《華爾街日報》｜伊朗戰爭的經濟沖擊波料將進一步擴大

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油價飆升正令全球企業與消費者承壓，美國的封鎖行動或將使局面雪上加霜，這場金融沖擊的破壞力甚至可能超過戰爭本身。

美國總統特朗普對伊朗實施海上封鎖，此舉恐將一場地區沖突升級為全球性金融沖擊，讓本已因數周戰事而飽受摧殘的全球經濟進一步陷入動蕩。這場金融沖擊的破壞力甚至可能超過戰爭本身。

美國對進出伊朗港口的船只實施封鎖，將導致本已吃緊的石油市場供應進一步減少，加劇途經霍爾木茲海峽的其他關鍵大宗商品的供應緊張狀況，并給全球經濟帶來巨大的不確定性。

周一，油價跳漲超過7%。與此同時，市場擔心關鍵工業金屬鋁的供應將長期受限，推動鋁價飆升至四年高點。全球近10%的鋁產自該地區。

石油沖擊波已傳導至亞洲，迫使一些工廠削減產量，實行燃料配給的加油站數量雖少，但仍在增加。該地區各機場普遍缺乏航空燃料，且短期內得不到解決，一些航空公司已經開始削減航班。

對海灣國家而言，造成的損害或將是幾十年來最嚴重的，這將引發大規模經濟萎縮，并粉碎其作為商業和旅游天堂的聲譽。在歐洲，該大陸本已疲弱的經濟增長正進一步放緩至停滯。

作為能源凈出口國，美國出現短缺的可能性較小，但油價上漲正沖擊著消費者。總統特朗普周日承認，能源價格可能不會很快回落，當選民在今年秋季的中期選舉中投票時，油價可能仍然處于高位。

周一，歐盟委員會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)表示，霍爾木茲海峽的持續關閉對歐洲“造成巨大損害”。她說，歐盟正在制定計劃，例如暫時放寬補貼規定，并鼓勵成員國協調天然氣采購。

“毫無疑問，大家的處境都更糟了，”西澳大利亞大學Perth USAsia Centre的首席執行官戈登·弗萊克(Gordon Flake)說。

少數贏家之一可能是俄羅斯，石油和天然氣收入約占該國政府收入的四分之一。

毫無疑問，政治沖擊波也將隨之而來。最近幾天在愛爾蘭，憤怒的農民封鎖了道路、燃料碼頭和一家煉油廠，以抗議不斷上漲的燃料價格。在印度，戰爭導致的燃氣價格上漲加劇了工廠工人的勞工騷亂，他們本就對工資停滯不滿。上周，在印度北部一個邦，數千名合同工在工廠外抗議后，該邦政府將最低工資提高了35%。很快，鄰邦的工廠工人也走上街頭。

在全球范圍內，不斷上漲的生活成本可能會讓選民心生不滿，并將怒火發泄到執政黨身上。周日，匈牙利選民讓反對黨取得壓倒性勝利，結束了總理歐爾班(Viktor Orbán)長達16年的統治。

經濟所受沖擊的深度將取決于霍爾木茲海峽中斷的時間。全球五分之一的石油曾途經該海峽。壞消息是：該水道的交通量短期內不太可能恢復到戰前水平。

即便戰事徹底結束——但這本身就是個很大的未知數——能源價格受到的沖擊也可能是長期的。航運延誤將進一步阻礙供應，海灣地區關鍵能源設施的損壞也將如此。德國國有銀行德國重建信貸銀行(KFW)在最近給客戶的一份報告中警告說，原油價格在2027年底前可能不會回到戰前水平。

而價格飆升已經加劇了通貨膨脹，可能促使各國央行加息，從而損害全球經濟增長。

在亞洲各地，供應緊張的切膚之痛已開始顯現。

韓國國會周末通過了超過170億美元的緊急救援計劃，包括向低收入公民提供最高約400美元的現金補貼及其他措施。該國第二大航空公司韓亞航空暫停了5月底前飛往中國和柬埔寨的十幾個往返航班。越南航空公司也削減了航班。

周一，由于作為原油關鍵石化衍生物的石腦油短缺，日本衛浴巨頭東陶(Toto)暫停了預制浴室單元的訂單。

作為首批受到石腦油供應緊缺沖擊的國家之一，日本的沖擊波也已蔓延至醫院。醫療健康行業的高管們正緊急呼吁建立醫用塑料的國內庫存，包括手術手套和透析注射器。日本首相高市早苗(Sanae Takaichi)表示，她已指派一個部長團隊來解決短缺問題，但否認存在嚴重短缺，并稱日本仍確保了至少四個月的石腦油供應。

與此同時，氦氣供應的干擾可能會沖擊韓國和馬來西亞的半導體產業。一些曾在中東工作的菲律賓人因戰事返鄉，這意味著他們的家庭失去了匯款收入。昂貴的機票可能會減少全球旅游業收入。

“這些溢出效應遍及每一個行業，”專注于東南亞的智庫Verve Research的副主任布萊克·伯杰(Blake Berger)說。“無論身在新加坡還是文萊，柬埔寨還是老撾，都會以某種方式感受到伊朗戰爭的影響。”

歐洲最大經濟體德國今年本應在債務驅動的支出下，迎來疫情以來的首次實際增長提速。但該國頂尖的經濟預測機構現已將其今年的增長預測從1.3%下調至0.6%。

一個重大的不確定因素在于霍爾木茲海峽會關閉多久。瑞銀(UBS)認為，如果該海峽的航運再受限兩個月，全球增長將會減弱，并且要到2028年底才能恢復到之前的趨勢。更長時間的關閉將使全球增長減少整整1個百分點，并可能導致美國出現淺度衰退。

伊朗的海灣鄰國正首當其沖地承受著沖擊。許多海灣能源出口國無法將其供應送達市場。卡塔爾的液化天然氣(LNG)設施遭受重創，修復可能需要長達五年時間。咨詢公司睿咨得能源(Rystad Energy)稱，整個海灣地區修復受損能源基礎設施的成本可能超過250億美元。

凱投宏觀(Capital Economics)預測，今年卡塔爾的國內生產總值(GDP)將萎縮13%，阿聯酋將萎縮8%，沙特阿拉伯將萎縮6.6%。在2020年疫情期間，卡塔爾的GDP萎縮了3.6%。

海灣地區和歐洲的重工業正在崩潰。阿聯酋和類似的海灣國家也看到，它們依賴于在動蕩地區展現穩定性的商業模式遭受了嚴重打擊。

海灣國家作為體育、展覽和會議首要全球樞紐的定位也受到了沖擊。最近幾周，該地區的各類活動紛紛取消，從金融和加密貨幣會議到一級方程式賽車(Formula One)比賽都未能幸免。

這場沖突也威脅著該地區蓬勃發展的旅游業，以及其在科技和人工智能(AI)領域的積極推進。包括亞馬遜(Amazon)數據中心在內的一些引人注目的基礎設施也遭到了襲擊。

專注于該地區的經濟學家Hamzeh Al Gaaod表示，即使戰爭結束，一個充滿敵意的伊朗仍將是該地區持續存在的尾部風險。他說：“這是企業必須考慮的因素。這是一個額外的風險溢價。”

戰后，只要伊朗仍有能力將霍爾木茲海峽武器化，能源價格就可能帶上一個永久性的溢價。

全球風險分析公司Eurasia Group的歐洲主管穆杰塔巴·拉赫曼(Mujtaba Rahman)說：“一個歷經戰火洗禮、比之前更極端的伊朗政權，將給更廣泛的海灣地區的可預測性、確定性和穩定性帶來持續的疑問。其影響非常深遠。”

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