吉利德 50 億收購 Tubulis 猛攻 ADC 賽道

摘要：吉利德宣布以 31.5 億美元預付款、最高 18.5 億美元里程碑付款，全資收購德國生物藥企 Tubulis，總對價達 50 億美元。這是吉利德近期并購潮的又一動作，核心看中 Tubulis 的 ADC 管線與技術平臺，尤其是臨床數據亮眼的 TUB-040。吉利德計劃保留其團隊并將慕尼黑站點打造成 ADC 創新樞紐，借自身臨床實力加速這款候選藥的研發，進一步夯實其腫瘤領域的 ADC 布局。

50 億敲定交易，并購節奏拉滿

吉利德在醫藥并購市場的動作，近來是真的猛。

這次拿下德國的 Tubulis，算上預付款和里程碑付款，直接砸出了 50 億美元的總價。說起來，兩家本就有交情，2024 年就達成過 ADC 合作，當時吉利德付了 2000 萬美元預付款，還承諾了 41.5 億美元的里程碑款項。而在那之前，百時美施貴寶也早和 Tubulis 牽手過，掏了 2270 萬美元的合作費。

Tubulis 在 ADC 賽道本就風頭正勁，去年還完成了 3.44 億歐元的 C 輪融資，折合美元約 4.01 億，資本認可度本就不低。而吉利德這波收購，也只是其近期并購的一角 —— 前陣子剛敲定 78 億美元收 Arcellx、16.7 億美元收 Ouro Medicines，一連串的交易，都始于今年 1 月 CEO 丹尼爾?奧戴在摩根大通醫療健康大會上的表態，說吉利德會以 “優勢地位” 推進并購。

坦白講，吉利德的出手向來干脆，尤其是在看好的賽道上，從不吝嗇真金白銀，這次對 Tubulis 的全資收購，就是最直接的體現。

押注 TUB-040，破局冷門靶點困境

吉利德肯花大價錢，核心還是沖著 Tubulis 的 ADC 管線來的，尤其是那款走到 1b/2 期的 TUB-040。

這款候選藥靶向 NaPi2b，搭載拓撲異構酶 I 抑制劑載荷，目前在鉑耐藥卵巢癌和非小細胞肺癌中做臨床。去年 Tubulis 公布的臨床數據很亮眼，鉑耐藥卵巢癌患者的總緩解率達到了 59%，也正因如此，公司才計劃快馬加鞭推進關鍵試驗，還打算把研發拓展到疾病早期階段和更多腫瘤類型。

其實 NaPi2b 靶點的 ADC 研發，這些年算是藥企的重災區。過去十年，羅氏、美莎納治療、賽邁克斯這些大廠，要么砍掉了這款靶點的 ADC 項目，要么直接暫停，大多是因為臨床數據遠沒達到預期，研發屢屢碰壁。而 TUB-040 走到現在，愣是沒遇上同類項目的那些問題，這也是它最吸引吉利德的地方。

Tubulis 一直說自家技術能擴大藥物的治療窗口，既能精準殺傷腫瘤細胞，又不會帶來難以忍受的副作用，從目前的臨床數據來看，這款藥確實讓行業看到了這個靶點的破局希望。吉利德也明確，會拿出自己的臨床開發實力，全力助推這款候選藥的研發進程。

留團隊建樞紐，深耕 ADC 賽道

吉利德對 ADC 賽道的布局，其實早有鋪墊。

2020 年，吉利德花了 210 億美元收購 Immunomedics，拿到了靶向 TROP-2 的 ADC 藥物 Trodelvy，才算真正在 ADC 領域站穩腳跟。而這次收購 Tubulis，就是想把自己的 ADC 陣地再擴大，甚至直接把 Tubulis 打造成專門的 ADC 研究機構，其位于德國慕尼黑的研發站點，也會成為吉利德的 ADC 創新樞紐。

這種保留原團隊、設立專屬研發中心的做法，在藥企收購中不算少見，卻也能看出吉利德的心思 —— 不是只想買一款藥，而是想拿下 Tubulis 整套的 ADC 技術平臺和研發能力。畢竟 ADC 是當下腫瘤領域的熱門賽道，技術壁壘不低，單靠自研遠遠不夠，收購成熟的研發團隊和平臺，是最快的捷徑。

當然，這款 TUB-040 后續能否順利走完關鍵試驗，能否在更多腫瘤類型中復制亮眼數據，現在還不好說。但可以肯定的是，有了吉利德的資金和臨床資源加持，這款曾讓行業眼前一亮的 ADC 候選藥，研發節奏會比以往快上不少。而吉利德靠著這一連串的并購，在腫瘤領域的布局，也會越來越深。

參考來源：https://www.fiercebiotech.com/biotech/lilly-pays-ac-immune-125m-expand-alzheimers-collab-small-molecule-draws-closer-clinic

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