住宿定價與火車票務雙監管，攜程高毛利難以為繼？

一天之內，攜程遭遇了來自監管層面的兩次精準圍堵。

4月10日，《互聯網平臺價格行為規則》正式實施，劍指大數據殺熟、明確要求平臺不得強制商家降價促銷等；當日晚間，攜程又因火車票銷售業務被中央網信辦與國家鐵路局聯合約談。一日之內，兩份監管文件精準觸及了這家在線旅游巨頭的兩大核心問題——一邊直指其高毛利的定價盈利體系，另一邊則直指其賴以引流的交通票務業務。

國家發展改革委、市場監管總局、國家網信辦印發的《互聯網平臺價格行為規則》于2025年12月9日印發，2026年4月10日起正式實施。新規除明確禁止“大數據殺熟”價格歧視外，還提到要明確“明碼標價”要細化到促銷規則、活動期限、適用范圍；明確自動續期、自動扣款時應當以顯著方式提醒并通知消費者等。

根據國家發展改革委的消息，三部門組織已在過去3個月內對主要平臺企業開展了自查自糾：一是查價格競爭行為；二是查價格標示行為；三是查自主定價行為；四是查消費者權益保護行為。

三部門的抽查結果顯示，相關平臺價格行為明顯改善，同時也發現有些平臺還存在價格和促銷規則公示不到位、差別化定價不規范等問題，已督促相關平臺企業進一步整改。新規實施后，三部門還將適時對部分平臺企業進行督導，發現涉嫌違法違規行為將開展監督檢查，推動各項監管要求落到實處、取得實效。

對于剛剛在3月因價格設置被3次點名的攜程而言，無疑其已成為監管層面重點關注的對象之一。

當日晚上，中央網信辦、國家鐵路局聯合約談攜程、同程、去哪兒、飛豬、美團、智行火車票、高鐵管家等7家涉火車票銷售業務的第三方互聯網平臺。

要求相關平臺應當嚴格落實網絡安全相關法律法規要求，不得利用自動化程序實施大規模、高頻次的搶票操作干擾鐵路12306平臺的安全核驗措施，不得干擾、危害鐵路12306平臺的安全穩定運行。

攜程2025年財報顯示，其交通票務收入225億元，占收入比重為36%，是總營業收入的第二大來源，僅次于住宿預訂業務。

雙重監管重拳，精準刺向了攜程住宿預定與交通票務，這兩大支柱收入業務。

從“二選一”到“調價助手”

定價問題多次被約談

在《互聯網平臺價格行為規則》正式施行之前，攜程已多次因強制跟價、大數據殺熟等價格亂象被多地監管部門頻繁約談。

2026年3月23日，北京市市場監管局聯合市商務局、市文化和旅游局，對攜程、去哪兒高德、等12家平臺企業展開“內卷式”競爭綜合整治約談，攜程被3次點名，是所有被約談企業中點名次數最多的企業，且都以酒店業務為主。

約談通報顯示，攜程第一個問題是，侵害了商家自主經營權。比如攜程自動跟價，剝奪酒店定價權。這些行為不僅造成商家經營損失，長遠來看還可能引發商品、服務質量風險。

具體來說，多家酒店反映攜程通過技術手段實時抓取客房全渠道價格，要求商家給予平臺最低價，若不配合則施以電話施壓、限制流量、自動跟價等干預措施。監管部門已督促指導攜程下架爭議已久的“調價助手”。

第二個問題是設置不合理規則。攜程制定不合理“切客”判定和處罰規則。

在攜程規則中，將“消費者在攜程平臺上下單，但酒店引導消費者避開攜程，直接交易或通過其他第三方渠道進行交易的行為”認定為“切客”。經調查，平臺在判定“切客”過程中，對于消費者線下辦理酒店續住業務，或個人原因退訂選擇其他渠道入住酒店等情況，仍認定該交易由平臺促成，要求酒店支付全額傭金，并對酒店進行限制流量等處罰。監管部門已指導攜程優化“切客”規則，對線上預訂線下續住等行為，不得判定為“切客”。

