合力泰（002217）2025年年報簡析：增收不增利，應(yīng)收賬款上升

據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期合力泰（002217）發(fā)布2025年年報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入16.85億元，同比上升27.02%，歸母凈利潤2272.33萬元，同比下降98.5%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入4.26億元，同比上升37.46%，第四季度歸母凈利潤491.3萬元，同比下降99.82%。本報告期合力泰應(yīng)收賬款上升，應(yīng)收賬款同比增幅達56.23%。

本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標表現(xiàn)一般。其中，毛利率17.45%，同比增144.73%，凈利率1.76%，同比減98.46%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計1.65億元，三費占營收比9.78%，同比減92.0%，每股凈資產(chǎn)0.25元，同比增0.86%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.01元，同比減6.25%，每股收益0.0元，同比減98.42%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評價：公司去年的ROIC為1.71%，資本回報率不強。去年的凈利率為1.76%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值不高。從歷史年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，公司近10年來中位數(shù)ROIC為5.35%，中位投資回報較弱，其中最慘年份2023年的ROIC為-128.22%，投資回報極差。公司歷史上的財報非常一般，公司上市來已有年報17份，虧損年份4次，如無借殼上市等因素，價投一般不看這類公司。
• 商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠研發(fā)及營銷驅(qū)動。需要仔細研究這類驅(qū)動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經(jīng)營資產(chǎn)收益率分別為--/92%/2.4%，凈經(jīng)營利潤分別為-120.93億/15.2億/2971.6萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)分別為8.63億/16.52億/12.62億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司每產(chǎn)生一塊錢的營收企業(yè)經(jīng)營需要墊付的資金）分別為-0.31/0.21/0.29，其中營運資本（公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司自己掏的錢）分別為-14.29億/2.83億/4.87億元，營收分別為46.3億/13.27億/16.85億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關(guān)注公司現(xiàn)金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為76.41%、近3年經(jīng)營性現(xiàn)金流均值/流動負債僅為13.42%）
2. 建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤已達1671.87%）

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號），不構(gòu)成投資建議。