“Hi·重慶”來了 50萬平方米爛尾商業能否如期“破局”？

Hi重慶項目地實拍。高枝/攝

中房報記者 孟雙奎 通訊員 高枝 重慶報道

走進Hi·重慶招商中心，電子屏上“距2026年11月30日開業還有247天”的字樣格外醒目。這串跳動的數字，是這座近50萬平方米超級商業體重啟的倒計時，更是重慶空港片區爛尾商業盤活的希望刻度。

從曾經停工的中國摩，到如今復星旅文操盤的HiSphere超級文旅Mall全國首發項目，這座承載著“航空+旅游+消費”融合期待的商業體，正向著開業節點全力沖刺。近日，記者實地探訪項目現場，了解其復工進度、招商進展與業態落地，探究這座體量龐大的爛尾商業，能否如期兌現承諾，為重慶文旅商業寫下新的注腳。

實地探訪：復工有序推進，招商進展成謎

Hi重慶招商中心內的開業倒計時牌。高枝/攝

為全面核實項目真實推進情況，記者近日前往項目地，從軌道交通3號線舉人壩站1號口出站后，步行不遠便清晰看到Hi·重慶項目現場的施工景象。圍擋內側，正在修建的空中廊橋已初具雛形，鋼結構主體清晰可見，未來這座廊橋將直接連接項目與舉人壩地鐵站，實現“軌道+商業”無縫銜接，為后續客流導入奠定基礎。

工地公示欄上，清晰張貼著機電及裝修工程的招標公告和合同信息。經記者核實，該工程合同總價確認為4.05億元，建設單位為重慶保稅港區港昌城市運營管理有限公司，工期明確標注為“自合同簽訂之日起至2026年6月30日”，但未公示當前工程完成進度。記者對照公告時間測算，截至發稿，該工程剩余工期已不足3個月，對于近50萬平方米的商業體而言，要在限期內完成機電安裝、室內裝修等全部工序，仍面臨不小壓力。

在工地入口旁，Hi·重慶招商中心的標識十分顯眼，門口值守保安告知記者，招商中心需提前預約方可進入。記者隨即致電招商中心完成預約，順利進入現場。此時，招商中心內已有兩組客戶正在咨詢相關事宜，工作人員正逐一介紹項目規劃，現場氛圍有序。

據招商中心工作人員介紹，Hi·重慶總體量達50萬平方米，將分兩期開發建設，2026年11月30日將開放一期部分。其中，一期包含3萬平方米室內游樂場和7萬平方米商業配套，室內游樂場配備22組游樂設施，目前已完成18組安裝，剩余4組正加快推進；7萬平方米商業部分將打造六大主題場景，聚焦沉浸式消費體驗，滿足不同群體消費需求。

但當記者追問當前招商進度、主力店簽約情況及具體品牌落位等核心問題時，該工作人員未透露任何實質性內容，僅以“相關信息將適時對外披露”為由模糊回應。此外，記者在項目現場將提前準備好的采訪提綱提交給工作人員后，一名常姓工作人員隨后主動聯系記者，明確表示接受采訪需滿足兩個前提條件：一是需獲得其集團層面正式同意，二是需提供相關政府部門出具的紅頭文件，否則無法配合采訪工作。

前世今生：從超級大盤到爛尾，多輪接手難破困局

2015年8月30日，由中農國信控股集團有限公司（以下簡稱“中農國信”）投資的中國摩（重慶）項目舉行奠基儀式，正式啟動開發。公開信息顯示，中國摩項目總占地2000畝，總建筑面積約350萬平方米，規劃涵蓋住宅、商業、教育、醫療等全業態，其中核心商業游購中心體量達48.8萬平方米。彼時，重慶本地媒體華龍網報道稱，該項目將引入亞洲首個室內“尼克主題樂園”，旨在打造集購物、文化、旅游、商務于一體的世界級游購商旅中心，一時風光無兩。

2017年，佳源國際以32.1億元價格拿下該項目60%權益，成為主要開發主體。此后，項目一度進入快速建設階段，住宅部分于2019年開始陸續交付，但商業板塊進展始終較為緩慢。