這被監管部門認定是，“部分平臺利用優勢地位，制定不合理規則，通過罰款、限流等處罰措施，增加商家經營負擔”。

第三方面是虛假宣傳行為。指的是通過虛假宣傳手段，誘導消費者購買商品，侵害消費者合法權益。

其中提到，攜程“大拇指”標識誤導消費者。攜程在與平臺合作密切的特牌、金牌酒店名稱之后標注橙色、紅色“大拇指”標識，但該標識與真實服務水平無關，涉嫌誤導消費者。監管部門已指導攜程取消“大拇指”標識。

這并非攜程年內首度被監管部門重點提及。

今年1月14日，國家市場監督管理總局依據《中華人民共和國反壟斷法》，對攜程集團涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為正式立案調查。在此之前，攜程已因同類問題被貴州、河南鄭州等多地市場監管部門輪番約談，監管壓力呈逐級上升態勢。

2025年6月，鄭州多家酒店商戶集體投訴攜程“調價助手”未經許可自動開通，系統在商家不知情的情況下自動掃描競品價格并強制下調房價；9月17日，鄭州市市場監管局就“調價助手”強制干預商家定價問題對攜程啟動行政約談。

同年8月5日，貴州省市場監管局集中約談攜程、同程、抖音、美團、飛豬5家涉旅平臺，通報問題清單覆蓋實施“二選一”、技術手段干預定價、訂單生效后毀約加價、價格欺詐、哄抬價格等多項敏感領域，要求立即開展自查自糾。至此，地方監管部門對攜程價格行為的關注已從個案投訴升級為系統性風險排查。

然而，密集的監管并未從根本上遏制亂象。

4月11日，大望財訊在黑貓投訴平臺以“攜程 價格”為關鍵詞進行搜索，發現在監管后，消費者對攜程的投訴依然層出不窮，共有13428條投訴與攜程價格相關，矛頭主要集中在價格問題、大數據殺熟等投訴類型上。

有消費者投訴“攜程賣票價格欺詐，差價問題未妥善解決，侵害消費者權益”，也有消費者投訴“攜程價格差距大”，關于“大數據殺熟”的投訴更是多次出現。

在小紅書、微博等社交平臺上，關于“攜程殺熟”“攜程退票扣費”的話題討論同樣熱度不減。有消費者提出“第一晚108元，第二天是125元。后來返回取消了這個訂單再看就是238元”，且酒店并沒有改價，還有消費者強調“攜程刷新漲價，刷新一次漲100純殺熟”。

事實上，消費者苦“大數據殺熟”久已。不同賬號或設備間存在顯著比價差價、短時間內反復查詢導致價格非正常上漲、老用戶價格高于新用戶……此類“看人下菜碟”的算法機制，本質上就是“大數據殺熟”。

因此，剛剛實施的《互聯網平臺價格行為規則》第十五條已明確規定：平臺經營者、平臺內經營者不得違反《中華人民共和國消費者權益保護法實施條例》第九條規定，在消費者不知情的情況下，基于支付意愿、支付能力、消費偏好、消費習慣等信息，運用數據和算法、平臺規則等手段，對同一商品或者服務在同等交易條件下設置不同的價格或者收費標準。

火車票業務遭監管重錘

核心業務應收承壓

與定價問題同日引爆的，是遭遇監管重錘的攜程火車票業務。

這已是攜程2026年以來第二次因火車票銷售問題被約談。僅兩個月前的2月，北京市市場監督管理局就曾組織12家平臺召開行政約談會，要求禁止明示或暗示消費者可通過付費服務獲得優先購票特權，及時整改車票售罄后的“加速包”“雙通道”“余票監控”等誤導性宣傳。

