宏觀經(jīng)濟再交穩(wěn)健答卷，中國服裝貿(mào)易在變局中穩(wěn)住陣腳

2025年，中國經(jīng)濟在5.0%的增速中展現(xiàn)出韌性，但投資首度負增長、物價持續(xù)低位運行、房地產(chǎn)市場深度調(diào)整等結(jié)構(gòu)性壓力不容忽視；國際市場上，美國對華服裝進口同比銳減35.5%，而越南對美出口逆勢增長10.7%，全球供應鏈重構(gòu)正在加速。旭日集團研究與發(fā)展部編撰本篇報告，系統(tǒng)梳理2025年中國宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢、宏觀政策走向、各國服裝貿(mào)易數(shù)據(jù)、消費市場表現(xiàn)及2026年經(jīng)濟預測。

2025年中國宏觀經(jīng)濟情況及各國服裝貿(mào)易報告

一、2025年中國宏觀經(jīng)濟情況

（一）經(jīng)濟增長情況

2025年，我國GDP同比增長5.0%。分季度看，四季度同比增長4.5%。四季度名義增速3.9%，低于實際增速0.6個百分點，但名義與實際增速的倒掛差較三季度收窄0.5個百分點，通縮壓力略有緩解。分產(chǎn)業(yè)看，第三產(chǎn)業(yè)增速最快，同比增長5.4%；第二產(chǎn)業(yè)增速持續(xù)放緩。最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率為52.9%，占比小幅回落，但仍位于“三駕馬車”之首；貨物和服務凈出口貢獻率為31.1%，較三季度提升2.1個百分點，展現(xiàn)出較強韌性。資本形成總額貢獻率為16.0%，雖較三季度提升0.1個百分點，但仍處于低位水平，投資需求呈減弱態(tài)勢。超六成省市GDP增速等于或高于全國，其中西藏同比增長7.0%，居全國首位；廣東同比增長3.9%，增速低于全國，其中固定資產(chǎn)投資同比下降17.3%，房地產(chǎn)投資持續(xù)疲弱。部分國際機構(gòu)上調(diào)中國經(jīng)濟增長預期，但預測增速多在4.5%以內(nèi)，機構(gòu)認為，中國經(jīng)濟表現(xiàn)強于預期主要得益于財政刺激、非美市場出口增加以及寬松政策對內(nèi)需的支撐，但通脹維持低位、投資放緩、房地產(chǎn)市場疲弱、貿(mào)易不確定性風險仍然較高，均將影響經(jīng)濟增長。

（二）工業(yè)生產(chǎn)情況

2025年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%。工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長0.6%，扭轉(zhuǎn)連續(xù)三年下降態(tài)勢。在“反內(nèi)卷”政策作用下，物價降幅收窄，企業(yè)成本壓力有所緩解，工業(yè)企業(yè)利潤有望延續(xù)修復態(tài)勢。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降2.6%，環(huán)比連續(xù)3個月上漲，但在國內(nèi)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、居民消費信心回升之前，PPI仍面臨持續(xù)下行壓力，預計2026年累計同比下降1.0%左右。2026年1月，PPI同比下降1.4%，降幅持續(xù)收窄。

（三）居民消費情況

2025年，全國居民消費價格指數(shù)與2024年持平。12月CPI同比增長0.8%，增速創(chuàng)34個月以來新高；核心CPI同比增長1.2%，增速連續(xù)4個月保持在1.0%以上，預計2026年物價小幅回升，但消費內(nèi)生動力不足，整體CPI增速仍處于底部區(qū)間。2026年1月，CPI同比增長0.2%。2025年，社會消費品零售總額同比增長3.7%，其中12月當月增速放緩至0.9%。限額以上服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額累計增長3.2%，增速比1-11月放緩0.3個百分點。2025年，穿類商品網(wǎng)上零售額同比增長1.9%，增速比1-11月放緩1.6個百分點。預計在物價回暖、積極政策的帶動下，2026年社會消費品零售總額增速溫和回升至4.5%。

（四）投資情況

2025年，全國固定資產(chǎn)投資額同比下降0.5%，降幅持續(xù)擴大，為有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來首度年度負增長。其中，民間固投同比下降6.4%，連續(xù)3年負增長。全國固定資產(chǎn)投資額（不含房地產(chǎn)投資）同比下降0.5%。基礎設施和制造業(yè)投資同比分別下降1.5%和2.2%，降幅雖有所擴大，但預計項目開工將推動基建投資增速企穩(wěn)回升。受需求預期偏弱及“反內(nèi)卷”政策影響，企業(yè)資本支出動力不足，制造業(yè)投資同比僅增長0.6%。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降17.2%，其中，12月同比下降36.8%，為2000年以來單月同比最大降幅。2025年，新建商品房銷售面積同比下降8.7%，降幅比1-11月擴大0.9個百分點；新建商品房銷售額同比下降12.6%，降幅比1-11月擴大1.5個百分點。預計住宅市場成交規(guī)模存在結(jié)構(gòu)性回暖可能，價格整體保持平穩(wěn)。

