陽光電源還在調整，儲能賽道還值得期待嗎

4月7日午盤，陽光電源 (300274)報 122.33元，跌0.80%，盤中最低122.03元，創下60日新低，數據顯示，主力資金持續流出，仍處于消化年報業績壓力的探底階段。

南網儲能 (600995)報 13.18元，平盤，再次觸碰60日線，近5日資金呈流出狀態，走勢較為疲軟。

不過，儲能板塊的中小盤表現相對活躍，鵬輝能源一度漲超7%，德福科技也一度上漲超7%，華寶新能和先導智能也都沖一度高漲超5%，午盤紛紛回落。受中科院固態鈉電技術突破及碳酸鋰漲價消息刺激，高樂股份漲停，博力威漲超13%，傳藝科技則漲停后炸板。

筆者以為，上述板塊內部個股的分歧，反映市場資金正在從前期擁擠的龍頭股，轉向超跌的中小盤及新技術方向（如鈉電池），而這通常是板塊在筑底階段，資金尋找結構性機會的特征。

那么，儲能板塊企穩了嗎？

張力制圖

筆者以為，短期看情緒承壓，中期看基本面筑底。

受中東停戰預期等因素影響，上周電力設備板塊整體下跌8%，光伏跌幅更是超過14%，而陽光電源由于2025年第四季度“暴雷”（利潤增幅下滑），仍處于消化業績壓力的階段。

儲能板塊最近表現低迷，但數據顯示，2026年Q1重點儲能公司出貨量同比顯著增長，呈現“淡季不淡”特征。不過，當前儲能板塊還是面臨著一些風險。比如成本上升風險，數據顯示，碳酸鋰價格較去年低點漲超160%，大幅拉高成本。另外一個風險是“內卷”，國內儲能項目招投標價格戰激烈，導致全行業“增收不增利”。

雖然面臨的競爭在加劇，但儲能行業的發展依然處于黃金期。

在政策層面，國家引入容量電價機制，為獨立儲能提供了除峰谷套利外的穩定收益來源，有分析稱，項目收益率有望提升至8%以上。

與此同時，由于中東危機，高油價壓力持續難下，全球的儲能需求將會變得更強勁。這主要體現在兩個方面，一是國內大儲招標量高增；二是歐美及中東市場的儲能大單有望持續落地。

有機構判斷，隨著高成本訂單消化和海外高毛利市場放量，行業盈利有望在下半年迎來顯著改善。

那么，投資者此時如何應對更合理？

筆者以為，若是長線價值投資者，此時不必過于恐慌，大可忽略短期波動，關注2026年一季報，看相關儲能企業的毛利率是繼續惡化還是改善。

對于短線投資者來說，可能此時要嚴守紀律，等待右側機會，畢竟整個板塊仍在探底過程中，均線系統呈空頭排列，此時“抄底”，或面臨較大風險，即便抄底，也是要快進快出，不可戀戰。

若是倉位過重，可以考慮技術性反抽時適當降低倉位，這樣也許心態會更從容。

總的來說，儲能賽道的大邏輯沒有變，更多的是市場情緒的鐘擺，耐心和冷靜，可能是此時更需要的東西。

本文中的市場分析、預測等內容僅代表作者觀點，不構成對讀者的投資建議。投資者應根據自身風險承受能力做出獨立判斷。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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