維維股份（600300）2025年年報簡析：凈利潤同比下降18.63%

據證券之星公開數據整理，近期維維股份（600300）發布2025年年報。根據財報顯示，維維股份凈利潤同比下降18.63%。截至本報告期末，公司營業總收入33.49億元，同比下降8.42%，歸母凈利潤3.35億元，同比下降18.63%。按單季度數據看，第四季度營業總收入9.61億元，同比下降0.7%，第四季度歸母凈利潤9328.77萬元，同比下降43.51%。

本次財報公布的各項數據指標表現一般。其中，毛利率28.44%，同比增5.28%，凈利率9.89%，同比減11.96%，銷售費用、管理費用、財務費用總計4.69億元，三費占營收比14.02%，同比增14.08%，每股凈資產2.24元，同比增3.91%，每股經營性現金流0.55元，同比增209.47%，每股收益0.21元，同比減16.0%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為8.56%，資本回報率一般。去年的凈利率為9.89%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值一般。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為4.59%，中位投資回報較弱，其中最慘年份2019年的ROIC為3.37%，投資回報一般。公司歷史上的財報非常一般。
• 償債能力：公司現金資產非常健康。
• 商業模式：公司業績主要依靠營銷驅動。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為7.7%/16.1%/16.4%，凈經營利潤分別為2.04億/4.11億/3.31億元，凈經營資產分別為26.49億/25.6億/20.21億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.12/0.18/0.07，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為4.77億/6.75億/2.27億元，營收分別為40.36億/36.56億/33.49億元。

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