德邦科技（688035）2025年年報簡析：營收凈利潤同比雙雙增長，應收賬款上升

據證券之星公開數據整理，近期德邦科技（688035）發布2025年年報。截至本報告期末，公司營業總收入15.47億元，同比上升32.61%，歸母凈利潤1.08億元，同比上升10.45%。按單季度數據看，第四季度營業總收入4.57億元，同比上升19.51%，第四季度歸母凈利潤3785.9萬元，同比上升2.37%。本報告期德邦科技應收賬款上升，應收賬款同比增幅達116.07%。

該數據低于大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2025年凈利潤為盈利1.57億元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現一般。其中，毛利率27.5%，同比減0.16%，凈利率7.06%，同比減15.52%，銷售費用、管理費用、財務費用總計2.24億元，三費占營收比14.46%，同比增4.34%，每股凈資產16.34元，同比增1.31%，每股經營性現金流-0.71元，同比減126.55%，每股收益0.76元，同比增10.14%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為3.89%，資本回報率不強。去年的凈利率為7.06%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值一般。從歷史年報數據統計來看，公司上市以來中位數ROIC為6.07%，投資回報一般，其中最慘年份2018年的ROIC為-1.17%，投資回報極差。公司歷史上的財報相對一般（注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財務均分參考意義越大。），公司上市來已有年報3份，虧損年份1次，需要仔細研究下有無特殊原因。
• 商業模式：公司業績主要依靠營銷驅動。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為9.1%/8%/6.3%，凈經營利潤分別為1億/9752.63萬/1.09億元，凈經營資產分別為11.04億/12.18億/17.42億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.31/0.13/0.19，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為2.9億/1.49億/3億元，營收分別為9.32億/11.67億/15.47億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達390.52%）

分析師工具顯示：證券研究員普遍預期2026年業績在1.95億元，每股收益均值在1.37元。

最近有知名機構關注了公司以下問題：
問：請簡單介紹一下公司主營業務、各業務板塊占比情況以及相關客戶情況？
答：公司主營電子封裝材料，產品廣泛應用于集成電路、智能終端、新能源、高端裝備四大應用領域。其中集成電路產品包括固晶系列產品（含固晶膠、固晶膜）、UV膜系列產品（含減薄膜、劃片膜產品）、熱界面材料（含導熱墊片、導熱凝膠、相變化材料、液態金屬等）以及底部填充膠、D膠等先進封裝材料，主要客戶包括國內主流芯片設計公司、封測企業以及組裝廠；智能終端涉及產品眾多，普遍應用于手機、耳機、Pad、筆電、智能手表、智能眼鏡、車載電子、機器人等終端產品及相關領域，主要客戶包括國內外頭部智能終端品牌商以及相關代工廠、國內部分頭部汽車品牌商以及相關供應鏈廠商等；新能源板塊公司主要涉及鋰電和光伏兩部分業務，其中鋰電主要涉及材料為應用于動力電池和儲能電池電池包內部的結構導熱材料，目前該業務公司處于行業領先地位，產品主要供給寧德時代、比亞迪、國軒、億維等國內頭部電池廠商，光伏業務主要產品為疊瓦導電膠、基于00B技術的UV膠以及少量其他光伏封裝材料；高端裝備產品主要應用于汽車輕量化的結構粘接、軌道交通、礦山機械等領域。
公司各業務板塊均呈現增長態勢，其中集成電路板塊占總收入的16-17%；智能終端板塊占總收入的26%-27%；新能源板塊占總收入的50%左右；高端裝備板塊占總收入的6%-7%。從近兩年以及未來發展趨勢來看，集成電路和智能終端板塊占比呈明顯提升態勢，新能源板塊占比將呈現下降的趨勢，高端裝備板塊增速相對平穩。

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。