（五）貿(mào)易情況

按美元計，2025年，我國貨物貿(mào)易進出口額同比增長3.2%；其中，出口同比增長5.5%，進口增速與2024年持平。東盟、歐盟、美國仍為我國前三大出口貿(mào)易伙伴，其中，對東盟和歐盟出口額同比分別增長13.4%和8.4%，對美國出口額同比下降19.9%。對“一帶一路”共建國家出口同比增長10.6%，東盟占“一帶一路”共建國家出口比重達34.8%，其中越南占比最高。我國對非美國家和地區(qū)出口額增長勢頭良好，12月，我國對非洲、拉美和印度出口同比分別增長21.8%、9.8%和22.1%。從產(chǎn)品類別來看，12月汽車和集成電路出口額增長強勁，同比分別增長71.7%和47.7%，而燈具、玩具、箱包等勞動密集型產(chǎn)品出口額則連續(xù)5個月兩位數(shù)下滑。在中美博弈節(jié)奏變換與全球產(chǎn)業(yè)鏈加速重構(gòu)的背景下，出口雖承壓但也有結(jié)構(gòu)性支撐，預計2026年貨物貿(mào)易出口額增速在4.5%左右。

二、2025年中國宏觀經(jīng)濟政策

（一）宏觀政策

根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議部署，2026年宏觀政策取向上要堅持穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效，繼續(xù)實施更加積極有為的宏觀政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實提升宏觀經(jīng)濟治理效能。增強宏觀政策取向一致性和有效性，將經(jīng)濟政策和非經(jīng)濟政策、存量政策和增量政策納入宏觀政策取向一致性評估，加強財政政策與金融政策協(xié)同、改革舉措與宏觀政策協(xié)同，確保各類政策措施同向發(fā)力、形成合力。健全預期管理機制，增強敘事能力，做好經(jīng)濟宣傳和輿論引導，及時回應市場關切，有效提振社會信心。

（二）貨幣政策

2025年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，2026年將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，把促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保持社會融資條件相對寬松，引導金融總量合理增長、信貸投放均衡。中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第四季度例會指出，要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加強貨幣財政政策協(xié)同配合，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價合理回升。綜合運用多種工具，加強貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機。保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配，促進社會綜合融資成本低位運行。暢通貨幣政策傳導機制，提高資金使用效率。增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預期，防范匯率超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。切實推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟金融管理能力和風險防控能力。

（三）財政政策

2025年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，要繼續(xù)實施更加積極的財政政策。保持必要的財政赤字、債務總規(guī)模和支出總量，加強財政科學管理，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，規(guī)范稅收優(yōu)惠、財政補貼政策。12月底召開的全國財政工作會議指出，要擴大財政支出盤子，確保必要支出力度；優(yōu)化政府債券工具組合，更好發(fā)揮債券效益；提高轉(zhuǎn)移支付資金效能，增強地方自主可用財力；持續(xù)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，強化重點領域保障；加強財政金融協(xié)同，放大政策效能。

三、2025年世界各國服裝出口情況

（一）全球服裝出口情況

2025年，中國服裝出口降幅擴大，東南亞國家服裝出口增速普遍放緩，越南表現(xiàn)較為穩(wěn)定。中國服裝出口同比下降5.0%，其中，對美國、澳洲和新西蘭同比分別下降10.5%、1.9%和2.8%；對東盟出口同比下降20.1%，但對菲律賓、印度尼西亞和柬埔寨出口同比分別增長4.4%、17.3%和62.7%；對歐盟出口同比增長2.8%。孟加拉國服裝出口同比增長放緩至0.9%，對美國出口同比增長3.1%，對歐盟出口同比下降1.0%。巴基斯坦服裝出口同比增長放緩至7.3%，其中針織服裝出口同比增長7.2%，增速比1-9月放緩4.2個百分點。越南服裝出口同比增長8.1%，對美國出口占比最大，同比增長10.7%，但增速比1-9月放緩1.6個百分點。印度成衣出口同比增長3.5%。2026年1月26日，印度與歐盟簽署了《印度—歐盟自由貿(mào)易協(xié)議》，歐盟于7年間逐步對99.5%的印度進口貨品豁免或削減關稅（包括海產(chǎn)、皮革、紡織品成衣、化學物、橡膠，以及鐵、銅、鎳等基本金屬，珠寶玉石）。協(xié)議預計2027年初生效，有助于印度擴大出口。

