我國資產吸引力持續提升

近段時間，地緣沖突加劇導致國際黃金、石油、工業金屬價格持續震蕩，全球資本市場波動加劇。在此之時，中國資產展現出獨特的韌性與配置價值，多家機構和業內人士表示看多中國資產，其中長期投資吸引力不斷提升。

宏觀環境穩定向好

Wind數據顯示，截至3月30日，3月份布倫特原油期貨價格漲幅近60%。同時，全球主要股指普遍下跌，道瓊斯工業平均、日經225、韓國綜合等指數跌超8.6%。在全球經濟環境遭受擾動、資本市場震蕩的背景下，不同經濟體的資產表現出現分化，全球資產正加速尋找穩妥可靠的安全港。

穩健向好的宏觀經濟基本面，是中國資產抵御波動、彰顯韌性的底氣所在。近日，國家統計局發布數據顯示，前2個月，我國生產供給增長加快，市場需求穩中有升，就業物價總體穩定，新質生產力成長壯大，經濟運行起步有力，實現良好開局。

路博邁集團亞太區總裁兼路博邁基金董事長劉頌表示，外資持續加碼布局中國市場的核心邏輯，在于中國在高波動全球環境中展現出的獨特確定性，相比不少仍在應對高通脹壓力的經濟體，中國基本面的穩定本身就是一種稀缺優勢。

今年《政府工作報告》提出，將堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能。

資本市場自身的制度完善，同樣在持續夯實中國資產的吸引力根基。近年來，新“國九條”等代表性政策相繼落地，監管層不斷健全中長期資金入市機制，持續提升資本市場的制度包容性與適應性。

在長江證券分析師戴清看來，中國擁有充足的外匯儲備與獨立的貨幣政策空間。面對外部沖擊，財政與貨幣政策的逆周期調節能力強大，能夠有效對沖外部波動，確保經濟在合理區間運行。

安全韌性溢價凸顯

當穩定成為稀缺品，我國憑借完備的能源體系、穩健的產業鏈基礎以及較具性價比的估值水平，安全溢價優勢愈發凸顯。

中國正以能源安全與供應鏈優勢吸引全球目光。浙商證券分析師廖靜池表示，中國能源自主率達到85%，這使得A股、港股在地緣外溢影響下呈現更強韌性，中國相對穩健的能源保障和工業體系可能成為全球資本的“避風港”。

我國擁有全球最完整的工業體系和最齊全的配套產業鏈，這構筑了經濟抵御外部風險的底氣。財通證券分析師連桐杉認為，在地緣政治風險頻發的背景下，原油沖擊已不再是簡單的成本抬升，而是演變為一場對全球制造業供應鏈韌性的底線測試。當海外經濟體因能源成本上升和原料短缺面臨停工時，中國制造憑借產業鏈完整性和交付穩定性，有望承接全球訂單再分配。

此外，我國主要股指估值較低，股債性價比處于歷史較高位置，這有助于安全邊界的形成；且與美股相關性低，在國際上有明顯的資產分散化配置價值。戴清認為，估值洼地提供天然“安全墊”，較高的股債性價比意味著下行空間有限，為全球資本提供了高股息回報與估值修復的雙重吸引力。

“安全已然成為當下全球稀缺品，買中國，就是買安全。”上海首席經濟學家金融發展中心副主任劉煜輝表示，中國供應鏈的完整性和超大規模市場的穩定性，正在成為全球動蕩中的“壓艙石”。

創新引領價值重估

今年《政府工作報告》將“加緊培育壯大新動能”“加快高水平科技自立自強”列為工作任務。國家稅務總局發布的稅收數據顯示，今年前2個月，我國科技創新發展勢頭良好，高技術產業銷售收入同比增長16.1%，延續較快增長態勢。中國這一科技創新高地正吸引全球投資者的目光，引領中國資產加速價值重估。

“中國基本面與估值的錯位，對資金配置決策有直接影響，全球資產目前有非常強烈的重新配置欲望。如果不配置中國這一條產業鏈，投資者的全球科技布局就是不完整的。”劉頌表示，外資不僅看重中國市場的超額收益，更將其視為捕捉全球技術演進和資源定價紅利的戰略性底倉。

Wind數據顯示，截至目前，年內外資機構累計調研已超900次，包括貝萊德、高盛、瑞銀資產管理等知名機構。高端制造與科技創新是外資關注的重點。高盛首席中國股票策略分析師劉勁津表示，人工智能（AI）是最受熱議的中國股票投資題材，中國是全球AI領域不可或缺的一部分，但全球共同基金對其配置顯著不足。同時，中國在全球AI供應鏈中擁有競爭優勢和比較優勢，尤其是在基礎設施、電力和半導體領域。

在新興科技領域的研發與應用躋身全球前列的同時，中國傳統產業也在加速轉型升級。摩根資產管理中國資深環球市場策略師蔣先威表示，去年“反內卷”相關政策已顯著推動部分行業板塊產品價格與企業利潤回升，今年在政策延續發力的背景下，預計將有更多行業與企業從中受益。（經濟日報記者 尚 咲 馬春陽）