興業銀行萬億規模下的轉型突圍與區域分化

出品|圓維度

3月26日晚，興業銀行（601166.SH）正式披露2025年年度報告。

財報顯示，該行全年實現營業收入2127.41億元，歸母凈利潤774.69億元，同比分別微增0.24%和0.34%，業績增長持續面臨瓶頸。在看似穩健的“雙增”表象之下，非息收入持續下滑、凈息差連年承壓、區域業績分化加劇以及全年近2500萬元的監管罰單，共同勾勒出這家萬億級股份行在高質量發展轉型期所面臨的復雜局面。

“四連降”與“三連跌”

截至2025年末，興業銀行集團總資產達11.09萬億元，較上年末增長5.58%，正式邁入"11萬億俱樂部"。然而，資產規模的擴張并未帶來相應的盈利增長，加權平均凈資產收益率同比下降0.74個百分點至9.15%，總資產收益率下降0.03個百分點至0.72%，盈利能力指標持續承壓。

數據顯示，興業銀行全年實現營業收入2127.41億元，同比僅微增0.24%；歸屬于母公司股東的凈利潤774.69億元，同比增長0.34%。在銀行業整體面臨低息差、低增長壓力的宏觀環境下，興業銀行雖連續兩年實現營收凈利"雙增長"，但增速明顯放緩。

從收入結構來看，興業銀行2025年實現利息凈收入1487.52億元，同比增長0.44%，增速較上一年度的1.09%進一步放緩，凈息差降至1.71%，同比再降11個基點。自2022年的2.1%一路下行至今，凈息差已連續四年下滑，步入“1時代”。

這一數據反映出在利率市場化與降低實體經濟融資成本政策雙重擠壓下，興業銀行核心資產業務的創收能力正在快速削弱。

更令市場關注的是，其非利息收入已連續三年下滑，2025年降至639.89億元，同比下降0.2%。其中，投資收益銳減88.83億元，降幅高達24.54%，成為拖累整體非息損益同比降5.52%的主因。受債市波動影響，全年投資收益和公允價值變動合計同比下降約37億元。

不過，好在手續費及傭金凈收入實現筑底回升，同比增長7.45%至258.91億元但難以抵消投資業務的大幅回撤。

興業銀行董事長呂家進在年度業績說明會上表示，興業銀行凈息差雖然同比下滑，但保持了同業較好水平。數據顯示，通過優化負債結構，存款付息率同比下降33個基點至1.65%，計息負債平均成本率同比回落43BP，成本端紅利持續釋放。

區域表現兩級分化

此外，從區域維度看，興業銀行的經營表現呈現出鮮明的“冰火兩重天”格局。

2025年，環渤海地區營業利潤遭遇斷崖式下滑，該地區雖實現營業收入207.34億元（同比增長9.1%），但營業利潤僅為66.56億元，同比暴跌31.23%。這一反常現象暗示該地區可能面臨較大的資產減值壓力或成本收入比惡化。

與之形成鮮明對比的是境外業務的爆發式增長。2025年，興業銀行境外地區收入達43.36億元，同比猛增46.39%；凈利潤增速更高達49%。截至2025年末，該行境外分支機構資產總額2730.46億元，占總資產比例2.46%，跨境人民幣收付量達18795.91億元，位居中資股份制銀行第二。

董事長呂家進明確提出，將把"國際化作為智能化、綠色化之后的第三'化'來安排"，力爭將國際化打造成新增長極。

附屬機構整體表現同樣呈現分化。2025年附屬機構合計實現收入201.7億元，同比下滑4.9%，但營業利潤59.9億元同比增長9.61%。其中，興業消費金融、興業理財均出現收入與利潤雙降，而興業國際信托（收入52.04億元、凈利潤2.10億元）和興業基金（收入15.23億元、凈利潤5.12億元）則實現逆勢增長，成為集團內部亮點。

內控失序

在資產質量方面，興業銀行2025年末不良貸款余額642.51億元，較上年末增加27.74億元；不良貸款率1.08%，同比上升0.01個百分點；撥備覆蓋率228.41%，同比下降9.37個百分點。盡管指標有所波動，但該行通過實施風險管理改革，重點領域風險呈現收斂態勢。

2025年，興業銀行因時因勢推進全面風險管理改革，明確三道防線職責，建立審批官研究賦能機制，并健全行領導對重點領域風險的掛鉤督導機制。改革成效顯著：全年不良資產生成金額同比下降6.82%，其中對公房地產新發生不良同比下降42%，地方政府融資平臺新發生不良同比下降31%，信用卡新發生不良同比下降13%。

不過，2025年，興業銀行在內控合規領域遭遇了監管層的密集問責。據不完全統計，興業銀行旗下分支機構及全資子公司全年累計被罰沒金額近2500萬元，其中百萬級罰單達9張。

從海口到北京，從淮安到南寧，違規行為遍布全國多個省份的分支機構，涉及貸款、投資、票據、外匯、個人信貸、客戶身份識別等多個核心業務領域，全年共有數十名責任人被警告或罰款。

ESG評級背后的綠色金融版圖

在ESG建設領域，興業銀行2025年取得了顯著進展。

全球最大指數公司明晟（MSCI）公布2025年度ESG評級結果，興業銀行連續第二年獲得全球銀行業最高級別AAA級，得分較上一年度進一步上升，穩居全球同業前3%，也成為唯一一家連續七年獲得境內銀行業最高評級的銀行。

在綠色金融方面，截至2025年末，興業銀行綠色金融融資余額達2.46萬億元，綠色貸款余額1.11萬億元，分別較上年末增長12.37%和19.05%，余額保持股份制商業銀行第一位。綠色貸款所支持項目可實現年節約標準煤超1570萬噸、年減排二氧化碳超2700萬噸。在科技金融領域，該行科技金融融資余額達2萬億元，科技金融貸款余額1.12萬億元，分別較上年末增長15.98%和18.47%，成為股份制銀行中首家獲批籌建、開業金融資產投資公司的銀行。

公司治理層面，興業銀行已建立包含決策層、管理層、執行層的自上而下、總分子協同的集團化管理架構，制定《ESG政策》和《可持續發展管理辦法》，構建“閉環式”管理體系。與此同時，董事會還審議通過了2026—2030年發展戰略規劃綱要。

社會責任方面，在業績承壓的背景下，興業銀行加大了對股東的回饋力度。2025年擬每10股派發現金股利10.66元（含稅），其中中期已派發5.65元，末期擬派發5.01元，現金分紅比例首次突破30%，五年分紅總額達1069億元。集團核心一級資本充足率9.70%，資本充足率13.56%，均滿足監管要求。