監管的密集出手，戳穿的是一個被包裝多年的流量生意。

2026年1月，央視新聞起底網絡平臺“搶票”陷阱，鐵路12306平臺是中國鐵路唯一官方火車票網絡售票平臺，第三方搶票軟件無法篡改12306系統的候補排隊順序。本質上是將12306免費候補服務包裝成需要付費購買的“平臺特權”，無論旅客是否購買“加速包”，購買成功率是一致的。

然而，盡管監管層層加碼，平臺層面的整改動作卻遠未觸及根本。

4月11日，大望財訊發現黑貓投訴平臺關于“攜程 搶票”的投訴高達5139條，主要集中在自動搶票、不予退款、霸王條款等問題上。

消費者的不滿情緒同樣在社交平臺上持續發酵。大望財訊在小紅書檢索攜程搶票，發現大量消費者投訴。有消費者稱“攜程幫搶車票純純詐騙，+40結果是根本搶不到，一直彈替補”

還有消費者稱“頂配搶票套餐一個人多加了50，搶票時候打開了雙通道，快十分鐘都搶不到”但12306上“很多余票”。

也有消費者強調購買之后的不良體驗，有消費者稱“有票的但提示跟預約的訂單有沖突不讓我買，我取消預約再去買就買不到了”“半夜三更攜程自己買了一張火車票396元”。退票更是困難，有消費者強調“已經5個工作日了還沒退”。

交通票務對于攜程來說，遠非一項普通的增值服務。

根據攜程2025年財報，交通票務業務全年營收224.89億元，同比增長11%，占總營收的36%，是僅次于住宿預訂的第二大核心業務板塊。若“加速包”“雙通道”等增值服務模式被嚴格限制，不僅直接影響該項業務的收入規模，更將動搖交通票務作為高頻流量入口的戰略價值。

根據財報，攜程的收入構成分為四部分：住宿預訂、交通票務、旅游度假、商旅管理，2025年營收占比分別為42%、36%、7%、5%。

值得注意的是，雖然交通票務業務營收仍在增長，收入占比已較此前逐年下滑，2022-2024年分別為41%、41%、38%，一定程度上意味著其對集團整體收入結構的支撐力度正在減弱。

不過，這并不影響近幾年攜程的高盈利能力。

2025年，攜程全年營收達到624億元，同比增長17%，顯著高于全國旅游消費整體增速——根據文化和旅游部數據顯示，2025年國內居民出游總花費6.3萬億元，同比增長9.5%。

這雖然與OTA平臺收入口徑并不完全對應，但仍能觀察出，攜程在旅游行業的發展態勢。

更引起業內外關注的，是攜程驚人的利潤能力：2025年凈利潤達到334億元，同比增長約94%。

毛利潤也在近三年保持在80%以上。根據財報，2023年-2025年，攜程毛利率分別為82%、82%、81%。

這項盈利能力不僅遠超許多旅游上下游企業，也超過了很多互聯網頭部公司。

以近幾年狂飆的亞朵為例，其2025年財報顯示，綜合毛利率43.99%，其中酒店業務約37%，零售業務稍高，但也僅有52.6%。

航司的平均的毛利率更低。以中國國航為例，財報顯示，2025年其毛利率僅為5.15%。

攜程的毛利率更是遠超拼多多、騰訊、美團等互聯網巨頭。根據財報，2025年這兩家企業的毛利率分別為56.3%、56%、30.4%。

同樣是平臺型企業，做酒旅生意似乎比電商賣貨、送外賣要劃算得多。

根據交銀國際測算數據，截至2024年底，攜程在核心的酒旅市場GMV(商品交易總額)市占率已達56%。若再算上其關聯公司同程的13%市場份額，“攜程系”幾乎掌控了OTA市場70%的江山，遠超對手美團(約13%)、飛豬(約8%)及抖音(約3%)。

如今，伴隨著多次監管重錘落下，對攜程而言，真正的挑戰或許不在于利潤能否繼續增長，而是如何在監管合規、消費者權益與商家利益面前，找到新的平衡。