孩子王2025成績單:營收行業(yè)第一，盈利能力顯著修復(fù)

生育補(bǔ)貼、育兒津貼在30個(gè)省份落地，“十五五”規(guī)劃明確建設(shè)生育友好型社會(huì)——政策暖風(fēng)頻吹的2025年，母嬰童行業(yè)龍頭企業(yè)孩子王（301078）交出了一份遠(yuǎn)超預(yù)期的答卷。亮眼成績單背后，是孩子王從“母嬰零售企業(yè)”向“親子家庭服務(wù)鏈主”的全面蝶變。

百億營收，凈利躍升

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年孩子王實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入102.7億元，同比增長10%；凈利潤3.6億元，同比增長73.8%。年度營業(yè)收入首次突破百億元大關(guān)。

營收和凈利潤強(qiáng)勁增長的背后，孩子王在2025年的發(fā)展呈現(xiàn)出三個(gè)鮮明特征：更年輕，與Z世代用戶同頻共振；更開放，從行業(yè)龍頭升級(jí)為鏈主企業(yè)；更智能，用AI重構(gòu)全業(yè)務(wù)鏈增長引擎。這三股力量合力推動(dòng)公司營收邁過百億門檻，盈利能力實(shí)現(xiàn)顯著修復(fù)。

運(yùn)營質(zhì)量同樣可圈可點(diǎn)。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)14.4億元，同比增長21.9%，充沛的現(xiàn)金流為公司后續(xù)投入提供了充足彈藥。總會(huì)員超過9800萬，其中在線會(huì)員占比接近三分之二，線上線下融合的用戶根基持續(xù)夯實(shí)。

全年，孩子王持續(xù)聚焦主責(zé)主業(yè)，堅(jiān)定落實(shí)“全球優(yōu)選差異化供應(yīng)鏈+本地親子成長服務(wù)+同城即時(shí)零售”戰(zhàn)略，縱深推進(jìn)“擴(kuò)品類、擴(kuò)賽道、擴(kuò)業(yè)態(tài)”的三擴(kuò)打法，緊盯“復(fù)購、加盟、同城數(shù)字化”三大必贏之戰(zhàn)。

總體來看，行業(yè)集中度正在加速提升，作為龍頭企業(yè)，孩子王的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)在2025年得到進(jìn)一步凸顯。從營收破百億到凈利高增長，從現(xiàn)金流改善到會(huì)員生態(tài)壯大，孩子王完成了從規(guī)模擴(kuò)張到質(zhì)量提升的關(guān)鍵一躍。

AI賦能，渠道下沉

業(yè)績不會(huì)憑空而來。孩子王在2025年究竟做對(duì)了什么？

拆解財(cái)報(bào)，主線清晰可見。公司在存量市場(chǎng)中挖出了兩條結(jié)構(gòu)性增量：一條是技術(shù)線——AI全鏈路賦能；另一條是空間線——下沉市場(chǎng)門店網(wǎng)絡(luò)加速擴(kuò)張。

在AI建設(shè)上，孩子王走得很深很實(shí)。公司持續(xù)迭代KidsGPT智能顧問，將AI能力落地到育兒咨詢、商品推薦、會(huì)員運(yùn)營等具體場(chǎng)景中。不僅如此，還打造了AI育兒顧問、AI營銷工具、AI技術(shù)運(yùn)維等多元智能體矩陣，形成了一支“AI軍團(tuán)”。從內(nèi)容生產(chǎn)到會(huì)員服務(wù)，從加盟店賦能到運(yùn)營管理，AI正在全業(yè)務(wù)鏈路上釋放效能。配合全渠道倉網(wǎng)布局的優(yōu)化和同城數(shù)字化即時(shí)零售的推進(jìn)，線上線下物流實(shí)現(xiàn)了高效協(xié)同與一體化運(yùn)營，用戶無論身在何處，都能獲得即時(shí)響應(yīng)。

在下沉市場(chǎng)上，孩子王構(gòu)建了覆蓋自營大店、全齡段兒童生活館、Ultra店、優(yōu)選店、加盟精選店的多層級(jí)門店矩陣。其中最引人注目的動(dòng)作，是抓住下沉市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，以加盟模式快速跑馬圈地。截至2025年末，已開業(yè)加盟店173家，覆蓋河南、湖北、安徽等23個(gè)省份超100個(gè)城市；另有232家加盟精選店在建，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)除港澳臺(tái)、海南外的全國性布局。這意味著，孩子王的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)正在從一二線城市向廣闊的低線市場(chǎng)滲透。

投資并購也為公司增添了新動(dòng)能。2025年，孩子王成功收購絲域生物。截至年末，絲域生物擁2617家頭皮及頭發(fā)護(hù)理門店。這次收購不僅豐富了“科技養(yǎng)發(fā)”這一新業(yè)態(tài)，更與公司現(xiàn)有會(huì)員運(yùn)營、市場(chǎng)布局、渠道共享形成顯著協(xié)同效應(yīng)。與此同時(shí)，孩子王持續(xù)深化與樂友國際的融合，優(yōu)化雙品牌運(yùn)營機(jī)制，釋放1+1>2的整合效能。

政策東風(fēng)，六維發(fā)力

2025年，外部環(huán)境也在發(fā)生積極變化。

國家及地方層面持續(xù)加大生育支持力度，有望推動(dòng)出生人口企穩(wěn)回升。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2025年中國母嬰童商品及服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)41,420億元，2029年將增至48,650億元，復(fù)合年增長率4.1%；頭皮及頭發(fā)護(hù)理市場(chǎng)2025年規(guī)模預(yù)計(jì)678億元，2029年將增至1,030億元，復(fù)合年增長率高達(dá)11.0%。兩大市場(chǎng)均具備穩(wěn)健增長前景。

面向2026年，孩子王正圍繞六大方向穩(wěn)步推進(jìn)戰(zhàn)略落地。持續(xù)升級(jí)和擴(kuò)展門店網(wǎng)絡(luò)，加速“千城萬店”戰(zhàn)略布局；深化用戶運(yùn)營體系升級(jí)，賦能用戶體驗(yàn)與單客價(jià)值增長；持續(xù)深化自有品牌戰(zhàn)略，打造研產(chǎn)供銷服一體化供應(yīng)鏈鏈主企業(yè)；大力推進(jìn)同城業(yè)務(wù)發(fā)展，創(chuàng)建同城親子家庭服務(wù)首選入口；全面推進(jìn)人工智能化應(yīng)用，構(gòu)筑全業(yè)務(wù)鏈增長新引擎；深化全球化戰(zhàn)略布局，重點(diǎn)聚焦東南亞市場(chǎng)，加快構(gòu)建具有國際影響力的親子家庭服務(wù)品牌。

在行業(yè)政策紅利與自身創(chuàng)新能力的雙重驅(qū)動(dòng)下，孩子王正朝著“全球親子家庭全渠道首選服務(wù)商”的長期目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。