.11萬億元。由于口徑有異，無法直接推算變動幅度。

不過，興業還披露了第三個口徑，零售財富AUM(銀行口徑，不含三方股票市值)達1.90萬億元，同比增長9.88%。

同時，浙商銀行在2025年中報及年報開始披露零售AUM，截至2025年末的數據為7703.69億元，較年初增長22.91%，據此可倒推出上年數據。

整體來看，多家銀行將零售AUM作為重要的經營指標。

農行副行長林立在業績會上表示，要將該行零售AUM超2萬億年增量的客戶和渠道優勢，轉化為大財富管理發展的動力。

招商銀行副行長彭家文在業績會上回應“存款搬家”時也表示，存款可能流失，但資金和客戶不會流失。如果存款流向理財產品和公募基金，銀行希望通過自身服務將資金留在招行體系內，這正是招行一直強調的零售AUM理念。

15家銀行代理業務收入增逾20%

區別于零售信貸業務，銀行的中間業務收入包含銀行卡手續費、結算清算手續費、代銷業務手續費等。這是一門輕資產、低風險，不依靠存貸利差來掙錢的生意。

其中，銀行財富管理業務收入主要體現在財報中的“代銷業務手續費”項下，通常指銀行通過代銷理財、基金、保險等產品獲取的手續費和傭金收入。

得益于去年資本市場的回暖，銀行業財富管理業務整體明顯回升。

據21世紀經濟報道記者統計，六大國有銀行和九家上市股份行共計15家銀行中，有12家在2025年實現了財富業務的正增長。15家銀行的代理業務收入合計超過1600億元，平均增幅達21%。

農業銀行代理業務增長87.8%，達到304.64億元，奪得同業第一。該行在年報中表示，受益于深入推進財富管理業務轉型，理財和代銷基金收入增加。

招商銀行排名第二，去年財富管理手續費及傭金收入267.11億元，同比增長 21.39%。其中，代銷理財收入、代理基金收入分別同比增長18.98%、40.36%，主要受代銷規模增長拉動；不過，代理保險收入58.23億元，同比下降9.37%，主要受業務結構變化等影響。此外，招行將財富管理加上資產管理、托管業務，另外披露了大財富管理收入，該口徑為440.13億元，同比增長16.91%。

中國銀行位居第三，代理業務手續費收入261.72億元，同比增長26.67%，該行將其歸因于去年加大財富管理、資產托管業務拓展力度，代理業務、托管和其他受托等業務收入增長較好。

此外，工商銀行、建設銀行、郵儲銀行、中信銀行、平安銀行、興業銀行、浦發銀行去年的代理業務收入依次進入行業前十。

不過，也有3家銀行的代理業務收入出現負增長。郵儲銀行代理業務收入84.4億元，同比下降8.55%；民生銀行代理業務收入34.28億元，同比下降6.16%；光大銀行代理業務收入15.49億元，同比下降18.39%。

民生銀行副行長張俊潼在3月31日的業績會上表示，分品類看，一些受費率下降影響較大的品類，比如保險，在去年企穩且快速回升，實現收入增長，還有貴金屬收入增長也尤為明顯。2025 年，全行零售業務營業收入增幅3.14%，其中財富中收增幅超過 30%。不過他未明確說明“財富中收”的具體口徑。

光大銀行代理業務規模同比增長16.46%的同時，代理業務收入卻同比下降18.39%。該行未解釋下降的原因。

若披露“代理業務手續費收入”則直接選取，否則選取相近口徑；工行選取“個人理財及私人銀行手續費及傭金凈收入口徑”；招行選取“財富管理手續費及傭金收入”口徑

盡管以代理業務為代表的財富業務表現亮眼，但去年銀行業零售業務依然整體承壓。

據記者統計，在六大國有銀行和招行、中信、平安、民生、光大、浙商共計12家銀行中，僅有3家銀行的零售營收實現同比正增，其余均為同比下降；從零售利潤來看，則有5家實現同比微增。

財富管理的下一步

銀行正在從架構改革、存款承接、數字化轉型等層面發力財富管理。

2025年，郵儲銀行、交通銀行相繼在總行層面整合新設財富管理部；2026年初，浦發銀行將總行將原財富管理與私人銀行部拆分，單設財富管理部。

據記者不完全統計，目前已有2家國有銀行和7家全國性股份制銀行設立了財富管理相關部門，個別銀行采用了不同名稱，例如招行的財富平臺部。

興業銀行表示，堅定不移鍛造同業長板、 鞏固企金底板、補強零售短板，

農行副行長林立表示，財富管理業務具備輕資本、穩收益、可持續的核心特征，是銀行從規模擴張轉向價值深耕的重要路徑。該行持續深化全行零售“一體兩翼”發展戰略，即以客戶建設為主體，大財富管理和數智化轉型為兩翼，前瞻布局財富管理“四輪驅動”體系。

郵儲銀行行長蘆葦在業績會上表示，要將傳統存款優勢轉化為財富管理優勢。隨著資本市場日趨活躍，居民資產配置從存款向理財、基金、保險等渠道轉移。2026年該行將因勢而動，在財富客戶、私行客戶及非存AUM等方面制定積極的凈增目標，力爭實現存款向財富的優勢轉化。

股份行亦在積極行動。值得注意的是，在基金代銷“三巨頭“螞蟻、招行、天天基金中，螞蟻在代銷領域的領先優勢正在持續擴大，銀行渠道整體面臨互金渠道的激烈競爭。

同時，招行行長王良也表示，財富管理業務也受到代銷基金、保險的降費影響，使得原本是收入構成的重要板塊成為增長的缺口。

在錯失布局指數基金的機會后，招商銀行去年選擇發力FOF基金，依托該行的TREE長盈計劃進行FOF基金的代銷。截至2025年年末，在該行TREE體系下進行資產配置的客戶達 1175.68萬戶，較上年末增長13.31%。

此外，招行還將“存款搬家”視為市場洗牌的時機。該行去年提出了“做強子公司”，可依托旗下基金、理財、保險子公司，讓資金從存款流向產品。

平安銀行也表示，零售深入推進“中收益信貸銀行、強銀保財富銀行、低成本數字銀行”建設，資產端優化產品體系，推動中收益產品上量，負債端豐富優質產品供給，繼續提升活存占比，壓降付息成本，關注消費擴容潛力，對接財富配置需求，積極融入平安集團“綜合金融+醫療養老”戰略。

與此同時，一些過去以對公見長的銀行亦在布局財富管理業務。

興業銀行副行長張旻在業績會上表示，該行去年將13家零售重點分行拓展到境內44家分行。談及財富管理，他表示，興業銀行主要從產品體系和客戶服務兩個方面入手，來推動財富管理業務的健康發展。一方面，在低利率、高波動的市場環境下，完善現金及固收產品體系，升級“存款+”產品矩陣，實現短中長期產品全覆蓋。同時，優化“零錢+”功能。另一方面，把握存款活化機遇，構建金字塔式含權產品體系，通過微量含權產品提升收益彈性。

浦發銀行表示，深入建設以存款、理財、基金、保險“四大支柱”為核心的財富管理產品體系，去年推出“財資α”資產配置服務體系、財富管理AI智能體“浦小財”。2026年將全面深化數字化戰略，打造一流財富管理銀行。