2022年，受房地產行業下行影響，佳源國際陷入債務危機，直接導致中國摩項目因資金斷裂全面停工，成為重慶頗具關注度的商業爛尾項目。

爛尾近兩年后，該項目終于迎來轉機。2024年12月20日，中國摩在建工程再次公開拍賣，起拍價13.38億元，最終由重慶保稅港綠創投資發展有限公司（國資背景）以起拍價競得。此次成交較項目評估價19.97億元折價約36%，折合樓面價約2600元/平方米，折價幅度顯著，也從側面反映出該爛尾項目的盤活難度。

中國摩項目拍賣信息。圖源：阿里資產網站

事實上，中國摩相關資產在2024年12月成交前，已在阿里資產拍賣平臺經歷多輪流拍。據阿里資產拍賣平臺公開數據顯示，早在2023年下半年，中國摩核心游購子項目的相關資產便多次被掛上拍賣平臺，但均因無人出價而流拍。

復星旅文官網信息顯示，2025年11月28日，復星旅游文化集團舉辦“復星旅文2026產品觀”大會，正式發布超級度假村、超級度假區、超級文旅Mall三大核心產品線。其中，超級文旅Mall產品線推出全新品牌HiSphere，并同步完成首個項目“Hi·重慶”的簽約。

重慶兩江新區公眾號推文中，重慶保稅港區集團相關負責人表示，“Hi·重慶”項目的落地是集團探索“保稅＋文旅”新賽道的關鍵舉措，將依托綜保區“空港＋水港”雙樞紐區位優勢及保稅政策功能，探索文旅消費與口岸物流、跨境電商、商品展示等業態的創新聯動，為綜保區從傳統物流貿易樞紐向國際化、高品質都市旅游消費目的地轉型升級注入新動力。記者按照重慶保稅港區開發管理集團有限公司官網公示的聯系電話多次致電，截至發稿始終無人接聽，未能就項目相關問題取得聯系。

前景研判：多重壓力疊加，復活難度遠超預期

Hi·重慶項目重啟雖承載市場期待，但挑戰重重。記者實地測算，該項目地處重慶北區邊緣，距主城核心商圈超過30千米，駕車需1小時左右，地鐵通勤耗時超1.5小時，通勤成本偏高。多名網友在本地論壇表示，往返耗時過長，更傾向選擇主城核心區游樂場所。

中指研究院《2025中國商業地產發展白皮書》指出，文商旅項目輻射半徑有限、交通不便時，即便大體量也難轉化為穩定消費。中國商業聯合會購物中心分會副會長蔡云在2025觀點購物中心暨零售消費峰會上更明確：“‘商場+樂園’能否成功，首要看區位和交通；偏遠項目90%以上難突破‘周末熱、平日冷、客流不足、商業空置’的困境。”

文旅商業本身具有“投資大、回本慢、運維高”的特點，行業盈利面持續收窄?？硕稹?024—2025中國文旅資產發展報告》顯示，超3萬家文旅相關項目深陷同質化與盈利難泥潭。而項目運營方復星旅文的母公司復星國際，2025年業績報告顯示其歸屬母公司凈虧損約233.96億元，較2024年虧損規模大幅擴大。復星國際董事長郭廣昌在致股東信中稱，要集中資源投向高增長核心賽道。據財經網、中國經濟網解讀，復星在文旅賽道的核心投資方向聚焦于成熟度假項目，包括Club Med全球度假村、三亞亞特蘭蒂斯、太倉阿爾卑斯國際度假區、麗江地中海國際度假區等。顯然，其成熟度假項目與Hi·重慶城市型文旅商業綜合體運營邏輯存在差異。

此外，“游樂場+商業”的核心是IP引流與精細運營，而非簡單業態疊加。中國商業聯合會《文商旅綜合體行業發展洞察（2025）》指出，當前多數項目同質化嚴重，缺乏獨特IP與場景，多數活不過三年。加之中國商業聯合會數據顯示，國內文旅商業項目盈利占比不足20%，運維成本高、復購率低等問題普遍存在，進一步加劇了項目風險。

記者手記

“Hi·重慶”以“商場+游樂園”為核心的商業模式，為重慶文旅商業注入新活力。

但項目最終走向，關鍵在于復星旅文能否破解三大現實挑戰：破解區位偏遠的交通瓶頸、打造具有獨特吸引力的內容IP、實現精細化高效運營。若能妥善解決這些問題，項目有望成為重慶文旅商業新標桿；反之，將面臨較大運營壓力與不確定性。因此，我們對其未來保持審慎樂觀，最終成效仍有待市場與時間檢驗。