1分鐘漲停！味精龍頭跨界算力，2億采購(gòu)顯卡，82%銷售合同被終止，曾遭監(jiān)管問(wèn)詢

4月8日早盤，蓮花控股（600186.SH）開盤后迅速封上漲停板。截至上午收盤，股價(jià)報(bào)7.63元，總市值達(dá)136.79億元。

從盤面看，當(dāng)日A股算力租賃板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，杭鋼股份、奧瑞德等多只個(gè)股漲停，板塊整體呈現(xiàn)高開高走格局。蓮花控股因布局算力業(yè)務(wù)，被市場(chǎng)歸入OpenClaw概念、DeepSeek概念以及東數(shù)西算/算力概念等熱門主題。當(dāng)天OpenClaw概念板塊上漲5.63%，算力概念板塊上漲3.96%，蓮花控股也成為調(diào)味發(fā)酵品板塊中的領(lǐng)漲個(gè)股。

公司算力業(yè)務(wù)的實(shí)際推進(jìn)主體為控股孫公司蓮花紫星。該公司正加快智算中心建設(shè)和算力資源部署，陸續(xù)推出了蓮花紫星云平臺(tái)、蓮花智能體、蓮花智能體DeepSeek一體機(jī)等產(chǎn)品。2026年3月，蓮花控股向EⅫ公司采購(gòu)的4000塊加速卡及相關(guān)服務(wù)已全部到貨，將用于蓮花紫星的智算業(yè)務(wù)，該采購(gòu)合同總價(jià)為2億元。

從行業(yè)環(huán)境看，高端算力供需持續(xù)處于緊張狀態(tài)。IDC于2026年4月發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，全球高端GPU交付周期已延長(zhǎng)至2027年。國(guó)內(nèi)頭部云廠商在3月集體上調(diào)AI算力服務(wù)價(jià)格，漲幅在5%至34%之間，算力租賃廠商也同步提價(jià)20%至30%。政策方面，工信部近日印發(fā)了《關(guān)于開展普惠算力賦能中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)的通知》，明確提出打造“算力銀行”“算力超市”等創(chuàng)新模式，行業(yè)政策環(huán)境持續(xù)向好。

不過(guò)，蓮花控股的算力轉(zhuǎn)型并非一帆風(fēng)順。2026年1月，公司收到上海證券交易所關(guān)于算力業(yè)務(wù)相關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函。在回復(fù)公告中，公司坦言2025年度算力業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期，曾簽訂大額銷售合同但短期內(nèi)未執(zhí)行即終止，終止合同金額合計(jì)約57,469.05萬(wàn)元，占全年銷售合同總額的82.67%。公司獨(dú)立董事也在相關(guān)公告中發(fā)表了獨(dú)立意見。公司同時(shí)提示，由于顯卡行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈且技術(shù)迭代迅速，本次采購(gòu)的芯片能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益仍需時(shí)間檢驗(yàn)，未來(lái)可能存在因技術(shù)更新或市場(chǎng)變化導(dǎo)致資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)績(jī)方面，蓮花控股2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入34.52億元，同比增長(zhǎng)30.45%；歸母凈利潤(rùn)3.09億元，同比增長(zhǎng)52.59%，利潤(rùn)增速顯著高于營(yíng)收增速，盈利能力持續(xù)提升。2026年第一季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.35億元至1.55億元，同比增長(zhǎng)33.66%至53.46%，延續(xù)了高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，核心調(diào)味品業(yè)務(wù)仍是公司的基本盤，而算力業(yè)務(wù)作為第二增長(zhǎng)曲線，2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9766.74萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)75.32%，但在整體收入中占比仍然較小。

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