表1 2025年各國服裝出口增速（單位：%）

（數(shù)據(jù)來源：中國海關總署、韓國海關、越南統(tǒng)計局、孟加拉國服裝制造商和出口商協(xié)會、巴基斯坦統(tǒng)計局、印度服裝出口促進委員會）

（二）全球服裝進口情況

2025年，除美國外，各國服裝進口保持增長，但增速普遍放緩。美國服裝進口同比下降1.7%，比1-9月回落3.5個百分點。澳大利亞紡織品、服裝和鞋類進口同比增長4.8%，增速比1-9月放緩2.3個百分點。新西蘭紡織服裝進口同比增長1.5%，增速比1-9月增幅放緩0.8個百分點。

表2 2025年各月各國服裝進口增速（單位：%）

（數(shù)據(jù)來源：美國商務部經(jīng)濟分析局、美國商務部國際貿(mào)易行政辦公室、歐盟統(tǒng)計局、澳大利亞統(tǒng)計局、新西蘭統(tǒng)計局）

（三）美國服裝進口情況

2025年，美國從亞洲7國進口同比下降3.4%，其中從中國進口服裝同比下降35.5%，從柬埔寨進口服裝同比增長26.9%。亞洲7國中，越南在美國的市場份額為34.9%，高于中國12.7個百分點。根據(jù)“Global Trade Alert”機構(gòu)估算，若調(diào)整加征15%關稅后，中國貨物出口至美國的加權平均關稅將由36.8%降至29.7%，稅率仍是最高；而通過國際郵政系統(tǒng)寄送的商品稅率為15%。

表3 2025年美國服裝進口情況（單位：億美元，%）

（數(shù)據(jù)來源：美國商務部國際貿(mào)易行政辦公室）

（四）歐元區(qū)服裝進口情況

2025年，歐元區(qū)從亞洲7國服裝進口同比增長3.6%，增速比1-9月放緩5.2個百分點。其中從中國服裝進口同比下降0.7%，增速比1-9月回落3.4個百分點；從柬埔寨服裝進口同比增長12.3%。亞洲7國中，中國在歐元區(qū)的市場份額最大，占比為40.9%，孟加拉國的市場份額為28.8%。

表4 2025年歐元區(qū)服裝進口情況（單位：億歐元，%）

（數(shù)據(jù)來源：歐盟統(tǒng)計局，只計算歐盟21國）

四、2025年世界各國消費市場情況

（一）消費者信心情況

美國消費者信心指數(shù)有所回升，但仍低于2024年；歐元區(qū)相關數(shù)據(jù)表明消費者對經(jīng)濟走勢、家庭財務狀況的預期均有所改善；在借貸成本下降及季節(jié)性因素的支撐下，新西蘭消費者信心指數(shù)有所改善；澳大利亞消費者信心指數(shù)反復回落，顯示消費者對通脹回升、利率走勢等預期的前景存在擔憂。

表5 2025年各國消費者信心指數(shù)

（數(shù)據(jù)來源：Trading Economics﹔注：美國：基準為1966年一季度，數(shù)值= 100。歐元區(qū)：指數(shù)區(qū)間為-100～100，-100為極度缺乏信心，0為中立，100為極端信心。澳洲、新西蘭：指數(shù)＞100為樂觀居多，＜100為悲觀居多。）

（二）世界各國服裝服飾零售情況

2025年，美國服裝服飾店零售額同比增長5.6%，增速比1-9月加快0.3個百分點；澳大利亞服裝、鞋類和配飾零售同比增長2.7%，其中四季度同比增長5.8%；三季度，新西蘭服裝鞋類和配飾零售同比增長0.7%。

表6 世界各國零售及服裝服飾零售增速（單位：%）

（數(shù)據(jù)來源：聯(lián)邦儲備經(jīng)濟數(shù)據(jù)、歐盟統(tǒng)計局、澳大利亞統(tǒng)計局、新西蘭統(tǒng)計局）

五、世界各國宏觀經(jīng)濟預測

（一）宏觀經(jīng)濟預測

預計2026年美國、新西蘭宏觀經(jīng)濟增速加快，澳大利亞及歐元區(qū)增速放緩。

表7 各國宏觀經(jīng)濟增速（單位：%）

（數(shù)據(jù)來源：美國聯(lián)儲局、歐盟委員會、OECD、澳大利亞聯(lián)儲局）

（二）通脹水平預測

預計2026年，除澳大利亞以外，各國通脹保持穩(wěn)定并溫和回落。

表8 各國通脹水平情況（單位：%）

（數(shù)據(jù)來源：美國聯(lián)儲局、歐盟委員會、IMF、西太平洋銀行、澳大利亞聯(lián)儲局）

更多內(nèi)容丨盡在《中國紡織》雜志