通源環境（688679）2025年年報簡析：凈利潤同比下降292.4%，公司應收賬款體量較大

據證券之星公開數據整理，近期通源環境（688679）發布2025年年報。截至本報告期末，公司營業總收入13.85億元，同比下降13.45%，歸母凈利潤-4184.28萬元，同比下降292.4%。按單季度數據看，第四季度營業總收入4.88億元，同比下降10.45%，第四季度歸母凈利潤-2504.87萬元，同比下降267.93%。本報告期通源環境公司應收賬款體量較大，當期應收賬款占最新年報營業總收入比達93.29%。

該數據低于大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2025年凈利潤為盈利6400萬元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現不盡如人意。其中，毛利率15.95%，同比減13.35%，凈利率-2.94%，同比減281.46%，銷售費用、管理費用、財務費用總計1.49億元，三費占營收比10.76%，同比增26.14%，每股凈資產8.35元，同比減3.84%，每股經營性現金流0.57元，同比增158.98%，每股收益-0.32元，同比減288.24%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：去年的凈利率為-2.94%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值不高。從歷史年報數據統計來看，公司上市以來中位數ROIC為8.35%，投資回報也較好，其中最慘年份2025年的ROIC為-2.04%，投資回報極差。公司歷史上的財報相對一般（注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財務均分參考意義越大。），公司上市來已有年報5份，虧損年份1次，需要仔細研究下有無特殊原因。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為9.2%/5.3%/--，凈經營利潤分別為2684.75萬/2589.39萬/-4066.9萬元，凈經營資產分別為2.93億/4.89億/4.22億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.18/0.23/0.27，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為2.65億/3.64億/3.76億元，營收分別為14.91億/16億/13.85億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司現金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為62.6%、近3年經營性現金流均值/流動負債僅為1.69%）
2. 建議關注財務費用狀況（財務費用/近3年經營性現金流均值已達130.01%）

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。